Het januari-effect (een hogere beurs in de eerste maand van het jaar door toevloed van nieuw geld) hebben we dit jaar zeker niet gezien. Erger nog we hebben per saldo een flink dalende beurs in januari.
Statistisch of liever gezegd historisch gezien zijn dit soort bewegingen omlaag in januari een voorbode van een later negatief jaar. Dit soort minnen waren ook te zien in bijvoorbeeld 2008. Een beursgezegde is: As January goes, goes the Year...
Een korte opsomming ten opzicht van het slot van vorig jaar:
- AEX: -2,45%
- Duitse DAX: -8,8%
- Dow Jones Index: -5,5%
- Nasdaq Comp -7,86%
- Chinese beurs (B-shares): -19,14%
- Nikkei 225 -7,71%
Als u kijkt naar de eindemaandstanden dan is de beweging al behoorlijk, maar als u naar de laagste niveaus van de maand kijkt dan wordt helemaal duidelijk hoeveel beweging er geweest is.
Yellen, Draghi en de Japanners hebben er weer het nodige belastinggeld en effort tegenaan gegooid om de boel te redden. De Japanners maakten de rente negatief waardoor de beurs aldaar en zelfs wereldwijd herstelde.
De afgelopen weken waren de bewegingen zo groot dat zelfs de rollercoaster in een pretpark saai is geworden. We hebben eerder dit soort mega-bewegingen gezien in de geschiedenis, in de Nasdaq vlak voor de grote daling van begin 2000...
Beweging maakt ziek en bewegingsziekte maakt dat mensen stil willen zitten en dus uit aandelen gaan.
De Japanners zijn wat mij betreft helemaal gek geworden en hebben de rente officieel in de min gezet, om zo iedereen tot kopen aan te zetten en de crisis op te lossen.
Maar iedereen die het programma Een dubbeltje op zijn kant heeft gezien met John Williams en Annemarie van Gaal weet dat ze nog nooit het advies hebben gegeven aan de mensen in probleem om te veel schulden op te lossen door er een paar leningen bij te nemen en die te gebruiken om de rente te betalen op de oude schulden en daarna nog meer geld uit te geven.
Zelf op uitzending gemist heb ik de oplossing van de centrale banken niet gezien en als het gewoon helpt waarom moeten gewone mensen dan wel de tering naar de nering zetten? Overheden hebben toch een voorbeeldfunctie? Of denken we dat overheden en bedrijven heel anders zijn dan consumenten? Oké ze kunnen geld scheppen maar is dat in de geschiedenis dan altijd goed gegaan?
Ondanks dat ik mezelf een realist noem, vindt u me wellicht een negatieveling en hoort liever optimisten zoals bij Harry Mens. Maar ik denk niet dat de overheden ongestraft de beurs omhoog kunnen tillen.
Ik geloof dat de beurs zijn eigen ding doet en dus dat we vroeg of laat te maken krijgen met de wet van onbedoelde neveneffecten, bijvoorbeeld dat pensioenen en verzekeraars kapot worden gemaakt door de extreem lage rentes.
Een positief effect was dat de obligaties wereldwijd stegen en dus dat de rente weer daalde. De Duitse Bund stond op topniveaus. Maar nogmaals er komen los van de bubbels die door de lage rente gevormd worden ook nog andere negatieve effecten waar we nu mogelijk nog geen weet van hebben.
De euro-dollar blijft min of meer zijwaarts gaan, er is noch pariteit (1) te zien, noch het door mij verwachte herstel.
Olie is iets opgeveerd en het lijkt erop dat we een koopsignaal in de Twindicator krijgen. Maar de oliefondsen zijn al weer heel hard hersteld op dit herstel. Overigens officieel moeten we wachten tot olie uit de dalende trend is.
Er zijn koopsignalen in de Twindicator in de AEX na de gekte van vrijdag. Het was de laatste dag van de maand en dus een belangrijke dag voor fondsbeleggers.
De EB-indicator voor de AEX lijkt ook een koopsignaal te gaan geven.
Echter als we bevestigingen willen in de Duitse DAX, dan moeten we nog even wachten op een officieel koopsignaal.
De EB-indicator (8-daags exponentieel en 26-daags gewoon gemiddelde) geeft nog geen koopsignaal in de DAX. Dit is zeker opvallend te noemen.
Voor iemand optimistisch wordt, kijk ik nog eens naar de AEX-logaritmische grafiek en dus naar een lang plaatje. Ik wordt hierheel negatief van, omdat ik meerdere hoofdschouderpatronen zie.
Een ander opvallend detail is het hamerpatroon(hanging man-achtig patroon) in de maandgrafiek. Volgende maand wordt dus heel belangrijk.
De DAX in logaritmische schaal geeft ook een negatief beeld. Maar ieder moet er maar het zijne van denken.
Om compleet te zijn kijk ik ook even naar de logaritmische grafiek van de Dow Jones Industrial, ook hier eerder een heel negatief plaatje dan het begin van een nieuwe hausse-periode.
China is ondanks de renteverlaging in Japan, nog steeds het probleem en de daling van 20% in januari is een mooi begin.
De Amerikaanse S&P 500 geeft nog steeds verkoopsignalen is de Twindicator.
Ook de Dow Jones geeft pas op veel hogere niveaus weer een koopsignaal.
Het beeld van nog geen optimisme in de Verenigde Staten wordt bevestigd door de Nasdaq-grafiek waar ook nog geen koopsignalen zijn in de Twindicator.
Als ik iets uitzoom en kijk naar de veel bredere marktindex in de Verenigde Staten, de Wilshire 5000, dan zie ik dat de trend gebroken is en dat we herstelbewegingen moeten gebruiken om opnieuw heel veel bescherming te kopen.
Mijn lievelingsshort Amazon bewoog vrijdag tijdens reguliere uren al tussen 570 en 593 maar dat was nog niks in vergelijking met de voorbeurshandel. Het leek even op een koopsignaal maar werd een dramatische verkoop. Kortom, oude liefde roest niet.
Sommige mensen maken de fout dat ze denken dat winstcijfers invloed hebben op sentimentaandelen als Apple. Apple geeft ondanks dat de koers even opveerde vanaf een steun nog steeds verkoopsignalen.
Voor de optimisten: 3D Systems (DDD) een 3D-printerbedrijf lijkt een koop te gaan geven. Dus ook voor de optimisten is er best iets te beleven.
De Volatility (VIX) is weer behoorlijk teruggevallen en dus zijn puts weer in de aanbieding?
Op lange termijn gezien is het wel leuk om even naar de VIX-sprongen te kijken in het begin van het jaar en wat er gedurende de rest van dat jaar gebeurde. Ook hier geldt: zoals het in januari gaat, gaat het jaar. De volatility is of een indicator van een top of van een bodem. U mag kiezen wat u wil geloven.
Nog helemaal als toetje zou ik zegen blijf kijken naar de enorme spread tussen high yield en gewone obligaties, want als u denkt dat het een tijdelijke dip was op de markt (lees optimist bent) dan moet u iets met deze enorme spread doen (bijvoorbeeld koop high yield en verkoop staatsleningen).
Ik blijf er nog even vanaf.
Sterkte de komende maand(en) met de bewegingen.