Kerst moet een vrolijk feest zijn, maar ik ga gebukt onder een zware last. Natuurlijk, als je de gebeurtenissen in de wereld om ons heen beziet, is daar alle aanleiding toe. Maar er speelt nog iets anders. Die mail van de IEX redactie, van vorige week.
Bijna aan het eind van het jaar, outlook tijd dus, zo staat er in geschreven. “Vorig jaar hebben we het vrij algemeen gehouden, maar dit keer willen we graag jullie eindejaarsstanden (dus op 31 december 2017) weten.” Als gevolg van die mail zit ik met een chagrijnig gezicht aan de kerstdis.
Wat is er met jou aan de hand, vraagt de familie in koor. “IEX vraagt..." “Nee hè, willen ze weer weten…” Het is geen verrassing voor mijn disgenoten. Ze kennen mijn jaarlijkse prognoseprobleem en herinneren zich die ene keer dat ik een aantal weken onder mijn bureau doorbracht na de jaarlijkse horrormail van IEX.
De familie helpt
Gelukkig nam mijn vrouw destijds de prognose voor haar rekening. Wij helpen je dit jaar, het wordt gewoon onze voorspelling, riepen de tafelgenoten als was het tevoren afgesproken. Geef maar aan wat je wilt weten. “De AEX en de Dow Jones”.
Ik weet niets van aandelen, gaf mijn nichtje aan, dus laat mij deze prognose maar doen. De economie in de Verenigde Staten trekt verder aan, waardoor de rente daar stijgt. De (politieke) onzekerheid is groot en dat versterkt de dollar.
De economische groei is een plus voor aandelen, maar oplopende rente en de waardestijging van de dollar is negatief. Per saldo eindigt de Dow Jones met 18.000 punten dik onder de psychologische grens van 20.000.
De AEX doet het beter, mede vanwege de sterke dollar, zo weet mijn nichtje. Maar de aanhoudende politieke onzekerheid houdt de Nederlandse aandelenindex in toom. Met een slotstand van 510 punten is er toch nog een leuk winstje ten opzichte van de eindstand 2016.
Goud onder 1000
Ik kan mij prima vinden in deze analyse. Ik ook, roept mijn zwager. Laat mij de goudprijs, olieprijs en de Nederlandse tienjaars rente maar “doen”. Goud is bij een oplopende rente en sterke dollar uit de gratie.
Politieke onzekerheid is een stimulans voor de prijs van het edele metaal, maar biedt per saldo toch onvoldoende steun. De goudprijs duikt voor het eerst sinds jaren onder de 1000 dollar om op 950 dollar uit te komen. De olieprijs zal redelijk stabiel blijven.
Enerzijds is er het prijsopdrijvende effect van doorzettende economische groei en afspraken tussen olieproducerende landen. Anderzijds hebben de soms spectaculaire ontwikkelingen rond alternatieve energie en de grotere schaliegasproductie een drukkend effect op de olieprijs.
Rentestijging
Mijn zwager ziet een eindstand van 55 dollar. De tienjarige rente zal zeker ook oplopen, mede omdat de inflatie(verwachting) door de stijgende dollar toeneemt. De Nederlandse tienjaars rente komt eind 2017 op 1,0%.
De rentestijging had nog groter kunnen uitpakken, maar door onrust in Europa hebben Duitse en Nederlandse obligaties een veel lager rendement dan die van bijvoorbeeld de zuidelijke lidstaten. Weer kan ik mij uitstekend in deze gedachten vinden.
Dan, zo wil IEX het, de prognose voor de drie slechtst en de drie best presterende aandelen. “Lootjes, lootjes!” Aldus geschiedde.
Best presterende aandelen:
- Ahold: goede prestatie in de Verenigde Staten, mede vanwege de sterke dollar, de succesvolle fusie met Delhaize en de uitstekende positie van bol.com.
- Royal Dutch Shell: sterke dollar en een goed stand houdende olieprijs zijn gunstig voor het aandeel. En natuurlijk het hoge dividendrendement.
- ING: goed georganiseerde bank, het aandeel is niet duur en geeft een aantrekkelijk dividendrendement.
Slechtst presterende aandelen:
- ASML: prachtbedrijf, maar het aandeel is erg duur en vatbaar voor de geringste tegenvaller
- ABN Amro: de koers is erg hard opgelopen, en nieuwe plaatsing van overheidsaandelen drukken de koers
- TomTom: duur aandeel in verzadigende markt met risico’s van snel opkomende concurrentie.
Verrassend genoeg sluit ook deze uitkomst goed aan bij mijn eigen visie. Als al onze voorspellingen uitkomen, wordt 2017 een lastig jaar om een mooi rendement te behalen. Aandelen presteren niet optimaal en obligaties staan onder druk.
Volgend jaar wordt het jaar van de echte belegger, zo concludeerden we gezamenlijk. De echte belegger, die keuzes durft te maken, en zich niet zomaar overgeeft aan de verwachte malheur op met name de obligatiemarkten, ondanks dat obligaties als zogenaamde risicomijdende beleggingen worden gezien.
Dat is een goede, dacht ik, 2017 wordt het jaar van de echte belegger. Daarmee heb ik mooi de laatste vraag van IEX beantwoord. Op een gezond en mooi 2017, zo proostten wij en dat wens ik u natuurlijk allemaal ook toe.