Er is iets geks aan de hand met de grafieken van de valutaparen waar we de euro in waarderen. De strijd om de zwakste positie tussen de drie grote jongens is in feite een strijd van twee jongens. De yen gaat dit spel niet winnen, maar de euro doet erg zijn best om de jarenlange leiderschap in de ontwaardingsrace van de dollar te doen veranderen.
Op de korte termijn vindt deze verzwakking behoorlijk veel bijval, maar de op de lange termijn is daar nog weinig van te zien. Wat onopvallend aan het ontstaan is, is een beweging die er op duidt dat de crisis wel eens minder prangend aan het worden is in de ogen van beleggers met diepe zakken.
Ik ga een aantal grafieken erbij pakken en doe ze even op een rijtje voor het effect dat ik voor ogen heb. Zie hier, euro-Singapore dollar
Klik op de grafiek voor een grote versie
Zoektocht
De korte neerwaartse trend, die dreigde de langerezijwaartsebeweging te beëindigen, is gebroken. De range is bevestigd en we staan in het midden. Dat lijkt mij geen gedrag dat safe havens zouden laten zien bij een afnemend vertrouwen in de euro.
Nu is een daling in eerste instantie een zoektocht naar een hogere bodem om vervolgens vanaf daar een aanval op de bovenzijde van de zijwaartse beweging in te zetten. Dan euro-Australische dollar
Klik op de grafiek voor een grote versie
Hier was al geen dontrend te bekennen en de spike opwaarts na van de mededeling van de Zwitserse bank, is ook op zijn minst opmerkelijk. Nee, hier vlucht geen geld naartoe, de markt is zijwaarts. Als derde, euro-Noorse kroon
De breuk van de steun die het gevolg scheen te zijn van de nieuwe rol van de kroon als vervanger van de frank als safe haven numero uno, is direct de kop in gedrukt. De markt is weer een zijwaartse focus op gaan zoeken na een kortstondig uitstapje naar het zuiden. Nee, geen vluchtgedrag meer. En als laatste euro-Zuid-Afrikaanse rand
Even denken
Dat mensen uit de rand vluchten, daar lijkt het meer op. Ik weet niet wat daar een reden voor kan zijn, maar wat hier getoond wordt is een U, P G-tje. En gaan dat ie doet, koersdoel 12 maar dat is al een tijd geleden gesteld en correcties zijn mogelijk lijkt mij.
Even denken. Dus, als de euro zo zwak is, en de euro dan stuk gaat, waarom stijgt de munt dan tegen deze valuta en niet zo’n een beetje ook? Waar gaat het geld dan naartoe dat uit de safe havens komt? Naar de dollar? Dat kan, maar dan is er wel een onbedoeld effect gecreëerd waarbij de euro flink sterker is geworden in een paar dagen.
Als de euro-dollar niet zo veel beweegt als de andere paren, waar ik hierboven op doel, dan lijkt het mij dat er ook veel geld terug is naar de euro. Als ik dat samen neem met de daling van de goudprijs, dan hebben we misschien wel net aan een deuk in een pakje boter geslagen.
Nee, serieus, dat kan een start zijn van terugkerend vertrouwen. Oké, misschien is dat wat te optimistisch gesteld en is het wellicht wat realistischer om te zeggen dat in plaats van terugkerend vertrouwen er eerder sprake is van afnemend wantrouwen.
Want met de dreiging dat de 1,30 op de borden zou komen te staan eerder deze week, denk ik dat dit mooi meegenomen is. Aan de andere kant; garantie tot de voordeur met de huidige beweeglijkheid, want het spel is echt wel aan.