De inflatie in de VS zal in 2012 iets matigen, tot net onder de 2%. Dat stelt Pimco in de nieuwe Economic Outlook. In 2011 was de inflatie 3%, vergeleken met 1,5% in 2010. Een eventuele deflatie zal niet lang aanhouden; op de lange termijn voorziet Pimco namelijk een hogere inflatie. Daarom is het voor beleggers raadzaam hun posities in beleggingscategorieën met potentieel reëel rendement onder de loep te nemen, zoals Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), vastgoed, grondstoffen en aandelen.
Voor de huurprijzen was in 2011 een duidelijke trend te zien. Er vond eerst een stabilisatie plaats, en vervolgens een stijging in de inflatie van 0,5% in 2010 tot 1,9% in 2011. De belangrijkste oorzaken waren een stabilisatie van de huizenprijzen en een verschuiving van kopen naar huren. Huurprijzen vormen het grootste onderdeel van de Amerikaanse consumptiemand. Het is onwaarschijnlijk dat de stijgende trend in 2012 doorzet; de inflatie zal waarschijnlijk stabiel blijven rond de 2%. De vraagprijzen lijken landelijk gezien al wat te verzachten.
Andere oorzaken van de stijgende inflatie in 2011 waren de hoge olieprijzen, de hogere autoprijzen door de tsunami in Japan, hogere voedselprijzen door de zwakke maisoogst in de VS en de hogere kledingprijzen door de overstromingen in Pakistan. Toekomstige stijgingen in de huurprijzen, auto- en voedselprijzen kunnen vaak worden geanticipeerd. Gezien de huidige condities verwacht Pimco niet veel prijsdruk uit deze categorieën.
De olieprijzen zijn volatieler en moeilijk te modeleren, maar hebben wel een belangrijk effect op de inflatie. De Libische productie stijgt weer sneller dan verwacht, en de consumptie in de VS daalt snel. Dat betekent dat als er geen nieuwe geopolitieke druk ontstaat, de olieprijzen in 2012 waarschijnlijk niet sterk zullen stijgen en niet veel bijdragen aan de inflatie.