Met een intraday-top bij 525,80 testte de AEX gisteren bijna zijn jaartop van vorige week, bij 526,25. Zolang de koers boven de zone 519 tot 520 weet te blijven, blijft de kans op hogere niveaus aanwezig. Toch moeten we alert blijven op nieuwe verslechteringen.
De jaartop bij 526,25 is op dit moment de eerste weerstand in het kortetermijnbeeld. Daarboven ligt nog de 531. Dit is een oude horizontale weerstand. De stijgende toppenlijn sinds begin dit jaar is inmiddels opgelopen naar een niveau van 534,50.
Zolang er geen duidelijke nieuwe verzwakkingen optreden in de AEX blijft een test van deze stijgende toppenlijn tot de mogelijkheden behoren. Toch moeten we zeer alert blijven op verzwakkingen en een plotselinge omkeer in de markt.
Er zijn genoeg vermoeidheidsverschijnselen in de technische indicatoren te zien en ook in andere aandelenindices.
- In de S&P 500 lijkt de kans op de vorming van een dubbele top reëel.
- De Chinese markt en de voorlopende DJ Transportindex bevinden zich nog steeds in een brede dalende trend.
- De Nikkei is fors hersteld maar blijft nog ruim onder de meervoudige toppenzone van de afgelopen maanden.
Aan de andere kant wisten indices als de DAX en de Nasdaq 100 wel hogere toppen te vormen, maar die testen momenteel weer hun stijgende toppenlijnen.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Vergelijkbaar met 2015
De huidige markt is nog steeds euforisch te noemen. Vanaf de decemberbodem van 445,65 is de AEX ongeveer 80 punten opgelopen zonder noemenswaardige tegenreacties. Er hebben geen normale en ook geen mini-correcties plaatsgevonden sinds deze decemberbodem op de borden werd gezet.
We moeten terug naar begin 2015 om een vergelijkbare periode te vinden. Destijds steeg de AEX ongeveer 100 punten in een tijdsbestek van drie maanden. De huidige stijging is nog steeds minder groot, maar de periode is aanzienlijk langer.
Deze stijging vanaf december duurt inmiddels vijf maanden zonder tegenreactie. Verder hebben we natuurlijk een aantal duidelijke verslechteringen gezien in de afgelopen maanden die wezen op de start van de eerste correctie van dit jaar.
Ook daaraan is te zien dat de markt nog steeds euforisch is, elk startsignaal duurde slechts enkele dagen en werd daarna weer snel ongedaan gemaakt. De meest recente verslechtering vond in april plaats toen de sinds december stijgende bodemlijn neerwaarts werd gebroken. Deze lijn liep langs:
- de bodems van 445,65 (december)
- de januaribodem van 476,70
- de februaribodem bij 491
Meer nodig
Dit was een belangrijke opgaande bodemlijn en de recente neerwaartse doorbraak leek het startsignaal van de lang verwachte correctie te geven. Er werd slechts een bodem bij 509,40 gevormd waarna de volgende opwaartse beweging startte met een enorme opwaartse gap.
Deze gap tussen de 513,60 en de 521 staat nog steeds grotendeels open. Twee dagen geleden werd een klein deel gesloten met een intraday-dieptepunt van 520. Maar er is meer nodig voor een verslechtering in de markt.
Ook de technische indicatoren laten nog geen duidelijke verbeteringen zien:
- De MACD gaf wel een positieve crossing, maar consolideert nu en kan een lagere top vormen in de komende tijd.
- De RSI herstelde, maar bleef onder zijn vorige lagere toppen.
Er zit dus zeker geen overtuiging in deze indicatoren voor een verder krachtig herstel. Punt van alertheid blijft ook zeker de afstand van de huidige koersen ten opzichte van het 200-daags gemiddelde. Deze afstand is al enige tijd ongeveer 10%. Dit is een risicovolle afstand.
Stijgende bodemlijn
Zolang de zone 519 tot 520 niet structureel neerwaarts wordt gebroken, blijft meer opwaartse druk naar de 531 en 534,50 mogelijk in de komende tijd. Mijn uiteindelijk langetermijndoel voor dit jaar ligt ook bij de 564 (top van 2007).
Alleen de weg hiernaartoe zal naar mijn mening dit jaar nog wel gepaard gaan met meerdere correctieve bewegingen. Momenteel is de AEX in gevecht met de genoemde voormalige stijgende bodemlijn vanaf december. Die ligt momenteel al bij 523,30.
De eerdere doorbraken kregen nog geen vervolg maar deze lijn is uiteindelijk onhoudbaar om structureel boven te blijven. Onder de zone 519 tot 520 ontstaat meer ruimte om de genoemde gap tot aan de 513,60 te vullen. Verder ligt bij 515,20 nog een nieuwe stijgende bodemlijn (blauwe lijn in de grafiek).
Deze lijn loopt langs de bodem van januari en de recente bodem van 509,40. Een beweging hieronder zou ook een verdere verzwakking opleveren. Voor de komende dagen eerst maar eens bezien of de zone 519 tot 520 in stand blijft.