Het reddingsplan van Uncle Sam waarbij een noodfonds van ruim 700 miljard dollar wordt opgericht waarin banken hun giftige leningen kunnen dumpen, werd in eerste instantie vorige week op de beurs goed ontvangen.
Van de forse rally is inmiddels weinig meer over en de aandelenmarkt blijft manisch depressief. De aandelenmarkt lijkt niet meer veilig, maar waarin moeten we dan vluchten? Aangezien er op de aandelenmarkt weinig eer te behalen valt, focus ik mij op de oliemarkt.
Geschikte instrumenten om op de grondstoffenmarkt te handelen zijn Electronic Traded Funds (ETF's).
Ik licht een ETF uit die de Amerikaanse WTI-future volgt: het United States Oil (USO) fund. Op de USO zijn opties genoteerd. De implied volatility is met circa 50% relatief hoog. Deze hoge volatiliteit staat er uiteraard niet voor niets, aangezien de olieprijs fors op en neer stuitert.
USO-spreads
Met een WTI-futureprijs (november) van 105,125 dollar als ref, doet USO 84,75 dollar. De top van USO was in juli nog circa 120 dollar. Als de olieprijs weer fors gaat stijgen, heeft u een idee wat het koersdoel zou kunnen zijn van USO.
De USO OCT 85/93 callspread kan worden opgezet voor 4,40-1,80=$2,60. Deze zevenpunter-spread kost 2,60*100= 260 dollar en kan maximaal 800 dollar waard worden. De expiratiedatum is 17 oktober. Het breakevenpunt ligt op 87,60 dollar.
Als u weer een forse daling van de olieprijs verwacht, zou u sec (out-of-the-money) puts kunnen kopen of een putspread kunnen opzetten. De USO OCT 85/75 putspread kan voor 3,50 dollar (4,60-1,10) worden gekocht. Het breakevenpunt ligt hier op 81,50 dollar.
Kortom, als u de fluctuaties van de olieprijs met (de relatief zware) futures te heftig vindt, kunt u het ook rustiger aan doen met ETF-opties.
Jerry de Leeuw is
derivatenspecialist
bij van
Mercurious. De
informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of
als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op
deleeuw@iex.nl.