Vooruitblik

1. Premium

   Pieter Kort20 okt

   Het cijferseizoen na de ASML-dreun: nieuwe ronde, nieuwe kansen

   Amerika levert, Europa ploetert. Uitgebreide vooruitblik op een zeer spannende en superdrukke cijferweek, met Besi, Heineken, Randstad, Tesla, AkzoNobel, Ebusco, Renault en Unilever.

2. Premium

   Martin Crum13 okt

   Vooruitblik: cijferseizoen belooft veel koersspektakel

   Cijfers ASML, Basic Fit, Just Eat Takeaway en Fastned, rentebesluit ECB, stimuleringspakket China, turbulentie rond Boeing, hedge funds gokken mis, en meer.
   
   Het cijferseizoen is inmiddels alweer van start gegaan, waarbij traditioneel een aantal Amerikaanse grootbanken als eerste met hun resultaten zijn doorgekomen. Het goede nieuws voor beleggers is dat die bepaald niet tegenvielen.
   
   Zo wist bankreus JPMorgan Chase de verwachtingen duidelijk te verslaan en werd daarvoor beloond met een koersstijging van 5%. En dat gold eveneens voor vermogensbeheerder BlackRock dat inmiddels $11.500 miljard onder beheer heeft, al bleef een koersstijging hier uit.
   
   Aankomende week kunnen beleggers hun borst natmaken met een hele reeks aan cijferende bedrijven én rekenen op flinke individuele koersuitslagen, als we de optie- en futuresmarkt mogen geloven.
   
   Hier gaan we verderop nader op in. Maar eerst China. Het was nagelbijten voor beleggers die eerder insprongen op de koersexplosie van de Chinese aandelenmarkt. Zou de Chinese overheid voldoende daad bij het woord voegen en de financiële bazooka tevoorschijn toveren?
   
   Afgelopen zaterdag hield de Chinese minister van financiën een ingelaste persconferentie over de plannen van de Chinese overheid om de met deflatie en een hardnekkige vastgoedcrisis kampende economie uit het moeras te tillen.
   
   Allereerst het goede nieuws voor beleggers: Beijing is er zich terdege van bewust dat aanvullende steunmaatregelen niet alleen wenselijk zijn, maar bittere noodzaak om de economie weer op het juiste (groei-)pad te brengen.
   
   En niet alleen dat, het is de Chinese machthebbers ook glashelder waar de grootste problemen zitten. Natuurlijk allereerst de vastgoedsector, die in een diep dal zit. Maar er zijn ook veel banken die tegen hun financiële grenzen zijn aangelopen en daarnaast is veel lokale overheden het water tot aan de lippen gestegen.
   
   De Chinese overheid zal, zoals al eerder duidelijk werd, staatsobligaties uitgeven om de balansen van de grootbanken te stutten. Dat moet dan weer leiden tot ruimere kredietverlening aan bedrijven en consumenten.
   
   Ook mogen lokale overheden speciale obligaties uitgeven om een deel van het al gebouwde vastgoed waar geen kopers voor te vinden zijn, op te kopen. Dat zal een deel van het overaanbod uit de markt halen. Concrete bedragen ontbraken echter nog: die volgen mogelijk later deze maand wanneer het Chinese parlement bijeenkomt. Maar er volgt nog meer: zo zullen er dubbel zoveel studiebeurzen worden verstrekt aan jonge Chinezen - de jeugdwerkloosheid bevindt zich op het hoogste niveau in jaren - en worden er extra middelen verstrekt aan de armste Chinese gezinnen.
   
   Terwijl de Chinese economie er nog alles behalve florissant bij ligt, zijn er toenemende spanningen tussen China enerzijds en het Westen - meer in het bijzonder de VS en EU - anderzijds. Oftewel, een onvervalste handelsoorlog.

3. Premium

   Jasperien van Weerdt06 okt

   Vooruitblik: erop of eronder voor Tesla, aftrap cijferseizoen en de balans een jaar later

   Hoe staan de markten ervoor een jaar na die beruchte 7 oktober 2023? Plus: Tesla, inflatie VS en aftrap cijferseizoen met Shell, Fagron, TomTom, Samsung en Amerikaanse banken.
   
   'Operatie Al-Aqsa'. Zo heette de verrassingsaanval door Hamas op Israël, morgen een jaar geleden. Vanuit Gaza werden ruim 2000 raketten op Israël afgevuurd. Meer dan duizend Israëliërs werden door bewapende Hamas-aanhangers uit hun huis of van een festivalterrein meegenomen, verminkt, verkracht of vermoord. We kennen het vervolg: een bommentapijt op Gaza, exploderende piepers, Iraanse drones en raketten op Israël en de inval van de IDF in Zuid-Libanon.
   
   Vrede lijkt een jaar na dato verder weg dan ooit. Israël is van plan hard terug te slaan na de rakettenregen van Iran. Wat dat behelst, is nog altijd niet duidelijk. Olie-analisten waarschuwen ervoor dat Israël weleens olie-infrastructuur in Iran in het vizier zou kunnen hebben. Dat kan de olieprijzen een slinger omhoog geven. Bedenk wel dat Iran geen groot olieland is, goed voor zo'n 3% van de wereldwijde olieproductie. Een grotere vrees is dat nucleaire installaties het doelwit worden.
   
