Royal Call Shell

Ik kan me de dagen dat ik market maker was nog goed herinneren. De beursvloer was vol met bezwete, schreeuwende, over elkaar heen vallende handelaren. Vooral wanneer er sprake was er van hectiek, was er een vloedgolf van adrenaline.

Denk aan een 18-jarige snuiter in zijn nieuwe bolide, V8 met turbo-injectie. Zo ongeveer is ook de huidige markt te omschrijven. Het kan verschrikkelijk hard gaan, maar bent u onervaren, pas dan op, want u vliegt zo uit de bocht.

Door het wantrouwen van beleggers in de financiële sector liggen de financials flink onder druk. UBS beweert zelfs dat de resultaten (van haar en die van haar concurrenten) de tweede helft van het jaar lijden onder de misère op de kredietmarkt.

ING is daarom voor mij nu geen optie. De onzekerheid is te groot. Mocht u toch iets willen kopen, kijk dan alstublieft eens een keertje naar Olies.

Logica (zonder CMG)
Royal Dutch Shell (RDS) heeft sinds haar stijging van 24 naar 32 euro inmiddels de helft van deze koerswinst alweer ingeleverd. Ze is daarmee terug bij de voormalige weerstanden, nu als steun. De koers/winstverhouding is inmiddels op 9 aanbeland en het dividendrendement bedraagt momenteel 4% à 5%.

Tja, als u dan toch iets wil ondernemen, dan biedt deze technische input in combinatie met fundamentele cijfers houvast. Maar ja, wat is logisch als de paniek toeslaat? Een call op RDS dan maar? De call RDSA juni 2008 28,00 euro heeft bij een aandelenkoers van 27,10 euro een waarde van 2,30 euro.

Dat is in mijn ogen, ondanks de stijging van de volatiliteit, nog steeds spotgoedkoop. Zodra de koers stijgt, krijgt deze optie snel intrinsieke waarde. Zeker wanneer de top richting 32 euro weer wordt opgezocht. Krijgt de markt toch nog een knauw, dan loopt de volatiliteit verder op waardoor het verlies beperkt blijft.

Tijdsperiode grafiek:  Jaar Maand Week Vandaag

---

Jerry de Leeuw is derivatenspecialist bij Mercurious. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Jerry de Leeuw heeft op het moment van publiceren geen positie in de genoemde aandelen en opties. Uw reactie is welkom op deleeuw@iex.nl.

---