Aandelen herstellen zich redelijk, waarbij het dalende trendje van de AEX is verlaten.
Maar koopjesjagers zijn slechts beperkt in actie, waarschijnlijk door de feestdagen die we achter de rug hebben. Nog steeds valt op dat het dagelijks aantal stijgende aandelen (op cumulatieve basis) achterblijft ten opzichte van het aantal dalers.
Het recente AEX-herstel van de afgelopen weken wordt dus niet gedragen door een zeer zwakke Advance/decline ratio (zie uitleg onderaan).
Matig fundament
Het feit dat het aantal dalende aandelen hoog blijft wijst op een matig fundament onder de Nederlandse beurs. Pas indien het aantal stijgende fondsen toeneemt (ten opzichte van het aantal dalers) zal het draagvlak onder de markt verbeteren. Dat is nog steeds niet zo.
Ik beoordeel het technische plaatje van de AEX en het draagvlak voor Nederlandse aandelenbeurs.
AEX-index flirt met weerstand 809,16
De Nederlandse beurs (AEX-index) komt er wat beter bij te liggen nu de dalende trend is verlaten. We verwachten een consolidatie.
Indien de AEX-index er ook in slaagt om de weerstand rond 809,16 punten (de top van 8 december 2021) te doorbreken, treedt een nieuwe verbetering op.
Van belang is dat de steun van 751,06 punten (de bodem van 6 oktober 2021) weet stand te houden. Na een uitbraak boven 809,16 punten wordt 829,66 het volgende koersdoel.
Advance/Decline-ratio Nederlandse beurs herstelt wat
Het aantal dalers is per saldo nog wel groter dan het aantal stijgers.
Op de TA-desk beoordelen wij de hoog/laag verhouding doorgaans aan de hand van de Advance/Decline-ratio van de Nederlandse beurs.
Deze indicator, ook wel A/D-ratio genoemd, laat al sinds september een sterke daling zien. Dit was een bevestiging voor het feit dat er stevig werd verkocht. Dagelijks zijn er regelmatig twee keer zo veel dalende als stijgende aandelen op de Nederlandse beurs.
Uitleg A/D ratio
Deze zogenaamde breadth-indicator meet dagelijks het draagvlak van de Nederlandse beurs. Naarmate elke dag steeds meer aandelen in de plus eindigen (verschil tussen stijgende en dalende aandelen) neemt het aantal pijlers onder de markt, waarop de uptrend gefundeerd wordt, toe.
De Advance/Decline-ratio van de Nederlandse beurs ligt thans, op korte termijn, vlak. Het draagvlak van de markt blijft goed, maar wordt niet sterker.
Onder de oppervlakte van de markt geeft dit aan dat het aantal stijgers in evenwicht blijft ten gunste van het aantal dalers. Deze indicator duidt erop dat het draagvlak van de beurs redelijk blijft.
Dagelijks berekend
De Advance/Decline-ratio, ook hoog/laag-verhouding genoemd, wordt dagelijks berekend op basis van het verschil tussen het aantal stijgers en het aantal dalers.
Zodra er meer winnaars zijn, zal de Advance/Decline-ratio oplopen. In het tegenovergestelde geval laat deze indicator een daling zien.
Doorgaans is de Advance/Decline-ratio een leading indicator, die vooruit loopt op de actuele marktontwikkelingen.
Draagvlak
De Advance/Decline-ratio geeft vaak een goede indruk van het draagvlak in de markt. Een dalende indicator duidt erop dat het draagvlak in de markt zwak is. Dit duidt er op dat een stijgende beurs minder waarschijnlijk is.
Een stijgende indicator geeft aan dat er wel draagvlak in de markt is voor een stijgende beurs.
Voorbeeld
In oktober en november steeg de AEX van 751 naar 829 punten. Tot medio november steeg ook de A/D-ratio, waarmee de opleving van de AEX werd ondersteund. Er was toen dus nog draagvlak voor de koersopleving.
Echter, medio november draaide de Advance/Decline-ratio neerwaarts, waarmee het draagvlak dunner werd. Kort daarna viel ook de AEX terug.