Oh nee, daar gaat de AEX weer. Dan heb ik straks alweer Brievenbus in de comments hangen. Met enige regelmaat tref ik hem in de reacties van het weekslot op onze site aan. Laten we zeggen dat niet echt positief is over onze AEX.
A'dam outperformed weer alles, nu het daalt. Same old, same old...
A'dam weer het suffertje....
Maar ook vandaag onder het fondsenrondje laat hij van zich horen.
AEX achterblijver; bijna altijd toch? Tenzij het daalt, want dan....
Het is niet alleen Brievenbus, maar een oud beursverhaal onder beleggers. De AEX blijft achter op de rest en met die 700 in het achterhoofd is het ook niet gek dat we jaloers kijken naar all time highs van onder andere de Amerikanen.
Hoeveel klopt er nu werkelijk van? Wat zijn de feiten? We vergelijken de AEX met de DAX, CAC 40, FTSE 100, FTSE MIB en de IBEX 35. Allemaal total return, dus met herbelegd dividend.
De FTSE 100 hebben we in euro's gezet. Hier zijn grafieken van één, vijf en twintig jaar uit Reuters Datastream. In één jaar moeten we alleen Parijs en Milaan voor ons laten. De AEX heeft het zelfs net ietsjes beter gedaan dan de DAX, maar dat heeft wel VW in de index zitten...
Als we naar de vijfjaarsgrafiek kijken zit het allemaal dicht op elkaar. Daarom vermelden we erachter de percentages. In vijf jaar tijd hebben alleen de Duitsers het beter gedaan. Zijn we er toch ingetuind! Wel is het verschil slechts 1,01%. Met 51,45% voor de AEX en 52,46% voor de DAX ontlopen de twee elkaar niet zoveel.
Als we naar de grafiek van twintig jaar kijken, dan zien we voor het eerst échte behoorlijke underperformance. Alleen Milaan heeft het slechter gedaan dan de AEX. Hoe komt dit? Onder andere door waardevernietiging tijdens de kredietcrisis met de verzekeraars en de banken, die destijds zwaar wogen in onze index. ABN Amro, Aegon, Fortis, ING enzovoorts... Dat heeft pijn gedaan.
Dan nog even onze AEX, in dollars, met de Amerikaanse indices vergelijken. Daar worden we niet heel vrolijk van. Zowel op vijfjaars, tienjaars of langere grafieken zien we de AEX underperformen, maar het is niet eerlijk om alleen de AEX aan te kijken. Van bovenstaande indices is er namelijk geen één die een Amerikaanse hoofdindex weet te verslaan.
De Dow Jones, de S&P 500 en vooral de Nasdaq 100 heersen, misschien omdat door die bedrijven de meeste waarde wordt gecreëerd? Check bedrijven als Apple, Google, Facebook, LinkedIn, Twitter en Tesla. Twintig jaar geleden hoorde je nog vrij weinig of niets van deze bedrijven en nu zijn het miljardenconcerns. Wij kunnen daar simpelweg niet tegenop met bedrijven als Refresco Gerber, Flow Traders en TomTom. Om een paar willekeurige voorbeelden te noemen.
Daarnaast hebben de Amerikanen veel meer een beurscultuur dan wij Hollanders. Ook is er meer sprake van hit & run. Als je een geniaal idee hebt in de VS kun je snel naar de beurs. Kijk maar naar Twitter-founder Jack Dorsey die vorige maand zijn tweede bedrijf naar de beurs bracht.
Toch lijkt de hit & run-mentaliteit wat te veranderen. Uber is bijvoorbeeld ook (nog) niet naar de beurs gebracht en zo zijn er meer unicorns die (nog) niet naar de beurs gaan. Dat heeft er ook mee te maken dat deze startups tegenwoordig volgepompt worden met private financieringen van angel investors, private investeerders, crowfundinginitiatieven en startupfondsen. Er is in de VS simpelweg veel meer geld beschikbaar en met geld kun je geld verdienen.
Brievenbus, ik ben heel erg benieuwd naar uw reactie :-)