Het wordt bijna eentonig, maar bijna dagelijks scherpen veel indices hun jaartoppen verder aan. In een aantal gevallen betreft dit de all time high. Toch verwacht ik dat de huidige bullrun die startte voor de AEX bij de recente hogere middellangetermijnbodem van 338 (april) in de laatste fase zit.
Mijn langetermijnvisie blijft overigens overeind: een sinds 2009 stijgende trend. Maar correctieve bewegingen zijn nodig om hogere bodems te plaatsen en daarmee de contouren van de stijgende trend aan te geven. Na de correctie in de komende twee maanden houd ik rekening met een verder vervolg van de bullmarkt richting de zone 400 tot 420.
Als ik de beweging wat langer trek (dan sinds april), dan heeft de AEX in de stijgende middellangetermijntrend sinds november tot op heden twee correctieve bewegingen gemaakt (van tussen de 5% en 10%).
Aanstaande top
De S&P 500 heeft vanaf die tijd geen correctie doorgemaakt en kende slechts enkele kleine vlagpatronen. Een belangrijk aspect dat verder ook wijst op aanstaande topvorming is de algemene opinie, die de laatste tijd zeer euforisch geworden is onder beleggers, analisten en de media.
Het woord corrigeren lijkt niet meer van deze tijd. Ondanks dat het onmogelijk is een precieze top en tijdstip voor een top te voorzien, acht ik de kans hierop in de komende week groot. Veel indices naderen belangrijke weerstanden, waarbij een overshoot nog wel mogelijk is.
Voor de AEX lag mijn koersdoel voor de eerste helft van dit jaar bij 374 punten. Hier ligt zowel de top uit 2011, maar ook het te berekenen koersdoel vanuit een afgeronde W-formatie. Deze formatie werd in de afgelopen twee maanden afgerond tussen de grenzen van 356 en 338.
Vlak daaronder ligt het niveau dat gisteren bijna werd getest: 371. Dit is het 161,8%-Fibonacci-retracementniveau tussen de top en bodem van de eerste helft van vorig jaar (337 en 281).
Doelzone bereikt
Boven mijn koersdoel is nog een overshoot mogelijk naar de 380. Daar ligt het 50%-Fibonacci-retracementniveau van de voormalige bearmarkt tussen de jaren 2007 en 2009. Kortom een belangrijke doelzone is aan de onderkant behaald.
Dit geldt overigens ook voor een aantal buitenlandse indices:
- De DAX test zijn eerste Fibonacci-projectiedoel (8500) na het doorbreken van zijn all time high.
- De S&P 500 drukt tegen de bovenkant van zijn sinds november stijgende trendkanaal aan.
AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Eurforische stemming
Hoe nu verder in de komende dagen? Ik gaf in de afgelopen week al veelvuldig aan dat we alert moeten zijn (richting mijn koersdoel) op toppatronen vanuit de candlesticks. Bij de vorming van de eerdere harami stond de AEX nog vrijwel alleen, maar de laatste twee handelsdagen zie ik meer toppatronen ontstaan.
Op tweede pinksterdag vormde de AEX nog een kleine hanging man. Deze werd gisteren met een hogere top opgeheven, maar daarbij werd een grotere hanging man gevormd. Dergelijke patronen zien we ook in andere indices. Of daarmee de top is gezet, is nog niet te zeggen in deze zeer euforische beursstemming.
Een verdere aanscherping blijft ook goed mogelijk in de komende dagen. Buiten de candlesticks moeten we de stijgende kortetermijnbodemlijn goed in de gaten houden. Deze stijgt dagelijks ongeveer een indexpunt en ligt vandaag bij 366,50.
Start correctie
Een neerwaartse doorbraak hiervan op slotbasis zou een volgend signaal zijn dat de correctie kan zijn gestart. Daaronder zou namelijk direct ruimte ontstaan voor een verdere beweging naar in eerste instantie de zone 358,50 - 359 tot 356.
Op dit moment houd ik als richtpunt voor een correctie in de komende maanden de zone 340 tot 345 aan. Maar eerst moet er meer duidelijkheid komen dat een top is gevormd. Dat punt kan wel eens dichtbij zijn.