   Oorlogen kennen alleen maar verliezers. Het verdriet van slachtoffers en nabestaanden is met geen pen te beschrijven. Oorlogen leiden ook tot verschuivingen van geldstromen. Hoe staan de financiële markten ervoor, een jaar na dato?

4. Premium

   Hildo Laman29 sep

   Vooruitblik: de sprint van China en Duitsland en cijfers van Nike

   Na vuurwerk in China is de komende week de vraag of de Chinese wederopstanding doorzet. In de schaduw van China stijgt de DAX naar een record en Nike-beleggers hopen op goed nieuws, voor de verandering.
   
   Na een tumultueuze september begint komende dinsdag oktober. Traditioneel is dat een goede maand, in ieder geval op indexniveau.
   
   Oktober is historisch gezien niet de beste maand, maar zeker ook niet de slechtste. Wel is er een imagoprobleem, door de crashes in 1929 en 1987. Ook in 2008 was de wijnmaaand niet bepaald vrolijk voor beleggers. Maar gemiddeld genomen valt het allemaal wel mee, doordat er ook veel bijzonder goede oktobermaanden geweest zijn. In oktober 2022 bijvoorbeeld steeg de S&P met 8%, en in oktober 2002 was het zelfs 8,6%.

5. Premium

   Pieter Kort22 sep

   De eerste beursweek in een nieuw tijdperk: nasleep Fed, handelsoorlog en een Duitse 'Autogipfel'

   Niet tech, maar wie profiteert er dan wél van renteverlagingen? Veel Big Tech-nieuws, macrocijfers en het is alarmfase één voor de Duitse autoindustrie.
   
   Fed-voorzitter Jerome Powell zal het zelf niet hardop zeggen, maar die renteverlaging van vorige week mogen we echt wel een béétje beschouwen als een mission accomplished-signaal. De inflatie lijkt namelijk eindelijk voldoende beteugeld, zelfs zo goed dat de Fed het aandurft om de economie direct een dubbele dosis toe te dienen, in de vorm van twee kwartjes verlaging. Wat betekent dat voor beleggers?

6. Premium

   Martin Crum15 sep

   Vooruitblik: recente outperformance defensieve aandelen een red flag

   Rentebesluit Fed, outperformance defensieve aandelen, spektakel op de oliemarkt, hardnekkig waarderingsverschil tussen Europese aandelen en Wall Street, cijfers FedEx, en meer.
   
   De maand september is pas twee weken oud, maar beleggers kregen wel direct twee uitersten voor hun kiezen. De eerste week van september was de slechtste week van het jaar, de tweede week de beste week van het jaar.
   
   Wat aankomende week zal brengen, wordt uiteraard afwachten, maar het belooft een interessante week te worden. Enerzijds geldt de tweede helft van september statistisch gezien als de zwakste periode voor de aandelenmarkten, maar daar staat tegenover dat de Fed aankomende week voor het eerst de rente zal verlagen.
   
   De discussie of het 25 basispunten wordt, of toch 50 basispunten, wordt nog volop gevoerd. Maar woensdag 18 september komt het verlossende woord van Fed-voorzitter Powell.
   
   Uiteindelijk is het van ondergeschikt belang hoe groot de rentestap aankomende woensdag wordt. Belangrijker is dat in navolging van de ECB nu ook de Fed zich op het pad van renteverlagingen zal begeven.
   
   Historisch gezien geldt dat aandelen uitstekend presteren in periodes dat centrale banken hun rentes verlagen, mits de economie blijft groeien.
   
   De zorgen over een verdere afkoeling van de Amerikaanse economie heeft veel professionele beleggers ertoe aangezet de portefeuilles defensiever in te richten. De outperformance van Europese defensieve aandelen de afgelopen periode is uiteraard prettig voor beleggers met dit soort aandelen in portefeuille. Maar het is ook een red flag.

7. Premium

   Jasperien van Weerdt08 sep

   Vooruitblik: het gaat kwartjes regenen, te beginnen in Europa

   De tweede renteverlaging van de ECB komt eraan, maar wat gaat Lagarde erbij vertellen? En verder: VS inflatie en neemt de Zwitserse frank het stokje van de yen over?
   
   Nu het cijferseizoen goeddeels achter ons ligt, kunnen beleggers hun focus verleggen naar macro-economische ontwikkelingen. Op dat vlak valt genoeg te beleven. Diverse inflatiecijfers moeten meer duidelijkheid geven over de richting die centrale banken opgaan. De ECB is donderdag als eerste grote centrale bank aan zet om een rentebesluit te nemen. Dat rentebesluit zelf is niet zo spannend, maar wel de toelichting erop.

8. Premium

   Martin Crum02 sep

   Vooruitblik: september statistisch een slechte maand voor beleggers

   Reeks belangrijke macrocijfers, Europese aandelen versus Amerikaanse, statistisch zwakke septembermaand, de vloek van goud en meer.

