Zonder dat we het collectief misschien doorhebben, kunnen we (zeker als Nederlandse) als belegger echt alles afvinken. Een greep:
- Nieuwe toppen en all time highs op de beurzen
- Stijgende winsten
- Economisch momentum en zelfs hoogconjucntuur
- Zinderende vastgoedmarkt
- Dalende werkloosheid
- Stijgende lonen
- Teruglopende tekorten en schulden
- Lage rentes
- Minder geopolitieke risico's
Voeg zelf data naar keuze toe, maar bijna alles wat u kan bedenken en aanvullen gaat de goede kant uit. Vroeger was hier een woord voor, goldilocks economie. Ofwel, alleen maar plusjes te zien. Prima, een mooi moment om alles te verkopen, want het kan dan alleen maar minder worden, hoor ik u al denken.
Misschien is dat al zo - de wijsheid komt altijd pas achteraf - maar één cruciale factor mist: euforie. Party like it's 1999 zijn gevleugelde woorden op de beurs. Eind jaren negentig bijvoorbeeld was er ook een goldilocks economie. Toen liepen we echter op het Damrak in polonaise van hoek naar hoek om bij te kopen.
Van euforie is nu geen sprake. Sterker, de per saldo opgaande beurs sinds 2009 heet the most hated rally ever. Het kan niet, het mag niet, het zal niet, de Fed, de ECB en vinkt u uw beursberenbingokaart maar af. U kent de argumenten. Dat lebrek aan bulls laat ook het Amerikaanse beleggerssentiment zien.
Kijk maar, het is bij wijze van een bullmarket zonder bulls:
De dikke winsten
Niet dat dit een dip, bearmarket of nog erger kan voorkomen, maar euforie is nodig voor de overshoot van de bullmarket. Dat is wanneer we irrationeel worden. Het gaat zo lekker op die beurzen, geen vuiltje aan de lucht, iedereen verliest geduld en voorzichtigheiduit het oog en springt nog gauw op de rijdende terrein.
Dat is niet alleen theorie, maar ook praktijk. Kijk alle bubbels er maar op na, of neem gewoon ons eigen AEX als voorbeeld. U ziet vlak voor die drie grote toppen dat het nog even kort dik-hout-zaagt-met-planken omhoog ging.
Nu komt het. In die overshoot zitten nou net, net als op en rond de bodems in een bearmarket of krach, de dikke koerswinsten.
Kortom, misschien toch nog even wachten met al uw assets in het boek zetten. Eerst die euforie afwachten. Ja, dat is tricky en niet te timen, ga het ook zeker niet proberen, maar het consequent ophogen van stoplosses kan ook wonderen voor u verrichten, las u de beurs te slim af wilt zijn.