Ik heb mijn mening met betrekking tot de koersontwikkeling rondom aandelenmarkten eind vorig jaar gewijzigd. Een grote daling bleef uit, maar van een stijging kwam ook niets terecht in de Euro Stoxx 50. Per saldo verloor deze index zo'n 5% gedurende 2010. In januari is de index echter alweer 5% opgelopen en inmiddels kabbelen de aandelenmarkten rustig verder omhoog.
Ik heb meerdere redenen om te geloven dat de eerste zes maanden van dit jaar positief zullen zijn voor een verdere opwaartse koersbeweging in de Euro Stoxx 50 aandelenindex. Ten eerste hebben korte termijn economische cycli een positieve draai gemaakt gedurende de tweede helft van 2010. Deze opwaartse beweging houdt in ieder geval aan tot in het derde kwartaal van 2011.
Bovendien zien we binnen OHV in de markt ook meer ruimte voor pensioenfondsen om aandelen aan te schaffen de komende maanden. Waarom? Omdat de prijs van obligaties de afgelopen maanden aan het dalen is. Hierdoor stijgt de zogenoemde dekkingsgraad van een pensioenfonds, hetgeen meer ruimte geeft tot beleggen in risicovollere instrumenten als aandelen.
Als ik dan zie dat een Euro Stoxx 50 index bijna 4% dividend rendement biedt tegenover een rendement van 2% op een langlopende staatslening, dan is de keuze snel gemaakt. Los hiervan lees ik in research steeds vaker dat een shift gaande is van obligatiebeleggingen naar aandelenbeleggingen. Een recent rapport van McKinsey behandelt dit uitgebreid.
Uitnodiging
Ik nodig u ten slotte uit op mijn spreekuur donderdag 27 januari op IEX, van 15 tot 16 uur. Het thema is als bovenstaande uiteenzetting, mijn middellangetermijnvooruitzichten voor de aandelenmarkt. Stel dan gerust al uw vragen aan mij.