De volledige internationalisering van de renminbi laat nog even op zich wachten, niet tot ontevredenheid van beleggers. In de notitie ‘The Renminbi internationalisation gains momentum’ gaat Allianz Global Investors in op de ontwikkeling van de munt. De Chinese centrale bank geeft langzaam maar zeker vaker toestemming voor het gebruik van de renminbi bij internationale transacties. Zo groeit de rol van de munt geleidelijk.
Sinds 2005 is de renminbi 30% in waarde gestegen ten opzichte van de dollar. China zal de controle echter zo lang mogelijk willen vasthouden. Voor beleggers is dat gunstig, want dat bevordert de voor risico gecorrigeerde opbrengsten in vergelijking met een vrij verhandelbare munt.
“China heeft niet de intentie de waardering van de munt vooruit te helpen; wat op de markt gebeurt is allemaal natuurlijk vooruitgang", stelde Yi Gang, vicegouverneur van de People’s Bank of China (PBoC) tijdens een interview. Daarmee gaf hij een diplomatieke draai aan de gang van zaken, stelt Allianz. Een paar dagen daarvoor kondigde de PBoC namelijk nog aan dat de bank het aantal internationale handelspunten voor de renminbi verder zal uitbreiden. Momenteel mogen slechts een beperkt aantal bedrijven in bepaalde regio’s de munt verhandelen.
Voor de internationale handel is de liberalisering ontzettend belangrijk. Chinese exporteurs kunnen hun producten in Renminbi afrekenen en hebben daardoor geen last meer van het dollarrisico. Voor buitenlandse bedrijven die naar China exporteren is de renminbi een goed alternatief voor factoring. Multinationals in China kunnen door het gebruik van de renminbi de kosten beter onder controle houden en hun concurrentiepositie verbeteren.
Wellicht zal de renminbi op een dag ’s werelds reservemunteenheid zijn. Daarvoor moet China echter een volwassen kapitaalmarkt ontwikkelen. De munt moet daarnaast volledig vrij verhandelbaar zijn, en het is onwaarschijnlijk dat China de controle op zal geven voordat handel en investeringen de kritieke hoeveelheid aannemen.