De AEX zit middenin een terugtestfase. Dit is de eerste echte terugtest sinds de bodem in oktober werd gevormd bij 366 punten. Vanaf die bodem was de AEX in een rechte lijn opgelopen naar de 432 punten.
Tussentijdse terugtest bleven over het algemeen beperkt tot intraday-bewegingen tussen de Fibonacci-retracementniveaus van de voormalige vijfde correctie en er was enkele weken geleden sprake van een tijdelijke smalle consolidatiefase tussen de 409 en 416.
In de afgelopen twee weken gaf ik aan dat de kans op de vorming van een top tussen de voormalige jaartop van 425,80 en de sinds juni stijgende toppenlijn (nu 431,50) reëel was. Een intraday-overshoot zorgde nog voor een verhoging van de jaartop naar 432,20.
Twee toppatronen
Maar de vorming van een (tijdelijke) top kost over het algemeen meer tijd dan de vorming van een bodem tijdens een terugtest of een correctie. Uiteindelijk werden eind vorige week twee toppatronen gevormd op de daggrafiek, eerst een shooting star die onderdeel uitmaakte van een tweedaagse bearish engulfing.
Ook stonden de technische indicatoren op zeer hoge niveaus:
- De MACD vlakte eerder al af en gaf gisteren een neerwaartse crossing.
- De RSI vormde in de afgelopen anderhalve week al negatieve divergentie. Dit betekent dat de koopdruk aan het opdrogen is, waarbij de RSI lagere of gelijke toppen maakt terwijl de AEX zelf nog hogere toppen vormt. Ondertussen viel de RSI gisteren met een forse neerwaartse tik terug naar het middenniveau van 50.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
In de AEX zelf werd met een neerwaartse gap de 425,80 gebroken. Hier lag:
- de voormalige jaartop (uit september en het startpunt destijds van de vijfde correctie)
- de sinds medio november stijgende bodemlijn, die startte bij 409 en deel uitmaakte van een stijgend zeerkortetermijntrendkanaal
Dit betekende de bevestiging van de start van de door mij verwachte terugtest. Opvallend is dat de media in de afgelopen twee weken continu sprak over een eindejaarsrally en zodra de indices een flinke stap terugdoen, hoor je niemand daarover en lijkt de paniek te zijn uitgebroken.
Mini-correctie
Hoe staat de index er nu eigenlijk voor in het kortetermijnbeeld? De AEX is ondertussen ruim 3% gedaald en daarmee valt deze terugtest al in de categorie mini-correctie. Ik ga bij een dergelijke definitie uit van een daling van ongeveer 3 tot 5%.
Met een dieptepunt bij 418,20 was de daling precies 14 punten maar werd ondertussen op ongeveer 2 punten na de bovenkant van mijn doelzone bereikt. Mijn doelzone voor deze terugtest ligt bij 409 tot 416.
De kans op een test hiervan blijft naar mijn mening groot voordat we moeten zoeken naar bodemsignalen als eindpunt van deze terugtest. Bij 416 en 409 liggen belangrijke horizontale steunpunten. Overige belangrijke niveaus liggen bij:
- 409,50 (50-daags gemiddelde)
- 406,50 (200-daags gemiddelde)
Opgaande trend
Een interessant richtpunt blijft verder ook de 408. Hier is het eerste retracementniveau te vinden van de gehele opgaande beweging vanaf 366. Zolang de AEX weet te bodemen boven de 408 in de komende weken, is er nog steeds sprake van een zeer krachtige opgaande kortetermijntrend.
Voor de komende dagen is eerst een kleine opleving mogelijk, maar ik verwacht dat de neerwaartse weg naar 416 en lager snel weer kan worden hervat. Het kan best zo zijn dat binnen anderhalve week al de bodem op de borden wordt gezet. Een opleving zal in de komende dagen naar mijn mening beperkt blijven.
De eerste horizontale weerstanden liggen bij 421,60 en 422,80. Daarboven ligt verder nog de openstaande gap tussen de 424,30 en 427,30. Ik verwacht dat de kans groot is dat deze gap voorlopig open blijft staan.
Pas na de vorming van een bodem in de komende weken, houd ik rekening met een vervolg van de opgaande trend naar hogere niveaus. Mijn uiteindelijke richtzone voor de komende drie tot vier maanden ligt bij 450 tot 462.