Komt het omdat wij woensdag de maandelijkse IEX Bull/Bear Enquête, de nationale beurssentimentsmeter, juist afnamen op een dag dat de beurzen omhoog vlogen? Dat valt denk ik wel mee. Voor december bent u in elk geval echt extreem bullish op de AEX:
- Omhoog: 63,2% (was 47,4%)
- Neutraal: 14,3% (was 17,8%)
- Omlaag: 22,5% (was 34,8%)
U denkt aan een herstel- of zelfs eindejaarsrally na het bar slechte november. De beursdag van gisteren redde nog een beetje de meubelen, want de index ging met -2,54% de maand uit. Ik trek deze conclusie zo stellig, omdat u op een termijn van zes maanden veel minder enthousiast bent:
- Omhoog: 47,5% (was 44,6%)
- Neutraal: 22,4% (was 25,5%)
- Omlaag: 28,1% (was 29,9%)
Van 50,7 naar 52,1
Voor november was u van bearish na bullish gedraaid. Oktober is de daarmee de enige maand waarvoor u dit jaar bearish was! Ik hoef u niet te vertellen wat de AEX dit jaar presteerde. Wel breekt u met de traditie dat u uw sentiment op de daadwerkelijke koersuitslag van de afgelopen maand baseert.
Dit alles resulteert in een IEX Bull/Bear Indicator - de optelsom van alle vragen uit de enquête - van liefst 52,1 na die ook al bullishe 50,7 voor oktober. De indicator werkt net als de net verschenen Amerikaanse ISM Index: 50 is het neutrale niveau, daarboven is het sentiment bullish en daaronder bearish.
Kortom, het sentiment is zeer bullish, maar dat alleen op de korte termijn. Op een termijn van een half jaar bent u veel voozichtiger. Ook opvallend: er vulden maar 401 mensen de enquête in na vorige maand nog ruim 1000.
Economische ontwikkelingen
- Zeer optimistisch: 13,6% (was 8,4%)
- Optimistisch: 28,9% (was 32,9%)
- Neutraal: 20,1% (was 22,3%)
- Pessimistisch: 25,6% (was 23,7%)
- Zeer pessimistisch: 11,7% (was 12,3%)
Aandelenmarkten algemeen
- Zeer optimistisch: 15,2% (was 8,9%)
- Optimistisch: 33,7% (was 36,7%)
- Neutraal: 20,4% (was 21,7%)
- Pessimistisch: 21,9% (was 22,4%)
- Zeer pessimistisch: 8,8% (was 10,2%)
AEX komende zes maanden
- Omhoog: 47,5% (was 44,6%)
- Neutraal: 22,4% (was 25,5%)
- Omlaag: 28,1% (was 29,9%)
AEX komende maand
- Omhoog: 63,2% (was 47,4%)
- Neutraal: 14,3% (was 17,8%)
- Omlaag: 22,5% (was 34,8%)
De EU? Die ploeterde voort
Dan was er nog die extra vraag! “Denkt u dat de EU in aanloop naar of op de grote top zelf van 9 december de crisis weet te bezweren?”
- Ja, alles blijft zoals het was en ECB en IMF mogen meubelen redden: 44%
- Ja, EU wordt politieke en fiscale unie, al dan niet met eurobonds: 31%
- Nee, unie valt uiteen. AAA−landen verenigen zich in hechte kern−EU: 17%
- Nee, EU crasht en het is verder ieder voor zich: 4%
- Duitsland en Nederland vertrekken met slaande deuren en voeren N−Mark in: 3%
Toppers en floppers november
Dan nu het stockpicken. U weet het, u kiest iedere maand zowel een aandeel dat de AEX moet out-, als eentje dat de graadmeter moet underperformen. Dat levert alle voor- en tegenstemmen op - en opgeteld een long- en een shortportfolio, die allebei de index een poepje moeten laten ruiken.
Eindelijk, eindelijk haalt u me daar een outperformance! De longportfolio vergeten we maar snel, maar uw shorts maken dat meer dan ruimschoots goed. Wat heet! Alle. Vier. Knoerhard. In. De. Roos! Proficiat, nog zo'n maand en het wervingsteam van Goldman Sachs komt hier een kijkje nemen.
Het geeft ook aan hoe slecht aandelen wel niet presteerden afgelopen maand. Zwaargewichten Olies en Unies stegen licht en behoedden daarmee de index voor een totale zeperd.
Toppers en floppers december
Van zowel u long- als shortportfolio snap ik de helft niet. Omdat u zo bullish bent op de AEX zijn Sturm & Drang-aandelen ING en ArcelorMittal logische keuzes, maar defensials Shell en Fugro niet. Aan de flopkant zijn dito defensieve waarden KPN en Unibail begrijpelijk, maar PostNL en Air France-KLM? Of denkt u dat die sneuvelen bij de eindejaars windowdressing?
Ik dank weer hartelijk alle stemmers en tot vrijdag 30 december voor de volgende IEX Bull/Bear Enquête.