upsidedown schreef op 10 december 2021 09:52:
Zoals we al langer aangeven, is het niet zeker dat de inflatie aan zal houden, maar is het nog te vroeg om conclusies te trekken. In het ‘voor’ kamp zijn sterke argumenten, waaronder het feit dat de inflatie nu al hoog is en hoger dan economen verwachtten. De laatste maanden ligt de kerninflatie structureel boven de verwachting, zo ook in juni.
Wij zien ook dat Amerikaanse consumenten veel geld blijven uitgeven, zowel aan goederen als aan diensten. De uitgaven aan diensten zitten weer op het opgaande pad van vóór de pandemie, terwijl uitgaven aan goederen nog tientallen procenten boven de trend zitten. Wij denken dat wanneer de uitgaven aanhouden en lonen mee blijven stijgen dit de inflatie sterk kan aanjagen. De Wall Street Journal bericht regelmatig over loonstijgingen in de dienstensector om werknemers aan te trekken en dit lijkt ook te gebeuren voor de ervaren werknemers in de sector. We zien ook dat een recordaantal Amerikanen vrijwillig hun baan opzegt, wat ook een teken is dat er meer te halen is bij een overstap.
De tegenargumenten
Het voornaamste argument dat inflatie tijdelijk is gaat over de sectoren en producten waar deze inflatie het sterkst optreedt. Denk bijvoorbeeld aan tweedehandsauto’s of grondstoffen die tijdelijk schaars worden. Deze prijsexplosies hebben te maken met tijdelijke factoren die in de loop van de tijd weg zouden moeten ebben. Belangrijk om in gedachte te houden is dat inflatie niet bestaat uit het duurder worden van sommige producten, maar uit geldontwaarding.
Echte geldontwaarding treedt op als er meer geld besteed wordt aan dezelfde productie(capaciteit). Dit geld is in de markt gekomen door de Federal Reserve die het uitleende aan de Amerikaanse overheid, die het weer aan burgers gaf. Deze burgers geven het extra geld nu uit waardoor het gaat circuleren. Die laatste stap is ook belangrijk, want dat gebeurde de afgelopen jaren niet met de kwantitatieve verruiming. De omloopsnelheid van geld ging omlaag, en ligt nu overigens nog steeds relatief laag.
----------
Het heeft natuurlijk ook een selffullfilling effect als centrale banken gaan roepen dat inflatie tijdelijk is. Lastig. Ik ga er toch vanuit dat de huidige inflatie zich lastig laat temmen. Hele discussie gehad met 2 mensen aangaande de eindstand vd aex-index 31-12-2022. Een diehard-belegger zegt 600 punten, een andere niet belegger 700 punten. Ik kwam op 800 punten. Ik blijf t vreemd vinden. Vlak voor de corona-uitbraak aex 630. En met de corona-uitbraak 830 al aangetikt.