We staan aan vooravond van een grote ommezwaai in het verdienmodel van de effectenindustrie. En daarbij realiseer ik mij terdege dat veel partijen zich hier fel tegen verzetten.
Maar de tijd van een ongelimiteerde vergoeding op basis van het vermogen onder beheer is voorbij. Het heilige huisje van de effectenindustrie, kosten op basis van een percentage op het belegde vermogen (asset based verdienmodel), komt dus onder druk.
Maar zal niet helemaal verdwijnen. Dit is deel twee van mijn analyse van de vermogensbeheerindustrie. Lees hier deel een.
Er zijn inmiddels meerdere varianten in de markt:
Puur effort based
- Uurtarief / kosten op basis van besteedde tijd aan een relatie, vaak in combinatie met een financieel adviseur.
- Vast tarief ongeacht de omvang van het vermogen.
Hybride vormen
- Asset based met een minimum en maximum tarief
- Asset based (transactiekosten) met een fixed fee voor bijvoorbeeld platform & beheerkosten
- Asset based waarbij de omvang van het vermogen daalt naarmate het ondergebrachte kapitaal stijgt (voor adviseurs met meerdere klanten of family offices)
Risico binnen de perken
De meeste aanbieders met nieuwe tariefmodellen hebben veel processen vergaand geautomatiseerd. De cliëntacceptatie, risico inventarisatie en vooral de beleggingsportefeuilles zijn vereenvoudigd en daardoor minder bewerkelijk.
Er wordt dus vooral bespaard de ouderwetse beleggingsprofessionals die het actieve beleid mogelijk maken. Hoog opgeleide specialisten die op basis van een breed scala aan indicatoren proberen een beter rendement te behalen dan de markt, waarbij ze het risico binnen de perken proberen te houden.
Dat laatste, het beperken van het risico, wordt het grote vraagteken bij de prijsbrekers. Op de lange termijn zal het risico op zich door spreiding goed beheersbaar zijn. Maar kapitaal met specifieke inkomensdoelstellingen of risicobeperkingen op de kortere termijn, zullen toch meer begeleiding nodig hebben.
De kwalitatieve keuze wordt volgens mij vooral hier gemaakt en dat hoeft niet noodzakelijk duurder te zijn.