ING weg ermee

Diverse internationale zakenbanken meldden vorige week dat de kredietcrisis nog vele miljarden dollars zal kosten. HBOS liet weten ruim 1,3 miljard euro te moeten afschrijven op risicovolle hypotheekbeleggingen.

Goldman Sachs meent zelfs dat banken in de VS mogelijk nog eens met de pet rond moeten gaan om 65 miljard dollar op te halen. Royal Bank of Scotland ontvouwde de onheilspellende voorspelling dat de S&P 500 in september op 1050 kan staan.

Dit impliceert een daling van 25%. Als banken roepen dat er een krach op komst is, is het de vraag of deze er komt. Hoe vaak zien we geen koopadviezen van banken voor fondsen die op een top staan, of een verkoop voor die op een bodem liggen?

Desalniettemin ben ik er niet gerust op als ik de markt zo doorloop. Het is een veeg teken dat Fortis zelfs het laagste punt sinds 2003 heeft bereikt.

Maart bodems
Aangezien de pijn nog steeds niet uit de financiële sector is, zou ik in ieder geval niet graag zonder bescherming de markt ingaan. De Europese indices bevinden zich momenteel in een correctieve fase, waarbij de bodems van maart cruciaal zijn. Wordt er een hogere, danwel gelijke bodem gevormd, dan is er nog enige hoop.

Echter, ik zou niet blijven afwachten totdat dit een feit is, want bij een doorbraak van deze dieptepunten is het leed mogelijk niet te overzien. Kortom, het uur U nadert met rasse schreden. Als ING Fortis achterna gaat, dan heeft ING nog een koersdaling van minstens 10% voor de boeg. Het dieptepunt van ING werd in maart bereikt.

Tijdsperiode grafiek:  Jaar Maand Week Vandaag

Puts
Wordt deze bodem ook nog doorbroken, dan zijn de rapen gaar. Beleggers die denken dat er nog een rebound komt kunnen wachten met het innemen van short-posities. Als dekking gewenst is, kan dat worden verkregen middels long puts. Hieronder de markt voor september puts:

Koers ING: 21,30.

ING put sep 18: 0,80 - 0,90

ING put sep 19: 1,10 - 1,15

ING put sep 20: 1,40 - 1,50

ING put sep 21: 1,85 - 1,90

Tijdsperiode grafiek:  Jaar Maand Week Vandaag

Putspread
Beleggers die ontzettend flauw zijn kunnen sec puts kopen. Een andere strategie is de ING Sep 21/18 putspread te kopen voor 1 euro. Deze putspread kan maximaal 3 euro waard worden op septemberexpiratie, oftewel een winst van 200%. Het is op zijn tijd niet onverstandig om een brandverzekering af te sluiten.

Als achteraf blijkt dat het niet nodig was, is dat jammer voor de ingelegde premie. Echter, u treurt toch ook niet dat uw huis niet is afgebrand, terwijl u toch premie hebtt betaald? Better safe than sorry.

---

Jerry de Leeuw is derivatenspecialist bij van Mercurious. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op deleeuw@iex.nl.

---