In korte tijd is de AEX zo´n 9% opgelopen. Daarmee komt het eindejaarseffect dit jaar goed tot uiting. Wat de laatste tijd opvalt is dat het herstel van de AEX wordt vergezeld door hogere omzetten.
De opwaarts draaiende money flow-indicator geeft aan dat er weer vers geld in de markt komt. Dat dit proces begin november al is ingezet leest u hier.
Het positieve koerspatroon van de AEX wordt nu dus bevestigd door een gelijkwaardig gunstig verloop van de geldstroomindicator. Aangezien deze twee zich parallel aan elkaar goed ontwikkelen, sluiten we een voortzetting van de opmars niet uit. Zie de uitleg van de money flow-indicator onderaan deze column.
Rente helpt mee
Dat er nieuw geld in de markt komt, wordt mede beïnvloed door recente rentedaling. want in de afgelopen twee maanden is de rente gedaald van 3,33% naar nu 2,54%. Hierdoor concurreren deposito's minder met aandelenwaarderingen.
Bovendien is de rentedaling technisch nog lang niet ten einde, ik heb dit afgelopen weekend uitgebreid besproken. De parallelle ontwikkelingen tussen aandelen en geldstromen zien we dus ook terug in de rentedaling.
Hoe zagen die parallelle ontwikkelingen er precies uit? Eerst de AEX in de periode juni tot en met november: aandelen omlaag en rente omhoog
- De zomerzwakte van de AEX is eind juli ingezet na de top rond 795,20, daarna is de beurs gedaald naar 712,77 (bodem eind oktober)
- Dit is begeleid door een rentestijging. Sinds begin juli is de rente snoeihard opgelopen van 2,65% tot 3,33%.
Vervolgens de periode oktober en november: aandelen omhoog, rente omlaag
- Eind oktober vormde de AEX een bodem op 712,77, waarna de beurs 8,5% is hersteld tot ruim 776 nu
- Na een top begin oktober op 3,33% is de Nederlandse rente hard gedaald naar 2,54% nu
Dan stevige swings van de moneyflow indicator: aandelen omlaag, rente omhoog, moneyflow omlaag en viceversa.
- De moneyflow is tussen juli en oktober hard gedaald, wat aangeeft dat er geld aan de beurs is onttrokken
- Sinds oktober is de moneyflow stevig opgelopen, wat aangeeft dat er weer geld naar de beurs is toegestroomd
Vandaag zet ik het koersverloop van de AEX af tegen dat van de Nederlandse rente. Ook beoordeel ik de money flow-indicator. Zoals gezegd is het opvallend dat deze drie indicatoren elkaar technisch bevestigen.
AEX-index breekt de horde rond 744,93.
De AEX-index is technisch gezien verbeterd. Nadat eerst de dalende trend opwaarts werd gebroken, is de Nederlandse beurs nu ook boven een van de recente toppen gesloten. Met de doorbraak boven weerstand 744,93 (gevormd op 12 oktober) is er ruimte vrijgemaakt voor een verdere stijging.
Het uiteindelijke koersdoel ligt rond 795,20, waar de top van eind juli ligt. Tussenliggende topjes rond 754,76 (4 september) en 780,66 (10 augustus) kunnen voor problemen, dus tijdelijke winstnemingen, zorgen. Steun ligt rond 710,89 (bodem van 20 maart).
De oorsprong van de recente opmars ligt op de bodem van 30 oktober rond 712,77. De start van de rentedaling vond plaats op 4 oktober op de piek van 3,33%.
Na juni is de rente hard opgelopen van 2,65% tot 3,33%. Ook de zomerzwakte van de AEX, die eind juli is ingezet na de top rond 795,20, is mogelijk dus door de rentestijging veroorzaakt.
De ontwikkelingen van rente lijken dus die van aandelen duidelijk te beïnvloeden. Daar lijkt het de afgelopen maanden in elk geval op.
