De Amerikaanse tienjaarskapitaalmarktrente (1,7330%) beweegt al jarenlang in een dalende trend. Voordat de dalende trend opwaarts wordt afgebroken, moet de rente eerst boven de 4% uitstijgen. Over de vooruitzichten van de lange rente zijn fundamenteel analisten het oneens.
Enerzijds bestaat er de angst voor deflatie, anderzijds wordt gevreesd voor (hyper)inflatie. Het is een discussie waar TA zich niet aan waagt. Uiteindelijk geeft de richting van de trend weer hoe de markt erover denkt. Veranderingen worden gekanaliseerd met trendlijnen langs toppen en langs bodems en zijn indicatief voor te verwachten steun of weerstand totdat het tegendeel wordt aangetoond.
Dan kunnen trendwijzigingen of juist versnellingen in de trend worden gesignaleerd. In de grafiek op maandbasis fungeert de onderkant van het dalende trendkanaal in de tienjaarsrente als steun. Hoe vaker de trendlijn wordt getest, des te belangrijker de functionaliteit van de trendlijn. De conclusie lijkt dan ook gerechtvaardigd om het vizier voor de te verwachten renteniveaus naar boven bij te stellen.
US tienjaarsrente op maandbasis
Klik op de grafiek voor een grote versie
US tienjaarsrente op weekbasis + RSI
Klik op de grafiek voor een grote versie
Hoog versus laag
De relatieve sterkte index (RSI) geeft een extra reden om met hogere renteniveaus rekening te houden. Deze momentumindicator vertoont in de koersgrafiek op weekbasis een hogere bodem, terwijl de tienjaarsrente een lagere bodem neerzet.
De kracht van de rentedaling blijkt hierdoor af te nemen, waardoor de basis wordt gelegd voor een naderende trendomslag. Een beweging neemt doorgaans eerst in kracht af, voordat een verandering in de richting tot stand komt. In 1996 en 2003 blijkt in de koersgrafiek wat hiervan het effect kan zijn.
US tienjaarsrente op dagbasis
Klik op de grafiek voor een grote versie
De Amerikaanse tienjaarsrente is in de afgelopen week gestegen boven een dalende (subjectief) getrokken weerstandlijn. De dalende steunlijn langs de bodems van 2011 en 2012 verloopt minder steil, waaruit het verlies van neerwaarts momentum ook al tot uitdrukking komt. Als gevolg hiervan wordt een zogenaamde falling wedge gevormd en dat is positief, want dalende wigformaties blijken vaak het einde van trendmatige dalingen in te luiden.
De hogere bodems na het dieptepunt in juli geeft aan dat er vloer is gelegd om de neerwaartse druk op te vangen. De rentestijging in de afgelopen dagen is waarschijnlijk het begin van een opgaande cyclus binnen de lange termijn deflatoire tendens.