“Zet maar vast in uw agenda: 15 januari 2014. Op alle fronten staat er een cyclisch patroon gepland voor het midden van januari,” schreef ik op 9 december 2013. Precies op deze datum heeft de S&P 500 een top gemaakt.
AEX: 80 dagen top
Op het eerste oog zijn de cyclische toppen niet identiek. De correctie van mei-juni 2013 is veel sterker dan die van september-oktober 2013. Toch achtte ik deze vergelijking in mijn cyclische visie, gebaseerd op een door de jaren heen ontwikkelde formule, het belangrijkste van dit moment.
Achteraf kunnen we vaststellen dat de top op de index nagenoeg gelijk is gekomen met de geprojecteerde top.
De AEX maakt een reeks van hogere bodems en de RSI stuit hierbij steeds op een steunlijn. Zodra de RSI weer een dieptepunt maakt en de AEX een hogere bodem blijft houden dan die van 16 december op 375,90 heet dit in de technische analyse een positieve reversal.
De komende handelsdagen moet eerst duidelijk worden of de bodem van de december zal houden. Ik zie midweeks nog mogelijkheden van herstel en het liefst volgende week nog een goede test aan de onderkant.
Dan zal ik bepalen of de beurzen zoals in onderstaande analogieën een goed fundament hebben gelegd om een herstel richting het einde van de maand te maken.
Dow Jones: 1929-analogie
De analogie had eveneens een geprojecteerde top bij 14 januari, in overeenstemming met de eerder besproken cyclustop op de AEX. Hieronder ziet u een update van deze grafiek.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Dow Jones: 2004-analogie
Er is nog een in het oog springende analogie die vergelijkbare datums in de toekomst projecteert als de 1929-analogie. Beide analogieën wijzen op een aanstaande bodem, vervolgens een herstel richting eind februari en nog een daling gedurende maart. Zie de grafiek hieronder
Klik op de grafiek voor een grote versie
Beleggers willen niet omlaag, dus gaat het omlaag. Het grootste deel van het kapitaal zit in de kleinste groep van de bevolking. Ook veel geld verdienen op de beurs is weggelegd voor een klein deel van de handelaren.
Alle manipulatietheorieën kunnen wat mij betreft de pullenbak in, de markt is te groot om te manipuleren. Het is simpelweg een spel tussen wie goed en minder goed is geïnformeerd. Het is interessant om te kijken naar het gedrag van de grootste groep beleggers.
Puts en calls
Ik kijk hieronder naar de totale verhouding tussen puts en calls op de CBOE, de grootste optiebeurs van de Verenigde Staten.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Een ratio boven de 1 betekent dat er meer puts worden verhandeld, een ratio onder 1 betekent dat er meer calls zijn gehandeld. Wanneer de markt een bodem bereikt, is het grootste deel van de beleggers in paniek en koopt (zoals vaak) te laat bescherming in de vorm van puts.
Veelal gaat dit dan gepaard met een sterk opgelopen put-callratio. Als handelaren in een daling nog steeds veel calls kopen verwachten zij een stijging. Dit is gevaarlijk. Er wordt geld verloren maar als het ware steeds opnieuw een munt in de fruitmachine gegooid.
Pas wanneer de kast vol met munten zit en niemand nog gelooft dat er iets uitrolt begint de uitbetaling. Houd deze ratio eens in de gaten. Ik ben in de horeca grootgebracht dus kan het weten ;-)