Zo dus:
Werd ook wel een beetje tijd.
Return of inflation?
Met dat beetje tijd bedoel ik dat het mandaat voor de ECB jaarlijkse inflatie van 2% is. Vandaar dat ik de Europese geldontwaarding er ook bij pak en dan ziet u waarom Mario D. te Frankfort nog een jaartje (staats)obligaties blijft kopen voor die schappelijke 80 en straks 60 miljard euro per maand.
Als nou ook nog de olieprijs, andere commodities en de lonen blijven dooorstijgen, kan 2017 misschien het jaar van de terugkeer van inflatie worden. De VS zit al aan 1,7% en net als de ECB heeft ook de Fed een doelstelling van 2% per jaar.
Inflatie anno 1450?!
Deze cijfers en grafieken bent u vandaag al tegengekomen, maar de leukste nog niet. Ik ben (als lange termijnbelegger) dol op hele lange grafieken, omdat die niet alleen de waan van de dag in perspectief plaatst, maar ons hele beleggend leven. Kijk naar dit oude blog van mij of deze briljante site.
Wow! Dank Datagraver, vandaag kan ik een p.r.a.c.h.t.i.g.e. grafiek aan deze rijtjes toevoegen. Kritisch als ik ben, heb ik de datagraverts gevraagd hoe ze in vredesnaam aan deze cijfers komen. Ik bedoel maar, wat kostte een broodje haring met uitjes aan de kar op Vlaggetjesdag in 1742? Het antwoord luidt:
De historische data is uitgezocht door het IISG. Die hebben daar ook een aparte pagina voor. De credits liggen dus daar. Alleen de samenvattende grafiek is van ons.
In de comments lees ik eventueel wat u opvalt, ik concludeer het volgende. Inflatie en deflatie, het is van alle tijden. En niet zo'n beetje ook, wat een uitschieters! Zal je spaargeld, lening of uitgeleende geld maar zijn... Nee, dat zeg ik verkeerd. Das war einmal. ofwel dat is iets van vroeger tijden.
Met uitzondering van De Grote Depressie is deflatie nagenoeg verdwenen. Via Datastream kan ik de laatste vijftig jaar nauwkeurig bekijken. Wat is het? In al die tijd was er inflatie tussen -1% en +11% ofzo. Dat is fors, maar peanuts als u eeuwen terugkijkt. Daarom houd ik zo van lang. Lekker relativeren.
Centrale banken en gouden standaard
Het principiële verschil tussen grofweg de laatste honderd jaar en daarvoor is dat we nu centrale banken hebben en dat de gouden standaard is afgeschaft. Misschien vergeten we dat wel eens met al ons gescheld en gemopper op centrale banken. Dat is nu zo, maar ook rond 1980 toen de Fed tot 20% verhoogde!
Op Paul Volcker werd net zo hard gescholden als Fed's Janet Yellen voorganger Ben Bernanke.
Hier op IEX vloek ik vast in de kerk, maar misschien was het zonder centrale banken een nog grotere puinhoop geworden. We zullen het nooit weten. Of moet ik zeggen dat ze de bizarre economische groei in de afgelopen eeuw - die is zonder weerga in de geschiedenis - in redelijk keurige banen heeft geleid?
VOC?
Ja, want er is een precedent. U leest aan die Datagraver grafiek af dat zelfs in onze eigen Gouden Eeuw 1600-1650 het er ruig aan toe ging. Ik zoom in:
En in die tijd wisten wij hier in Holland wel hoe je W.A.AR.D.E. moest scheppen. Ja, dat is de VOC. Ik stel voor dat we het VK aanklagen voor schadevergoeding van 7 biljoen dollar plus rente, want zij boorden uiteindelijk met die ellendige Royal Navy van ze onze VOC-vloot de grond in :-)
Zelf snapten die Britten er geen hout van. Waar de VOC dikke knaken verdiende en 18% (!) dividend per jaar betaalde, was de South Sea Company louter en alleen een bubbel. Verdiende niks!
Tot zover deze uitwijding. De huiskamervraag tenslotte luidt: hoe hadden de ECB-opkoopprogramma's er in de zestiende eeuw uit gezien bij die inflatiepercentages van zo'n -20%? Goh, wat zou ik graag eens met Mario Draghi en Ben Bernanke lekker vrijblijvend in de kroeg over deze grafieken kletsen...