Voortbordurend op
mijn vorige column over
volatiliteit
zal ik een (optie)strategie met
TomTom uiteenzetten. Aan beweeglijkheid is er geen gebrek. Beleggers met een speculatieve geest, kunnen hun hart ophalen met dit fonds.
Tot medio mei wist de producent van navigatieapparatuur vanaf het niveau van
circa €30 maar moeizaam de weg omhoog te vinden. Vervolgens gingen echter
alle remmen los en verdubbelde de koers ruimschoots naar een hoogtepunt van
€68,15.
En passant deed TomTom in juli een bod op digitale kaartenmaker
Tele Atlas. Het bod van € 21,25 per aandeel werd vorige week overtroffen door Garmin,
dat €24,50 bood.
Vanochtend troefde TomTom zijn gedoodverfde Amerikaanse concurrent af door het bod te verhogen naar €30 euro per aandeel. De koers van TomTom daalde vorige week net zo hard als het gestegen was.
Bewegelijkheid
Wanneer u naar de chart kijkt, ziet u dat de vrije val (voorlopig) tot stilstand is gekomen rond het eerste Fibonacci-retracementniveau. Daaronder ligt nog een bodem rond €50. Verder waag ik mij niet aan technische analyse, want dat kunnen anderen bij IEX veel beter.
Gisteren kwamen echter berichten in de markt dat Garmin mogelijk samen met
TomTom aan een overname van Tele Atlas werkt. Daarop steeg de koers richting
56, maar zojuist na de opening staat er 51,06 euro op het bord.
Dat is weer een daling van 10%, waarna de koers omhoog spurtte richting 59
euro. Wat een bewegelijkheid!
Rollercoaster-ride
Dat heeft dan ook alles te maken met het zojuist verhoogd bod op TeleAtlas van
30 euro per aandeel. Beleggers vrezen een te hoge prijs, maar wanneer u dit
een goed niveau vindt om in te stappen, dan zou u louter en alleen stukken (aandelen) kunnen kopen.
Dan profiteert u op de weg naar boven toe weliswaar 1 op 1 mee, maar indien
TomTom nog eens een tientje naar beneden zeilt, dan bent u de pineut. Een alternatief zou kunnen zijn, om 'sec' calls te kopen. Nadeel is wel dat de premies (relatief) hoog zijn.
Een andere mogelijkheid is om een put (danwel putspread) te verkopen. Ter wille
van de ruimte, zet ik 1 strategie in de spotlight. Vanwege de 'rollercoaster-ride'
zijn implied volatilities omhoog geschoten.
Optie-affaire
De 'implied' van de november 54 serie en die met hogere uitoefenprijzen noteerden
gisteren al circa 60% en ligt nu rond 70%. De 'decembers' zweven nu rond de
60% en de 'januari's' 50%. Hiermee kunt u zeker een optie-affaire opzetten.
Koers TomTom €55,95 (woensdag 7 november, 10:35 uur)
Nov 56 Call
2,45-2,60
Nov 57 Call 2,10-1,15
Nov 58 Call
1,60-1,75
Dec 56 Call
4,65-4,80
Dec 57 Call 4,15-4,35
Dec 58 Call 3,75-3,95
Jan 56 Call 5,30-5,40
Jan 58 Call 4,40-4,55
Jan 60 Call 3,60-3,75
Als u 'vast' bent, kunt u de Jan 56 Call kunnen kopen voor € 5,35. Maar
als u daarnaast wil profiteren van de hoge implied volatility kunt u bijvoorbeeld
daarnaast de November 57 Call schrijven op €2,10. Per saldo investeert
u €3,25.
Expiratie
Volgende week vrijdag expireren de novemberseries. Bij een stijging tot €57
euro strijkt u de premie op van de november serie, terwijl de Jan 56 Call
eveneens in waarde stijgt. Vervolgens kunt u een december call schrijven.
Op deze manier wordt het risico beperkt, terwijl het spel op de wagen blijft.
Mocht TomTom eventueel wegzakken, dan wordt maximaal de betaalde premie verloren. In het beste geval verdient u het zojuist voor Sinterklaas aangeschafte TomTom-navigatiesysteem dubbel en dwars terug.
Jerry de Leeuw is derivatenspecialist
bij Mercurious. De informatie
in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling
tot het doen van bepaalde beleggingen. Jerry de Leeuw heeft op het moment van
publiceren geen positie in de genoemde aandelen en opties. Uw reactie is welkom
op deleeuw@iex.nl.