9. Premium

   Martin Crum25 aug

   Vooruitblik: draai van de Fed is een game changer

   Jackson Hole, inflatieverwachtingen dalen stevig, cijfers Eurocommercial Properties, HAL Holding, Sif, NX Filtration, Best Buy, HP en Nvidia, momentumbeleggen, waterstof en meer.

10. Premium

    Pieter Kort18 aug

    Dividendtoppers op het Damrak en de Fed organiseert een teamuitje

    Slaat Jerome Powell een andere toon aan? Veel economisch nieuws, ASR en Aegon hebben cijfers en waar zal Alfen nu weer mee komen?
    
    Er wordt in Amerika een belangrijke bijeenkomst georganiseerd komende week. Ja, ook de conventie waarop Kamala Harris officieel benoemd gaat worden tot presidentskandidaat voor de Democraten - en ze lijkt ook nog eens steeds meer kans te maken - maar die bedoelen we niet. De echte financiële nerd heeft namelijk alleen oog voor de conferentie in Jackson Hole.

11. Premium

    Jasperien van Weerdt11 aug

    Vooruitblik: koersspektakel Adyen in verschiet en glijdt de VS een recessie in?

    Dit zijn volgens AI de belangrijkste recessie-indicatoren, en dit zeggen ze over de Amerikaanse economie. En verder CPI en cijfers Adyen, NN, TKH en Fastned.
    
    Beleggers hebben er een flinke achtbaanrit op zitten. Maar of we in rustiger vaarwater gaan komen, valt te bezien. Komende week kunnen de cijfers van Adyen en de Amerikaanse inflatie voor de nodige turbulentie gaan zorgen en daarnaast blijft angst voor een harde landing in de VS, en is het gevaar bij carry trades nog niet geweken.
    
    Verder gaat het cijferseizoen uiteraard door, zij het in een lagere versnelling. Smallcappers Envipco en Cabka (met sinds 1 augustus Alexander Masharov aan het roer) komen door. Maar er staan ook wat grotere namen op de rol, waarvan we er vijf uitlichten.

12. Premium

    Pieter Kort04 aug

    Angst sluipt in de markt - of is er iets anders aan de hand?

    Hoe gaan de markten openen na de verkoopgolf van vrijdag? Weer een drukke cijferweek met o.a. PostNL, ABN Amro en Ahold Delhaize.
    
    Er waren al wat voortekenen in de vorm van zwakke economische cijfers in de VS, maar een opvallend slecht banenrapport zorgde afgelopen vrijdag voor paniekerige taferelen op de beurs. De nervositeit is groot en dat heeft deels te maken met het beleid van de Amerikaanse centrale bank. De markt begint te vrezen dat de Fed misschien wel eens te lang kan hebben gewacht. Intussen is slecht nieuws weer gewoon slecht nieuws.

13. Premium

    Hildo Laman28 jul

    Vooruitblik: weer die rente, uitbraak smallcaps en Philips en AMG

    Het cijferseizoen gaat in volle vaart door. De Fed krijgt woensdag alle aandacht en zet de Russell 2000-index de indrukwekkende opmars voort?
    
    De komende week staat weer in het teken van de halfjaarcijfers, met heel veel grote namen, en ook minder bekende aandelene. En hoewel er woensdagavond geen renteverlaging van de Fed verwacht wordt, is die Fed-bijeenkomst waarschijnlijk wél belangrijk voor de beurzen. Lees daar hieronder meer over. Ook zullen de ogen gericht zijn op de Russell 2000-index. Zet die de opmars voort?

14. Premium

    Jasperien van Weerdt21 jul

    Vooruitblik: cijferbonanza, PCE-inflatie en Chinese 'luxeschaamte'

    Het cijferseizoen komt echt op stoom, met de resultaten van onder andere ASMI, Besi, Unilever, AkzoNobel, Flow Traders en Magnificent 7-aandelen Alphabet en Tesla.
    
    In Nederland verzorgde ASML woensdag de aftrap van het cijferseizoen. De cijfers overtroffen op alle fronten de marktverwachtingen en ook het orderboek was om te smullen. Toch ging afgelopen week ruim 17% van de beurswaarde in rook op.
    
    Beleggers hopen uiteraard op een betere beursweek. Die wordt vooral gekenmerkt door cijfers. Maar liefst 138 bedrijven uit de S&P500 zijn komende week aan de beurt. Hier zitten twee Magnificent 7-aandelen bij: Tesla en Alphabet. In Nederland zijn onder andere ASMI, Besi, Unilever, AkzoNobel en Flow Traders aan de beurt.

15. Premium

    Martin Crum14 jul

    Vooruitblik: ontspoorde overheidsfinanciën bedreiging voor bullmarkt

    Halfjaarcijfers ASML, TomTom, Nedap, Sligro, Goldman Sachs, BofA, Netflix, PPG, rentebesluit ECB, Fed Beige Book, en meer.
    
    Er is op veel plekken, waaronder in de IEX BeleggersPodcast, al flink gediscussieerd over 'de grote rotatie'. Komt er nu eindelijk een einde aan de verschroeiende koersrally van Big Tech ten faveure van de sterk achtergebleven traditionele aandelen?