2014: Jaar van de ontnuchtering

Voorspellen is nutteloos in de financiële wereld. Een goede portefeuillebeheerder bouwt het aandelenbelang af naar mate de koersen stijgen en koopt extra aandelen wanneer de koersen dalen.

Als aandelen duur zijn dan zit hij bijvoorbeeld voor maar 30% in aandelen. Als aandelen veranderen van duur naar extreem duur dan bouwt hij het aandelenbelang verder af. Als de waardering van aandelen verandert van duur naar een normale waardering dan koop hij juist aandelen.

Waar de AEX over een jaar staat doet met deze insteek totaal niet ter zaken. Iedereen wil echter altijd namen en rugnummers horen dus vandaar dat ik mee doe.

Ik denk dat 2014 het jaar van de ontnuchtering gaat worden. Dit betekent dat de schuldencrisis weer op het netvlies van beleggers komt. De schuldencrisis zal ervoor zorgen dat de AEX (314,33) en de Dow Jones (13.955,38) naar beneden zullen gaan.

Een crisis betekent dollars kopen en de euro’s verkopen en daarom denk ik dat de euro (1,2766) de weg naar het zuiden kiest. De goudprijs ($1011,18) staat in een crisis altijd onder druk. Dit komt enerzijds omdat beleggers in een crisis meestal geld nodig hebben en dat zorgt ervoor dat elke belegging onderdruk komt.

Daarnaast is een crisis per definitie deflatoir en dat is uiteraard niet goed voor de goudprijs. Een recessie zorgt voor minder economische activiteit en dat zet druk op de olieprijs ($74,55).

Centrale banken
De centrale banken zullen verder actie ondernemen. De ECB brengt de rente naar nul procent en de Verenigde Staten gaat uit machteloosheid experimenteren met een negatieve rente van een kwartje.

In 2014 zal geld stromen naar de verschillende veilige havens en daardoor bereikt de Nederlandse tienjaarslening een stand van 1,67%. Stijgende obligatiekoersen zorgen namelijk voor een dalende rente.

De economische groei komt in Europa uit op -0,5% en in de Verenigde Staten staat er een krimp van een procent op de borden. Dit lijkt onmogelijk, maar vergeet niet dat Europa ruim een maand voordat Lehman Brothers omviel de rente in Europa verhoogde om oververhitting te voorkomen. Zaken kunnen in de economie heel snel veranderen.

Oude-economie-aandelen
Aandelen uit de oude economie zullen in dit klimaat het beste presteren. Mijn keuze valt op Unilever, Shell en Reed Elsevier. De cyclische aandelen: ASML, Randstad en ING zullen onderaan het lijstje bundelen.

In tijden van crisis presteert Amerika beter dan Europa. Beleggers brengen in tijden van crisis liever hun geld naar één blok, dan naar een continent waarbij het beleid verdeeld is.

De schuldencrisis is niet over en de FED zal nauwelijks aan tapering gaan doen. De grote verrassing in 2014 zal zijn hoe slecht de Chinese economie draait.

Alles is verbonden
In de financiële wereld is alles met elkaar verbonden.  Gaat 2014 niet het jaar van de crisis worden, dan zal precies het tegenovergestelde gebeuren als in mijn voorspelling. Het merendeel van de voorspellingen zal goed zijn of het merendeel van de voorspellingen zal fout zijn. Een tussenweg is niet mogelijk.

Als laatste wil ik u er nogmaals op wijzen dat het met beleggen heel belangrijk is om flexibel te zijn. Stijgen de koersen in 2014 weer harder dan de winsten van het bedrijfsleven, dan zal ik u adviseren om het aandelenbelang te verkleinen. Dalen de koersen, dan zal ik u aansporen om meer te gaan kopen.

Wat het jaar ook gaat brengen. Ik wens u het beste in 2014!