Gold Discovery -24% in september

Het slechtste kwartaal sinds Lehman Brothers viel, zo beschrijft Gold & Discovery Fund - het fonds van Willem Middelkoop en Edwin Bergshoef - het derde kwartaal van 2011. Na voorizichtig positieve resultaten in juli en augustus, had het goudfonds - dat deel uitmaakt van de Finles/IEX Hollandse Hedgefund Indices - in september te kampen met een verlies van 24%. Ter vergelijking: Blackrock World Gold verloor 18% (in euro's) in dezelfde maand.

Het Nederlandse fonds noteert nu een Year-to-Date (YtD) rendement van -35.41%. En hoewel dat zeer teleurstellend is, aldus de fondsenbeheerders, is het nog altijd in gelijke tred met hun benchmark, de Canadese aandelenindex . Deze heeft in 2011 een daling van 36% te verteren. Aanzienlijk lagere prijzen voor grondstoffen in combinatie met de algemene onrust op de aandelenmarkt zorgden in september voor een explosief sentiment op de aandelenmarkten - aandelen van goudbedrijven niet uitgezonderd.

Dankzij dit sentiment zijn de aandelenmarkten nu net zo ondergewaardeerd als in 2008, stellen de fondsbeheerders. Het herstel ligt in handen van de autoriteiten, net als drie jaar geleden toen zij die met een cocktail aan stimuli op de been wisten te krijgen. Een herintroductie van dat beleid zal volgens het Gold & Discovery Fund zonder meer leiden tot een grotere run op hard assets.

Daarmee de kans op een scherp herstel van het fondsrendement groot. In 2009 leidde het beleid van monetaire verruiming tot zes maanden met een rendmeent van meer dan 10% in een jaar tijd. En de beheerders zien nog steeds positieve signalen. Grondstoffen zijn volgens hen nog altijd hot, zo blijkt uit bijvoorbeeld de 10 miljard dollar die de koninklijke familie van Qatar (10 miljard dollar) recent in mijnbouwbedrijven investeerde.