Voor bouwbedrijf
Heijmans
gaat 2007 niet als het meest fantastische jaar de boeken in. Beleggers die het
aandeel niet vroegtijdig van de hand hebben gedaan, is het eveneens een jaar om
snel te vergeten.
In juni reikte de hoogmoed tot een top van 47,17 euro, waarna de koers halveerde richting 22,50 euro in november. Twee winstwaarschuwingen deden Heijmans de das om. De bouwsector zelf heeft evenwel voortvarende jaren achter de rug.
Sinds de kredietcrisis zijn er ernstige twijfels ontstaan over de toekomst. Zo is de huizenmarkt in de VS hard getroffen en heerst er vrees voor afkoeling in Europa.
Heijmans weet de slechte resultaten echter niet aan deze ontwikkelingen, maar meer vanwege problemen bij specifieke projecten en miscalculaties bij onderaannemers. In 2005 werden 35 ziekenhuis- en kantoorprojecten verkeerd berekend.
Bouwputje 6% , mits uiteraard het
dividend niet wordt verlaagd.
Ik vind 25 euro wel een aardig niveautje om een longpositie in te nemen. De
lat leg ik in eerste instantie op 30 euro voor een termijn van drie maanden.
Wellicht zit er meer in het vat (35 tot 40 euro), maar daarvoor moet de markt
eerst weer kracht vertonen. Daarbij is het van belang om ook te kijken naar
de Midkap-index ,
waarvan Heijmans deel uitmaakt.
Er ligt een zware weerstand rond 680. Dat betekent dat de index nog zo'n 5%
kan herstellen. Zodra de AMX rond dat niveau hapert, zou ik een deel van de
(vermoedelijke) winst op deze positie nemen. Bij een niveau onder 22,50 euro
ga ik er zeker uit en moet ik kappen-draaien. In dat geval is de kans groot
dat Heijmans verder door het bouwputje gaat.
Tijdsperiode grafiek:
Jaar
Maand
Week
Vandaag
Strategieën
Koers Heijmans dinsdag 18 december: 25,10 euro,
Sec aandelen kopen voor 25,10 euro,
Aandelen: (per) 100 kopen à 25,10 euro. Bovendien 1 call
maart 2008 Heijmans 26 euro geven à 1,40 euro, daarbij legt u de verkoopprijs
(tot maart) vast op 27,40 euro en is er voor 1,40 euro dekking, ofwel tot 23,70
euro,
Put(spread) geven: 1 put
maart 2008 Heijmans 24 euro à 1,05 euro. Break even point: 22,95 euro,
Sec calls of callspreads kopen, maar dan wordt het wel een race tegen de klok.
Jerry de Leeuw is derivatenspecialist bij van Mercurious . De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op
deleeuw@iex.nl .