Untitled Document
De perikelen rondom ABN
Amro duren voort. Telkens wanneer je denkt dat het hoogtepunt is bereikt,
komt er weer een nieuws gerucht in de markt. Dit maal is ING
aan de beurt, ook zijn zou een deel van de taart willen.
Net als Fortis ,
Banco Santander en Royal
Bank of Scotland lijkt ING klare noten te spelen in een triootje. Samen
met Bank
of America (BoA) en Bank of Montreal (BoM) wil de bank-verzekeraar
een vette kluif naar zich toetrekken.
In de markt wordt zelfs gesuggereerd dat zij 45 euro kunnen bieden, terwijl ABN Amro nu zo'n 10 euro lager staat. Daarmee lijkt de rek er nog niet uit.
Waarom bieden ineens al die partijen nu de hoofdprijs en wilde niemand de boel oprapen toen ABN Amro tot voor kort als een sneu geval rond de 20 euro dobberde? Dat zit 'm in meerdere zaken. Met name het opknipeffect weegt zwaar.
Uitknijpen
Dat is dan ook de reden dat partijen nu samenwerken. Wanneer ING slechts dat deel van ABN Amro kan verwerven dat voor haar interessant is, kan zij daar ook meer voor betalen. Zodra er immers precies op dat vlak schaalvoordelen worden behaald biedt dit perspectief. Maar er is meer aan de hand volgens mij.
De markt (ING, Fortis et cetera) laat een concurrent niet graag overnemen door een andere partij. Zeker niet door een buitenlandse indringer. Dit zorgt voor nieuwe concurrentie en dat is ongewenst. Door zelf het deel over te nemen dat betrekking heeft op de thuismarkt kunnen ze zelfs concurrentie uitschakelen. Dat is heel wat waard.
Tijdsperiode grafiek:
Jaar
Maand
Week
Vandaag
Ei leggen en broeden
Verder is het altijd nog zo dat een bod van Fortis of ING andere bieders dwingt om diep in de buidel te tasten, willen zij kans maken. Mochten die partijen er toch in slagen om ABN Amro over te nemen, dan hebben zij zoveel betaald dat zij voorlopig zijn uitgeteld. Biedingen van Fortis en ING zijn daarom ook manieren om concurrenten uit te knijpen.
Toch lijkt mij 45 euro niet realistisch. Mocht dit bedrag toch op het bord
komen, dan zou ik graag een putje
ING willen aanschaffen. Tot die tijd lijken calls
ABN Amro het beste alternatief. De mei
38,00 cal l ligt met 0,65 euro voor het oprapen. Leggen en er op gaan zitten
broeden dus.
Mei
komt eraan. De nesteldrang viert hoogtij. Welk ei legt u?
Jerry de Leeuw is derivatenspecialist bij Mercurious . De informatie
in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling
tot het doen van bepaalde beleggingen. Jerry de Leeuw heeft op het moment van
publiceren geen positie in de genoemde aandelen en opties. Uw reactie is welkom
op deleeuw@iex.nl .