Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
Basic-Fit 2024: De feniks herrijst uit zijn as...
Volgen
En daar zijn we. Van +4% naar -1.5% op dagvolume. Mijn bijkoop moment van 20 komt dichterbij.
+4 naar -2.5% Heerlijk dagje basic fit!:) 6.5% verandering, laag volume. Algo de baas.
JH1988 schreef op 19 januari 2024 17:03 :
+4 naar -2.5%
Heerlijk dagje basic fit!:) 6.5% verandering, laag volume. Algo de baas.
Dat is toch geen laag volume? 209 K terwijl het gemiddelde op 118 K ligt !
BF moet gewoon leveren de komende paar jaar. Laten zien dat de voorgeschotelde cashflows werkelijkheid worden. Als dat lukt dan volgt de koers vanzelf. Want de voorgeschotelde cashflows zijn erg goed.
Het siert BF dat zij tijdens de CMD slide 11 en slide 25 van de CFO hebben gedeeld. Mijn ‘sanity check’ is dat om de kasstroom eind 2026 te behalen de veronderstelling van de CFO is dat alle 1.400 clubs full mature zijn: ca. 4,5mm leden eind 2026. Als je het als volgt benadert klinkt het niet raar: ca. 6% gemiddeld jaarlijkse leden groei. Als je een churn van 4% per maand veronderstelt moet je bruto ledenaanwas meer dan 6,5mm nieuwe betalende leden zijn in de komende 3 jaar. Dat is een jaarlijks gemiddelde ‘churn rebound’ van meer dan 1,125. Dat zal de nodige kortingen en marketing uitgaven vergen. Om de voorgeschotelde netto kasstroom van ca. €280mm eind 2026 te bereiken zal o.b.v. capex (onderhoud & IT), rente en belasting een underlying EBITDA van grofweg €475mm nodig zijn (omzet ca. €1,435mmm: let op gem. # leden 2026 ca. 4,4mm). Dat is een jaarlijkse omzet groei van grofweg 11,5% in de komende 3 jaar. De yield zal dan gemiddeld jaarlijks met iets minder dan 4% moeten groeien. De markt lijkt de getoonde ‘upside’ van p.11 (nog) niet te willen inprijzen en daar geef ik ze gelijk in. Ondanks dat ik het van moed vind getuige om een 3 jaar ‘doorkijk’ te geven is mijn angst dat de markt BF hier straks weer voor ‘straft’ omdat de kasstromen op p.11 op een roze wolk lijkten te zijn geschreven. De 80:20 regel bestaat niet voor niets. M.a.w. neem aan dat 80% van de clubs de interne doelstellingen weten te behalen en dat de overige 20% hier onder zit. De vermelde €4,3 kasstroom per aandeel in 2026 wordt als een ‘onderkant’ aangegeven (de range loopt tot €5). Maar o.b.v. mijn ‘sanity check’ zit je bij de ‘onderkant’ al grofweg op 100% full mature clubs. Of de markt (en ik) zijn te conservatief óf BF heeft zich laten verleiden om een ‘goed nieuws show’ te presenteren waar straks mogelijk ‘breaking news’ op volgt. Dat het management team van BF (nu) niet massaal aandelen koopt om de markt hun gelijk te tonen begrijp ik dan ook niet (De CEO is een uitzondering gegeven zijn aandelenbelang en de tientallen clubs die hij aan BF verhuurt). Bij full maturity zou ik genoegen nemen met een ‘direct yield’ van ca. 8% (upside hebben de clubs dan niet meer). €4,3/0,08 geeft eind 2026 een aandelenprijs van €53,75. Dat levert een IRR van ca. 25% p.j. Een verdubbeling van je inleg ‘go for it’.
Eva schreef op 22 januari 2024 19:09 :
Het siert BF dat zij tijdens de CMD slide 11 en slide 25 van de CFO hebben gedeeld.
Mijn ‘sanity check’ is dat om de kasstroom eind 2026 te behalen de veronderstelling van de CFO is dat alle 1.400 clubs full mature zijn: ca. 4,5mm leden eind 2026
Ik voorzie deze cashflow ook nog door het volgende. 1)club openingen in 2024 zijn redelijk mature clubs tegen eind 2026. 2)yield per lid gaat omhoog van 23.50 naar 25.50. Dit is per lid jaarlijks 24 euro. Scheelt toch weer 100+ miljoen extra omzet. En tuurlijk, kosten gaan ook omhoog. 3)clubs zijn cash flow positief vanaf 1500 leden, dus ook de clubs die in 2025 geopend worden zullen meedragen aan de cashflow.
