Bij een lage rentestand en een richtingloze beurs laat je je al gauw verleiden om te beleggen in fondsen met een hoog dividendrendement. Dat is geld in het handje! Op zich is daar niets mis mee. Als je maar weet wat er gebeurt met de winsten die niet als dividend worden uitgekeerd.
De één-euro-regel
Studies laten zien dat het management van een onderneming op ingehouden winsten een vergoeding van zo’n 9% moet verdienen om aandeelhouders te compenseren voor rente en het risico dat zij lopen boven een belegging in staatsobligaties.
Tijdens aandeelhoudersvergaderingen stel ik bij de behandeling van het dividendvoorstel daarom ook altijd de vraag wat het management denkt te gaan verdienen op de winst die niet wordt uitgekeerd.
Als het management een trackrecord heeft waarbij op ingehouden winsten duidelijk minder verdiend werd dan 9% dan moeten ze met een goed verhaal komen wil ik winsten in hun onderneming achterlaten.
Overzicht
Hieronder staat een overzicht van het gemiddelde dividendrendement, beleggingsresultaat (koerswinst + dividend) en koersresultaat per jaar over de periode midden 2003-2013 (ik beschik nog niet over de jaarrekeningen 2014 en dividendvoorstellen).
Zoals de opstelling laat zien is een hoog dividendrendement geenszins een garantie voor een mooi beleggingsresultaat. Mocht u van plan zijn te beleggen in fondsen met een hoog dividendrendement, dan moet u zich terdege ervan overtuigen dat er meer dan gemiddeld (9%) verdiend wordt op de winsten die u in de onderneming achterlaat.