Nog anderhalve handelsweek en dit jaar zit er op. Een jaar waarin een forse en langdurige correctieve fase werd afgesloten in februari. Dit zorgde voor de plaatsing van een zeer belangrijke langetermijnbodem bij 378,50 en uiteindelijk voor het in stand blijven van de sinds 2009 stijgende langetermijntrend.
Maar het is ook het jaar geworden van een zes maanden durende zijwaartse en smalle consolidatiefase. Maar ook het jaar van het herstel waarbij een krachtige stijgende middellangetermijntrend uiteindelijk heeft gezorgd voor een herstelbeweging vanaf de bodem van ruim 100 punten.
Binnen de stijgende middellangetermijntrend die dit jaar is ontstaan zien we een duidelijke en meermaals geteste stijgende bodemlijn. Die startte bij de jaarbodem van 378,50.
- Het eerste raakpunt werd tijdens de Brexit-correctie gevormd. Destijds viel de AEX in één dag zeer fors terug tot aan de 410 punten. Hiermee testte de AEX de oude bekende horizontale steun van 409 terug.
- Tijdens de zijwaartse periode werden de volgende twee raakpunten gevormd bij de novemberbodem van 437,60 en de recente bodem van 445,65. Opvallend bij deze twee laatste bodems was dat er toen telkens sprake was van een terugtest tot aan het oplopende 200-daags gemiddelde.
Alleen tijdens de Trump-terugval werd de stijgende bodemlijn zeer kortstondig gebroken met een intraday-dieptepunt bij 436,40.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Zeven pogingen
Binnen de grenzen van deze stijgende middellangetermijntrend was er in de periode juli tot en met begin december sprake van een zijwaartse handelsfase tussen de 458 en de 437,60.
Een smalle handelsruimte die ervoor zorgde dat het behalen van mijn volgende doel (475) niet aan het begin van de zomer maar pas in de laatste weken van dit jaar werd behaald. Deze opwaartse doelzone werd verbreed tot aan de 485.
Dit is het te berekenen Fibonacci-projectiedoel na de ontstane septembercorrectie die zorgde voor een correctie vanaf de destijds hogere jaartop van 466,20 tot aan de 437,60. In totaal waren er sinds september zeven pogingen nodig om de 458 structureel te doorbreken.
Rechte lijn
Elke poging (buiten de eerste poging toen de 466,20 op de borden werd gezet) stokte rond de 458 puntengrens. De volgende fase in de stijgende middellangetermijntrend werd pas twee weken geleden gestart na de structurele doorbraak van de 458.
Inmiddels is de AEX sinds de eerste handelsdag van december 35 punten opgelopen in een rechte lijn. De bodem werd toen bij 445,65 gevormd met zowel een hammer als een bullish engulfing. Hiermee is mijn doelzone van 475 tot 485 voor het einde van het jaar ook behaald.
Wel is de euforie onder beleggers en analisten toegeslagen. Voor de komende weken worden de doelen snel en fors opwaarts bijgesteld en zelfs de meest negatief ingestelde analisten en beleggers lijken de handdoek in de ring te gooien.
Tijd voor een terugval
Met het bereiken van de doelzone en de zeer hoge standen van de technische indicatoren (zwaar overbought) lijkt dit een interessante cocktail voor de start van een normale terugval om de markt af te koelen en een hogere bodem te vormen.
Ik blijf bij mijn mening dat een tijdelijke top in de maak is. Ik gaf in de afgelopen week al aan dat we alert moesten zijn voor de vorming van een dergelijke top in de zone 475 tot 485. Bijna dagelijks wordt de jaartop verder opgehoogd en de hoogste stand werd gisteren op de borden gezet bij 480,40.
Weerstand ligt nu bij 480,80, het te berekenen Fibonacci-niveau van 485 en de stijgende toppenlijn van 485,50. Vlak daarboven ligt nog een brede neerwaartse en openstaande gap tussen 488,40 en 493,85.
Tijdelijke top
Een test van deze gap is niet uit te sluiten in de huidige zeer euforische beurs, maar ik acht de kans groter dat binnen de zone 475 tot 485 de tijdelijke top gevormd gaat worden. We moeten dus zeer alert blijven op de vorming van toppatronen in de komende dagen.
Maar het is onmogelijk om de precieze top en omkeermoment te voorzien. Steunpunten in het kortetermijnbeeld liggen bij 475 en 466,20. Maar een terugtest richting de 458 en mogelijk lager sluit ik in de komende weken zeker niet uit voor de vorming van een hogere bodem.
In de eerste helft van 2017 zie ik een voortzetting van deze stijgende middellangetermijntrend plaatsvinden tot mogelijk al boven de 510. Dit is nu het volgende richtpunt in het middellangetermijnbeeld en tevens de top van de gehele bullmarkt sinds 2009.