De bullmarket van 2009 is niet meer. Op vrijdag 14 februari sloot de AEX op 629,23 punten en drie weken later staan we maar liefst 22% lager. Voor millennials een belangrijke les dat beleggen wel degelijk risico's met zich meebrengt.
Vrijwel alle beleggers onder de 25 jaar hadden in hun belegd leven immers nog geen berenmarkt meegemaakt. Vandaag mogen de Saoedi's als schuldige worden aangewezen. Het land speelt blufpoker met als gevolg dat de aandelenkoersen helemaal in elkaar storten.
De Saoedi's dreigen immers grote hoeveelheden olie op te pompen en de prijs van het zwarte goud fors te verlagen. Het idee is om de Russen op de knieën te dwingen, zodat Poetin instemt met een stevige verlaging van de olieproductie.
Alleen lijken de Saoedi's in hun eigen vingers te snijden. Ruim 87% van de inkomsten van Saoedi-Arabië komt namelijk voort uit olie. Nu de prijs van een vat olie implodeert, wordt het voor de Saoedi's wel heel lastig om de totale inkomsten op peil te houden.
Dat gaat natuurlijk niet lukken, of het land moet gigantisch aan marktaandeel winnen. Daar komt bij dat Saoedi-Arabië zelfs bij een normale olieprijs een begrotingstekort heeft. Dat gaat er nu niet beter op worden. Wat helemaal problematisch is, is dat de kapitaalmarkt voor het land praktisch op slot zit.
Niemand heeft zin om geld aan dat land uit te lenen. Dit is een onhoudbare situatie. Ik zou er daarom niet gek van op kijken als de Saoedi's binnen een maand een deal sluiten met de Russen. Puur omdat deze situatie voor niemand goed is. Alleen de Chinezen kunnen misschien een beetje glimlachen, want het Aziatische land is een grote importeur van olie.
Royal Dutch Shell -17,5%
De grote verliezer binnen de AEX is niet geheel verrassend Royal Dutch Shell. Het olieconcern schreef vandaag geschiedenis met een opening van min 21%. Als zelfs Arend Jan zich niet kan herinneren dat dit ooit eerder is voorgekomen, ga ik er maar vanuit dat het de eerste keer is.
Door de lage olieprijs vreest de markt dat Royal Dutch Shell zijn dividend in de toekomst moet verlagen. Op dit moment bedraagt de winstuitkering $1,88 per aandeel, wat een dividendrendement van 10,5% impliceert.
Zoals de doorgewinterde belegger wel weet, betekent een dividendrendement van boven de 10% een motie van wantrouwen van de markt. Toch is de IEX Beleggersdesk niet zo negatief. Het olieconcern heeft immers sinds de Tweede Wereldoorlog zijn dividend niet hoeven te verlagen.
Daarnaast is er een reële kans dat deze lage stand snel van het bord verdwijnt. Het ligt immers voor de hand dat de Saoedi's dit spel niet heel lang gaan volhouden. Maar goed, in deze tijd is niets zeker dus moeten we er ook niet van opkijken als Royal Dutch Shell zijn dividend alsnog verlaagt.
Rente naar 0%
De rente in de eurozone staat al jaren op 0%, maar de kans is groot dat de Fed nu volgt. Volgens analisten en economen is de kans 77% dat de Amerikaanse Centrale Bank volgende week de rente naar 0% verlaagt.
Of het de markten gaat helpen, is de vraag. De renteverlaging van vorige week steunde de beurzen slechts een uurtje.
Rentes
De rentes maken een enorme duikvlucht. Zowel de Amerikaanse als Nederlandse tienjaarsrente noteren op het laagste niveau ooit.
Klik op de afbeelding voor een grote versie
Brede markt
- De AEX gaat 7,7% omlaag en daarmee doen we het net zo slecht als de DAX (-7,9%) en CAC (-8,5%). De schade op de Griekse (-13,4%) en Italiaanse beurs (-11,2%) is nog groter.
- De AEX VIX-index (volatiliteit) stijgt 28,8% en noteert 54,7 punten. Dit zijn niveaus die ook tijdens de economische crisis op het bord stonden.
- Wall Street koerst ruim 6% in het rood en wederom blijft de Nasdaq (-5,3%) beter liggen. Dat terwijl de technologie-index gedurende de bull market juist extra hard omhoog ging.
- De euro klimt 0,4% en noteert 1,142 ten opzichte van de dollar.
- Goud (-0,5%) valt wat tegen.
- Olie: WTI (-20,1%) en Brent (-20,4%) gaan iets minder hard omlaag dan eerder vanochtend, maar de schade is groot.
- Bitcoin (-15,4%) gaat door het putje.
Het Damrak
- De financials hebben de nodige leningen uitstaan bij olieboeren, dus slaat de paniek toe. Aegon (-16,9%), ABN Amro (-14,9%) en ING (-14,3%) gaan helemaal door het putje. Ook de bizar lage rente helpt niet mee.
- Het normaal zo stabiele NN Group (-12,0%) staat in de uitverkoop.
- Cyclische bedrijven met een hoge schuld moet u op dit soort dagen ook niet hebben. ArcelorMittal (-17,5%), Altice (-12,8%) zijn hiervan een sprekend voorbeeld.
- Fugro (-26,2%) is een cyclisch aandeel met een hoge schuld dat voornamelijk opereert als dienstverlener voor de olie-industrie. Dan weet u genoeg. SBM Offshore (-18,4%) is ook actief in de verkeerde sector.
- AMG (-20,6%) doet pijn aan de ogen. De metalenspecialist ligt al langer slecht als gevolg van de lage grondstoffenprijzen en krijgt vandaag de nekslag uitgedeeld. Toch ziet de IEX Beleggersdesk kansen.
- Air France-KLM (-9,3%) profiteert bepaald niet van de lage olieprijs. Het coronavirus is immers nog geen halt toegeroepen en daardoor wil vrijwel niemand meer op vakantie naar een ver oord.
- Basic-Fit (-7,5%) publiceert morgen de jaarcijfers. Het wordt interessant of het management iets gaat zeggen over de impact van het coronavirus op de business van de sportschoolketen.
- De cijfers van Corbion (-8,9%) waren vandaag helemaal niet zo slecht, maar dat maakt vandaag niet uit.
- Pharming (+1,6%) kwam vanochtend met het goede nieuws dat de Amerikaanse toezichthouder FDA goedkeuring heeft verleend voor het toevoegen van een nieuwe productiefaciliteit voor zijn middel Ruconest.
- Ajax (-8,2%) kreeg een koopadvies van Berenberg met een koersdoel van €32, maar daar let nu even niemand op. Het koersdoel is eerlijk gezegd ook ridicuul.
Adviezen
- Ajax: starten met kopen en €32 - Berenberg
- Corbion: naar €27 van €28 en houden - ABN Amro
- Royal Dutch Shell: naar €19,50 en houden - Sanford & Bernstein
De dag van morgen
| 10 mrt |
Event |
Consensus |
| 02:30 |
|
China inflatie PPI feb |
-0,3% |
| 02:30 |
|
China inflatie CPI feb |
5,2% |
| 08:00 |
|
Basic-Fit Q4-cijfers |
|
| 08:00 |
|
Air France-KLM vervoerscijfers feb |
|
| 08:00 |
|
Deutsche Post Q4-cijfers |
|
| 11:00 |
|
EU BBP Q4 herzien |
0,1% QoQ |