Er is een duidelijke samenhang tussen het koersverloop van de AEX-index en de euro-dollar. Toen de AEX in oktober vorig jaar een dieptepunt rond 366 neerzette, vormde de euro-dollar een top rond 128,78.
Vervolgens steeg de AEX naar 510, de euro dook naar 105. Tussen maart en mei steeg de euro van 105 naar 115, terwijl de AEX naar 470 daalde. Ook daarna zien we dezelfde spiegeling, een sterke euro gevolgd door winstnemingen op de aandelenmarkt en vice versa.
Opmerkelijk is dat de valutamarkt leading is op de aandelenmarkt, de euro/dollar loopt dus iets vooruit op de AEX. De dans wordt geleid door de euro.
Stevig herstel
In de afgelopen weken wist de euro weer stevig te herstellen (van 108 naar 112), terwijl in het spiegelbeeld daarvan de AEX fors is teruggevallen (van 506 tot iets onder de 470).
Opmerkelijk is wel dat in de afgelopen acht maanden de AEX boven de 200-dagenlijn wist te blijven (lange termijn positief voor aandelen), terwijl de euro-dollar juist onder haar 200-daags gemiddelde (lange termijn negatief voor de euro) bleef.
Het koersverloop van de AEX van de afgelopen twee weken biedt nog steeds correctieve (neerwaartse) beweging. Dit dalende trendje vindt plaats binnen een breed consoliderend koersverloop, met steun in de zone 454-464 aan de onderkant en de weerstand 506-510 aan de bovenkant.
Seinen op groen
Nu ook het laatste low rond 470 breekt, lijkt die correctieve beweging verder door te zetten dan ik had verwacht. Dat betekent dat genoemde steunzone in het vizier komt. In het spiegelbeeld van de verzwakte aandelenbeurs, zien we op de grafiek van de euro-dollar juist een opleving, waarbij de dalende toppenlijn is gebroken.
De steun rond 108,21 is nu drie keer getest en weet de correcties dus goed op te vangen. Ook op de middellangetermijngrafiek van de euro-dollar is er sprake van een breed consoliderend koersverloop.
Welke lering valt hieruit te trekken? Ten eerste is het goed om in het achterhoofd te houden dat de hoofdtrends nog steeds intact zijn, die van de AEX wijst omhoog en die van de euro omlaag.
Voorlopig is het niet verstandig om tegen die hoofdtrends in te gaan. Dus als we iets doen in aandelen, dan zijn het koopacties op lagere niveaus. Dat laat onverlet dat de dag-tot-dag negatieve stemming, dus de ultra korte termijn, nog niet is gedraaid.
Voor de Nederlandse beurs zullen de seinen opnieuw op groen springen zodra de AEX en de euro hun correctieve fases afronden.
Strategie RDS: wachten op steun
Op zoek naar individuele aandelen kijk ik naar RDS. De fors gedaalde olieprijs heeft op de koers van Royal Dutch Shell zijn sporen achtergelaten.De eerste steun ligt rond 24,20 (bodem van 16 december 2013), de tweede op 23,40 (bodem van 11 oktober 2013).
Op langere termijn oogt Royal Dutch zijwaarts onder de weerstand 29,58 (top van 30 januari). Dit signaleert een evenwicht tussen kopers en verkopers. Enkel boven de eerste weerstand 27 (top van 25 juni) zou het technische beeld van Royal Dutch Shell verder verbeteren en zou een koopsignaal optreden.
Vooralsnog heeft een defensieve belegger hier niets te zoeken, als speculant zou je wat stukken kunnen oppakken zodra de steunzone 23,40-24,20 met succes is getest. Of wacht een uitbraak boven de eerste horde 27 af, Vanwege het hoge dividendrendement is een strategie van stukken long en premie short interessant.
Koop dan de aandelen en schrijf hierop, dus gedekt, calls. Maar zoals gezegd, wacht eerst totdat steun is gevonden.
