Woensdagochtend was het uur U voor
TomTom :
de kwartaalcijfers werden gepubliceerd. Deze waren verre van goed, echter
de afgelopen maanden is het aandeel zwaar afgestraft en heeft vanaf de top in
oktober circa 70% ingeleverd. Dinsdag veerde het aandeel circa 10% op, maar
dit is slechts een rimpeling in een breder perspectief bezien.
Aangezien het fonds na de cijfers is 'afgestraft' krijgen we wellicht weer
een herkansing het aandeel net boven 20 euro te kopen. Dat speculeren op cijfers
vrijwel gelijk staat aan Russische roulette, bewijst dit stuiterfonds vandaag
weer: ongeveer 5% eraf.
Ondanks dat het aandeel onder druk staat, acht ik een herstel richting €
26 evenwel mogelijk. Rond 20 euro lijkt TomTom een (voorlopige) bodem te hebben
gevonden. Onder dit niveau ben ik weg, daar het laagste punt van 2005 pas op
€16,95 ligt (eerstvolgende steun).
TomTom en Tele Atlas stalen een dag eerder ook al de show op het Damrak.
Latere zorg
Tijdsperiode grafiek:
Jaar
Maand
Week
Vandaag
Tele Atlas steeg uiteraard ook op dit bericht: er ligt namelijk een bod van
30 euro door TomTom op tafel. Mocht het bod uiteindelijk wel doorgaan, dan is
er een free lunch van 11%. Dit percentage zegt veel over de twijfel die er in
de markt heerst. Er bestaat altijd nog kans dat de overname niet doorgaat.
Dit is echter voor latere zorg. Tele Atlas waarschuwde eerder voor een lagere
omzet. Aangezien TomTom de belangrijkste klant van Tele Atlas is, heeft de producent van navigatie-apparatuur ook al eerder waarschuwende woorden gebezigd. Veel slecht nieuws zit momenteel in de koers verdisconteerd.
Up or down
Aangezien het de komende weken moet gebeuren en u de flexibiliteit wellicht
wil behouden, kunt u er voor kiezen om louter calls
te kopen, bijvoorbeeld de Mei 22,00 Call voor 1 euro. Uiteraard is het break-even-point 23 euro, maar u hoeft niet perse tot expiratie te wachten. (Voordien zal er
nog wat tijds- en verwachtingswaarde in de optie zitten.)
Het gaat niet alleen om de richting (stijging), maar ook om de snelheid van
een eventuele stijging. Wellicht kunt u dan nog een andere call schrijven of
alsnog winst verzilveren. Bent u een andere mening toegedaan, dan kunt u zelf
een constructie bedenken om van een daling te profiteren.
Brandverzekering puts
kunnen kopen als brandverzekering.
Beleggers die een forse beweging verwachten zouden een strangle of een straddle kunnen kopen. Kortom, er is voor ieder wat wils.
Onderstaand heb ik de prijzen van de call-series
weergegeven , met daarachter de bied- en laatprijzen.
TTM CALL MEI 21,50 1,15-1,30
Jerry de Leeuw is derivatenspecialist
bij van Mercurious . De
informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of
als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op
deleeuw@iex.nl .