Nederlandse rente zakt verder
De Nederlandse rente is technisch gedraaid. Zowel de stijgende trend als een bodem is naar onderen gebroken. De doorbraak onder de bodem van medio oktober rond 3,98% maakt neerwaarts ruimte voor een diepere correctie. De eerste steun rond 2,63% (bodem van 31 mei) is eveneens gebroken. Het volgende vangnet ligt er pas rond 2,08%.
Weerstand is gevormd op 3,33% (top van 4 oktober).
Koopkracht neemt toe
De parallelle ontwikkelingen tussen aandelen en rente zien we ook terug in de geldstromen. De money flow-indicator heeft in oktober de dalende trend (van augustus en september) verlaten. In de zomerperiode was er dus sprake van kapitaalvlucht uit de aandelenbeurs. Dit loopt vrijwel exact samen met de stijging van de kapitaalmarktrente en de AEX-daling.
De geldstroomindicator geeft thans weer een stijgend verloop weer. Dit signaleert de instroom van nieuw kapitaal richting aandelen. Parallel hieraan stijgt de aandelenbeurs en daalt de rente.
De money flow kan verborgen koop- of verkoopdruk blootleggen. Deze indicator is afgeleid van het volumeverloop: de money flow-indicator van de AEX geeft de onderliggende geldstromen van de Nederlandse beurs weer.
Uitleg money flow (geldstroom)
De money flow wordt afgeleid van het volumeverloop. Zo geeft de money flow-indicator van de AEX de onderliggende geldstromen van de Nederlandse beurs weer. Op de TA-desk van IEX houden we van elk individueel aandeel de money flow bij.
De money flow moet altijd vergeleken worden met het verloop van de AEX-index en kent verschillende standen:
- Beurs zijwaarts met oplopende omzetten: de money flow stijgt. Er is instroom van vers kapitaal.
- Beurs zijwaarts met afnemende omzetten: de money flow daalt. Er is een kapitaalvlucht.
- Beurs omhoog met hoge omzetten: de money flow stijgt. De opmars van de beurs wordt gevalideerd, dus er is instroom van vers kapitaal.
- Beurs omhoog met lage omzetten: de money flow blijft achter. De opmars van de beurs wordt niet ondersteund door omzetten, dus geen instroom van vers kapitaal.
- Beurs omlaag met hoge omzetten: de money flow daalt. De zwakke beurs wordt bevestigd door hoge omzetten, dus uitstroom van kapitaal.
- Beurs omlaag met lage omzetten: de money flow blijft stabiel. De zwakke beurs wordt niet bevestigd door hoge omzetten, dus geen uitstroom van kapitaal.
In de berekening van deze indicator worden de beursomzetten op het Damrak en het koersgedrag cumulatief verwerkt. Het volume van een positieve dag (als de AEX hoger sluit dan de dag ervoor) wordt bij de cumulatieve waarde van de indicator opgeteld. En dat van een negatieve dag (een waarop de koers lager sluit dan de dag ervoor) wordt ervan afgetrokken.
Een stijgende money flow duidt dus op de instroom van vers kapitaal. Een dalende money flow geeft aan dat er geld aan de markt wordt onttrokken. Een zijwaarts tenderende money flow geeft aan dat de geldstromen in evenwicht zijn.
De geldstroom is voor het eerst beschreven door Joseph Granville. Hij noemde deze indicator On-Balance Volume, in zijn boek 'New Key to Stock Market Profits'. De money flow die de analisten van Tostrams gebruiken is direct afgeleid van de On-Balance Volume-indicator van Granville.
Weten welke aandelen koopwaardig zijn?
Recent is een nieuw platform voor Tostrams.nl opgezet. Met dit platform stellen wij u in staat om, naast dat u er onze gebruikelijke technische analyses en het beursnieuws kunt volgen, ook alerts bij Tostrams in te stellen. Van elk aandeel kunt u aangeven dat u een e-mail-alert wilt ontvangen zodra het koopwaardig wordt bevonden.
Bent u benieuwd hoe de vernieuwde website Tostrams.nl eruitziet? Klik dan hier om hem nu te bekijken.
Wilt u het vernieuwde Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €29,95.
|