Er zijn weer een hoop roze brillen op de beurs. Opvallend! In november 2011 waren ze niet te zien. In november raakte de AEX nog de 270. Daarom is het nuttig om even de thermometer in de beurs te steken.
Ik loop met u een aantal sentimentsindicatoren langs. Als eerste de overbought-oversold indicator. Deze indicator kijkt naar het aantal stijgers in de beurs versus het aantal dalers.
En het signaal is duidelijk rood, in november gaf deze indicator nog netjes aan dat u moest kopen. Vooral in Europa is het oppassen geblazen. De drie lijnen zijn:
- Europa (rood)
- Verenigde Staten (zwart)
- Japan (blauw)
Ook als ik naar het onder de Amerikaanse beleggers (hier gemeten door de AAII, de Amerikaanse Vereniging van Effectenbezitters) kijk, zie ik ook hier een overmatige hoeveelheid optimisme. Ook hier dus een rood signaal.
Rustniveau
De VIX, de beweegelijkheidsindex, staat op een rustniveau. De VIX is eigenlijk een angstmeter. Ik hou zo’n beetje 20 aan als een niveau waar de angst minimaal is. In de grafiek heb ik het lijntje van de VIX omgedraaid (linkeras) zodat u goed kunt zien dat een hoge VIX overeenkomt met lage koersen.
De beste aankoopmomenten ontstaan als deze angstmeter hoog staat. Overigens werkt deze indicator maar een kant op: geeft alleen koopsignalen, geen verkoopsignalen. De VIX kan jarenlang in rust zijn.
Het sentiment onder Amerikaanse adviseurs is ook flink verbeterd. Deze adviseurs zijn momenteel een stuk positiever. Maar het kan nog meer, zoals begin 2010 of begin 2011. De blauwe lijn zijn de adviseurs, rood is de beweging in de S&P 500.
En dan als laatste de call-put ratio. Deze geeft ook geen hard verkoopsignaal. Ja, we zijn ook hier van pessimisme naar optimisme gegaan. Maar hier staan de optiebeleggers nog niet gillend op de banken. Er kan nog meer optimisme in de koersen komen, wat deze indicator betreft.
Dus:
- twee sentimentsindicatoren geven aan dat er te veel optimisme in de koersen zit
- twee andere indiceren dat er nog wat lucht in de koersen kan komen
- de angstmeter zegt dat alle angst uit de koersen is
Al met al reden om te verwachten dat op basis van het sentiment even pas op de plaats gemaakt kan worden.