De AEX wist gisteren opnieuw zijn jaartop iets te verhogen maar staat daarin vrijwel alleen. Bijna alle andere indices zien we steeds verder verzwakken en vooral Europese indices staan op een belangrijk keerpunt voor de komende weken. Een aantal Amerikaanse indices en de Nikkei gaven al eerder een verzwakking aan in het technische beeld voor de komende weken.
De bewegingsruimte in de AEX wordt steeds kleiner. De AEX weet daarbij wel de opwaartse druk intact te houden. De verkleinende handelsruimte komt enerzijds door de horizontale weerstandszone van 519 – 521 en anderzijds door de sinds december oplopende bodemlijn.
Deze opgaande bodemlijn ligt vandaag alweer bij 513,10 en loopt wekelijks ongeveer 3,5 punt op. Er zal dus in de komende dagen/week een uitbraak moeten worden geforceerd. Kijkend naar de technische indicatoren en de situatie in veel andere indices (die verder verzwakken), lijkt een structurele opwaartse doorbraak minder kansrijk.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Toch zal in de AEX pas een duidelijke verzwakking in de grafiek zelf optreden zodra de genoemde stijgende bodemlijn neerwaarts wordt gebroken. Deze startte in december bij de bodem van 445,65 en loopt langs de januari-bodem van 476,70 en de februari-bodem van 491.
Ook in de afgelopen weken ondernam de AEX enkele pogingen om deze opgaande bodemlijn te testen, maar elke poging werd snel opgevangen met een opwaartse beweging. Door het grote aantal raakpunten is dit inmiddels een belangrijke en krachtige opgaande bodemlijn geworden.
Laatste test
De bodem in december bij 445,65 was de laatste test van de sinds februari 2016 stijgende middellangetermijnbodemlijn. Deze startte toen bij de zeer belangrijke langetermijnbodem van 378,50 en kent inmiddels een viertal belangrijke hogere bodems/raakpunten.
Vanaf dit laatste raakpunt bij 445,65 in december is de AEX in het kortetermijnbeeld steeds verder gaan versteilen. Elke neerwaartse verzwakking die hierna optrad werd snel weer opgeheven. Dit zien we vaker in een zeer euforische markt.
De bekendste verzwakking was de neerwaartse doorbraak eind januari onder de horizontale steun van 480,40. Deze neerwaartse doorbraak duurde toen slechts 2 dagen en zorgde uiteindelijk voor de vorming van een hogere kortetermijnbodem bij 476,70.
De meest steile opgaande bodemlijn startte bij de februari-bodem van 491. Deze opgaande beweging werd uiteindelijk neerwaarts gebroken waarbij de contouren destijds zichtbaar waren van een stijgende wig. Het is nu de vraag hoelang en hoever deze euforische markt, met daarbij een dalend volume, zal worden volgehouden.
Mijn langetermijndoel voor de 2e helft van dit jaar ligt bij de top uit 2007 van 564, maar de weg hiernaartoe zal nog wel gepaard gaan met meerdere correctieve bewegingen.
Wat bij doorbraak 519-521?
Zonder duidelijke verbeteringen in andere indices is het de vraag wat de AEX bij een eventuele structurele doorbraak op slotbasis van de zone 519 -521 zal doen. In dat scenario is de kans aanwezig dat een verder opwaarts vervolg in deze euforische markt zal plaatsvinden richting een stijgende toppenlijn van nu 527,20 tot een oude horizontale weerstand bij 531.
Buiten de verzwakkingen in andere indices zien we nog steeds de nodige risico’s in de AEX zelf. Zo staan de technische indicatoren neerwaarts gericht. De RSI brak een stijgende wig enige tijd geleden en heeft in de afgelopen weken opnieuw negatieve divergentie laten zien.
Ook de MACD vormde een negatieve crossing en in het langere beeld is een dalende tendens te zien. Verder is de afstand tot aan het 200-daags gemiddelde nog steeds zeer groot. De laatste keer dat we een dergelijke afstand tussen de koers en dit gemiddelde zagen was in 2015, destijds met de topvorming in de zone 505 – 510. Zolang echter de genoemde stijgende bodemlijn niet wordt gebroken, blijft de euforische markt intact.
Eerste steunpunt bij 513
Het eerste steunpunt ligt nu dus bij de stijgende bodemlijn van 513,20. Daaronder verzwakt het technische beeld en lijkt de 1e correctieve beweging te kunnen starten. Weerstand ligt nu bij de zone 519 – 521 waarbij de jaartop momenteel is te vinden bij 520,30.
De eerder gevormde toppatronen (bearish engulfings) in de afgelopen weken zijn nog steeds geldig, ondanks de kortstondige intraday-doorbraken. Als we kijken naar de andere indices dan zien we duidelijke verdere verslechteringen in de Nikkei en de S&P 500.
Daggrafiek S&P
Klik op de grafiek voor een grote versie
Zij braken al onder hun stijgende bodemlijnen sinds eind vorig jaar en hebben een nieuwe dalende tendens ingezet. De DAX testte recent zijn all-time high, wat een zware weerstand is. Hij laat ook een patroon van lagere topjes zien en brak gisteren voor het eerst (intraday) onder zijn sinds december stijgende bodemlijn.
Daggrafiek DAX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Een vervolg in de komende dagen zorgt voor een duidelijke verzwakking. De STOXX Europe 600 heeft inmiddels een dubbele top gevormd en staat ook tegen de vergelijkbare stijgende bodemlijn aan te drukken. Kortom, de risico’s en de verzwakkingen in de internationale indices nemen steeds verder toe als startsein voor de 1e correctie van dit jaar.