Pimco wil ultralange staatsobligaties VS

Het grootste obligatiehuis ter wereld, Pimco, heeft voor het vlaggeschip de volledige posities in Amerikaanse Treasuries afgebouwd. Experts bij Pimco zouden een stuk warmer lopen voor Treasuries met de nu nog fictieve looptijd van 40, 50 of zelfs 100 jaar. Amerika’s langste staatsobligaties lopen nu 30 jaar. Achter de politieke schermen wordt gediscussieerd of er in de toekomst leningen uitgezet kunnen worden voor 40, 50 of zelfs 100 jaar.

Drie Pimco-experts spreken zich erover uit. Managing director en fondsbeheerder Steve Rodosky acht de kans momenteel klein, maar tegen de juiste prijs zal de markt open staan voor langere staatsobligaties. Zij kunnen van waarde zijn voor liability-driven investing.  
Beleggers zijn mogelijk graag bereid een betere prijs te betalen dan de Amerikaanse overheid kan krijgen voor 30-jaars obligaties, denkt Rodosky. 

Staatsobligaties van de Amerikaanse overheid met een ultralange looptijd kunnen voorzien in een prijsanker voor bedrijfsobligaties en obligaties van lagere overheden. Pensioen- en verzekeringsbedrijven kunnen hun voordeel halen uit afgeleide instrumenten, een referentiepunt van 50 jaar zal de ontwikkeling van dit soort producten stimuleren. Zij hebben voordeel bij spreiding van hun beleggingen.
 
Uitgifte door de Amerikaanse overheid hangt af of ultralange staatsobligaties voldoen aan drie voordelen: lagere kosten voor de belastingbetaler, de voorspelbaarheid en regelmaat van schulduitgifte en het ondersteunen van de liquiditeit op de markten. Meest waarschijnlijk is dat er gestart wordt met een lening die relatief dicht bij de 30-jaars termijn ligt, dus eerst een 40-jaars obligatie. Bij succes wordt dan uitgebreid naar 50 jaar. Een looptijd van 100 jaar is het minst waarschijnlijk, denken de Pimco-experts. Voorlopig is het echter nog 100% toekomstmuziek.