Na 09:30 loopt het wel uit de koersen jongens, bralde ik voorbeurs nog tegen mijn collega's. Mis. Meteen na de eerste tik om 09:00 uur klom de AEX al en brak om 09:05 uur door die eeuwige 450 heen. Kijkt u op het bord hoe de boel er nu bij staat. Financials in de plus, euro trekt aan en ook de euro rentes stijgen weer.
Hier ziet u de AEX future, die laat het beter zien dan de index.
Lehman Brothers en 1929
OK, de Italiaanse beurs staat in de min, de rentes daar stijgen ook wat harder dan elders en de banken staan in de min. Dat is regelmatig zonder nieuws wel eens erger geweest. Kortom, dat was het Italiaanse referendum op de beurzen. Die zijn niet geïnteresseerd of alles was ingeprijsd. What's next? ECB donderdag, zegt u. Zou het? Eerst zien.
Ik neem u mee naar de fotootjes van mij op deze site. Die kunnen echt niet meer, veel te oud. Ze zijn van september 2007. Echt waar, ze zijn gemaakt op die maandag toen Lehman Brothers failliet ging en de grote beurskrach begon, die pas in maart 2009 tot een einde kwam. U begrijpt waarom ik die foto's een beetje koester. Ik ben nu veel grijzer :-)
Een enkeling wel, maar de beurzen zagen Lehman Brothers niet aankomen. Daarom hakte het er zo in. Daar zit de truc. Het is ook nooit boven water gekomen wat nou precies de trigger was die 24e oktober 1929, Black Thursday. Wat was het dat van het ene op de het andere moment de graaiende kopers in paniekerige verkopers deed veranderen?
Niemand die het weet. Maar paniek was er. U kent het uit de geschiedenisboekjes, die krach duurde uiteindelijk bijna drie jaar, waarin de Dow Jones 89% verloor en de Grote Depressie veroorzaakte. Het is nog altijd het grote schrikbeeld: een beursdaling die overslaat naar de echte economie, omdat het vertrouwen wegvalt en de hand op de knip gaat.
Dat zag er zo uit. Die daling, hoe groot ook, was terecht. nee, die had zelfs naar nul gemoeten. Dat zie ik aan de winsten die er bij staan. Daar ga ik zo over verder.
Panics, Brexit en Jan Aalberts
Het geldt eigenlijk voor alle beurskrachs. De talloze Panics uit de negentiende eeuw, 1907, 1987 en noem nog een paar stevige dalingen, correcties of krachs op. Het is maar net welke definitie u daarvoor precies hanteert. Ze vielen allemaal zo maar uit de lucht. Of een op zich onbenullige gebeurtenis of cijfer bleek een trigger te zijn voor veel erger.
Zo ook dit jaar. Niemand zag Brexit aankomen en daarom reageerden de koersen als door een adder gebeten. Onverwacht en daarom nog niet ingeprijsd. Dat is ook het grote verschil nu met dat Italiaanse referendum. Die uitslag kwam niet overwacht en vandaar dat de beurzen razendsnel hiermee afrekenden. EUR/USD laat dit prachtig zien.
U ziet die daling vannacht op basis van de eerste exit-polls et cetera en hoe snel het er ook weer uitliep. Zelfs Brexit was, ondanks alle Armegeddon scenario's - tot het CBS aan toe! - een non-event voor de beurzen. Na een paar dagen was alles weer uitgeprijsd. Ja, misschien loopt het VK een economische dreun op, maar het land vergaat niet.
Zo verging het alle krachs. Ondanks dat we volgens de doempredikers ten onder gingen, liepen ze uiteindelijk allemaal weer uit de koers. Gewoon, omdat bedrijven weer winst gingen maken. En daar gaat het op lange termijn op de beurs om. Ik herinner mij Jan Aalberts nog die ik een paar jaar geleden interviewde en hem naar kredietcrisis en krach vroeg:
Onze omzet was gehalveerd. Van onze koers was driekwart ofzo af. Dat is teveel, dacht ik bij mezelf. Ik heb toen onze aandelen bijgekocht. Of hij zei, dat zijn medebestuursleden bijkochten, dat ben ik vergeten. U snapt het punt.
Daarom sluit ik af met deze prachige grafiek, die ik vaker heb gegeven, van de tot 1789 teruggerekende Dow Jones. Die bestaat officeel pas sinds 1896 en werd informeel als sinds 1886 werd berekend, maar Amerikaanse wetenschappers als Nobelprijswainnaar Robert Shiller en Jermey Siegel hebben op basis van historische data tot 1789 gerekend.
It's all about profits, dummy!
U ziet alle ellende in de VS en de wereld die er sindsdien was en die Dow Jones stijgt per saldo maar door. En zo hoort het ook. Beurzen gaan uiteindelijk over omzetten en winsten van bedrijven en niet over polletiek. Die hele lange Dow Jones is ook van stoommachine tot iPhone en daarmee van miljoenen- tot miljardenomzetten en -winsten.
Dát laat die Dow Jones zien. Niet wie er in het Witte Huis zit. Vandaar ook dat de beurzen niet reageerden op de onverwachte verkiezing van Donald Trump? Dat zeg ik verkeerd: ze stegen er op. Misschien had dit ook de beursheadline van die dag bij wijze van spreken moeten zijn en niet Trump. De winsten stijgen weer.