Hoewel Fonz ondertussen lauweren genoeg heeft om er heerlijk op te rusten,
vraagt zijn specifieke aanpak toch regelmatig om enige finetuning. De portefeuille
zelf staat als een huis.
En met de outperformance van de MSCI World van
25% is ook niets mis. Maar het kan altijd beter.
Zo blijft het East
Capital Balkan Fund wat achter bij de verwachtingen. De regio lijkt na een
bruisende lente een adempauze te hebben ingelast.
Die sur place is weliswaar
logisch, maar Fonz heeft liever fondsen in zijn Funds
of Fonz die nog wel de wind in de zeilen hebben.
Daarom wordt het de weging voor EC Balkan teruggebracht (van 12.500 naar 7.500
euro) en dat geld wordt geïnvesteerd in
Invesco
Asia Infrastructure dat wel volop in beweging is en al meer dan
20% rendement opleverde sinds aankoop.
Verplichte investeringen
Het fonds profiteert vanzelfsprekend van alle investeringen in infrastructuur die de Olympische Spelen in Beijing met zich meenemen, maar het is redelijk te veronderstellen dat het over een langere adem beschikt dan dat. Zo is er de World Expo in Shanghai in 2010.
En bovendien zijn de economieën van met name China en India zo ontzettend hard aan het groeien dat de infrastructuur niet evenredig mee heeft kunnen groeien. Daar moet dus een inhaalslag gemaakt worden in de komende jaren. Als we het over infrastructuur hebben, beslaat dat niet alleen het wegennet, de havens en de vliegvelden.
We praten ook over de technologisce infrastructuur (mobiele
netwerken) en financiële infrastructuur (dienstverlening). Daar móet
in geïnvesteerd worden. De Aziatische regeringen hebben in 2005 toegezegd 1000 miljard dollar te investeren in infrastructuur in de periode tot en met 2010. Tot die tijd zal dit fonds daar volop van kunnen profiteren.
Koreaanse kater
Die investeringen zijn nodig omdat de economische groei anders stuk loopt op de beperkingen in de infrastructuur. En dan moet Fonz met het schaamrood op z'n kaken even een vlekje wegwerken. Op 1 oktober meldden we opgewekt in Korea te stappen en wel in de zeer geconcentreerde
portefeuille van het Fidelity
Korea Fund. Zo gezegd, zo gedaan?
Nou, niet helemaal. De dienstdoende Fonz drukte op het verkeerde knopje en op 2 oktober verscheen het Templeton
Korean Fund in de Funds of Fonz. Lood om oud ijzer, zegt u misschien. Maar
waar Templeton Korean Fund sinds die tijd 0,4% inleverde, steeg het Fidelity
Fund 3%.
Het bewijs is geleverd: Fonz is ook maar een menz. Morgen wordt de positie
alsnog rechtgezet, zoals gebruikelijk tegen de nieuwe intrinsieke waarde die
om 10.00 uur bekend is.
Fonz is het beleggingsfondsen-alias van Peter
van Kleef en Michiel Pekelharing,
financieel journalisten en redacteuren bij IEX.nl. De informatie in deze column
is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het
doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat Van Kleef en Pekelharing posities
hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Klik
hier voor een overzicht van hun beleggingen. Om te reageren op deze column,
klik hier.