Ik denk/hoop ook dat een kwalitatief groeibedrijf als Basic-Fit zich op korte termijn niet zou laten vangen aan het brengen van een "goed nieuws show" wetende dat hun focus zich baseert op groei en het niet halen van de doelstellingen in hun gezicht zou ontploffen. Uiteindelijk zitten zij midden in het bedrijf met de beste data en kennis. Dus hopelijk zijn er dan gewoon nog zaken die wij "over het hoofd zien" eerder dan dat zij uitgaan van een perfecte groei zonder enige tegenslag.
Barclays verlaagt koersdoel Basic-Fit (ABM FN-Dow Jones) Barclays heeft maandag het koersdoel voor Basic-Fit verlaagd van 43,00 naar 35,00 euro met een onveranderd Overwogen advies. Dit bleek maandag uit een rapport van de Britse bank. De analisten van de bank besloten na de beleggersdag van de fitnessketen eind vorig jaar en een recente Spaanse overname, om hun taxaties aan te passen. De verwachtingen voor de omzet in 2023 en 2024 werden met 3 procent verlaagd, en voor de EBITDA met respectievelijk 4 en 6 procent. Ondanks de koersdoelverlaging vindt Barclays de visie van de fitnessketen, dat wil zeggen nieuwe clubs openen in regio's waar er nog te weinig aanbod is, en zo een aantrekkelijk rendement maken, nog altijd aantrekkelijk. Maar de analisten verlaagden de 'multiples' waartegen het de aandelen waardeert, na een "teleurstellende aanwas van het aantal leden en de winst ten opzichte van de verwachtingen".
JH1988 schreef op 22 januari 2024 22:24 :
[...]
Ik voorzie deze cashflow ook nog door het volgende.
1)club openingen in 2024 zijn redelijk mature clubs tegen eind 2026.
2)yield per lid gaat omhoog van 23.50 naar 25.50. Dit is per lid jaarlijks 24 euro. Scheelt toch weer 100+ miljoen extra omzet. En tuurlijk, kosten gaan ook omhoog.
3)clubs zijn cash flow positief vanaf 1500 leden, dus ook de clubs die in 2025 geopend worden zullen meedragen aan de cashflow.
Bij 1.500 leden is de overhead nog niet betaald, ook de onderhoud en IT capex niet noch de rente. Dat is een terugkerend item waar ik de vinger op de zere plek leg van dit biz model: break even point ligt ver in het jaar (ergens in september wordt het pas leuk voor de aandeelhouder) Verder probeer ik naar de prijselasticiteit te wijzen (kannibalisatie is hier al een voorbeeld van gebleken - premium abo). Als de abo prijs te hard stijgt gaat je budget-image verloren en is er een redelijke kans dat je churn-rebound te laag zal zijn. Over de periode 2015-2019 is de yield met een factor 1,03 gestegen (zit ook nog de switch naar 4 weken in!). Daarna is de yield met een factor 1,2 toegenomen. We hebben ook gezien wat dat deed met het gemiddeld aantal betalende leden per club (al was de prijsaanpassing gerechtvaardigd gegeven de enorme kosten explosie - maar BF heeft er (te) lang over gedaan om de nieuwe prijsstructuur aan de markt te communiceren). Als de 1.400 clubs ca. 75% behalen van wat de CFO heeft voorgelegd ben ik dik tevreden en dat lijkt me voor alsnog een realistischere casus (nogmaals dit is een 'asset gardening' scenario op p.11 dus geen expansie capex). Maar goed we hebben het (bijna) allemaal over een ondergewaardeerd aandeel: hoe groot die onderwaardering is de tijd zal het leren. Zoals eerder door mij aangegeven voor 2024 een koers van €30-€33 ben ik tevreden (bizar trouwens dat een analist (Barclays) de waarde van een redelijk eenvoudig te doorgronden bedrijf met bijna 20% afwaardeert).
Over de periode 2015-2019 is de yield met een factor 1,03 gestegen (zit ook nog de switch naar 4 weken in!). Daarna is de yield met een factor 1,2 toegenomen. dit is nonsens wat ik schrijf de toename van de yield is min of meer gelijk gebleven maar (zoals the 3rd way al aangaf) de opex per betalend lid is in de periode na Corona enorm gestegen Opex/yield in 2017 was 64% in 2023 zal dat ca. 73% bedragen
Bijna 23 clubs geopend in Duitsland. Ook in Berlijn gaat er binnenkort eentje open. De versnelling is ingezet.
Eva schreef op 23 januari 2024 11:26 :
.....
dit is nonsens wat ik schrijf
......
... dus tóch !
Umi1 schreef op 23 januari 2024 15:01 :
Bijna 23 clubs geopend in Duitsland. Ook in Berlijn gaat er binnenkort eentje open.
De versnelling is ingezet.
Oef..., better late than never. Op hoeveel zitten we nu YTD?
The Third Way... schreef op 23 januari 2024 17:39 :
[...]
Oef..., better late than never. Op hoeveel zitten we nu YTD?
Niet meer kort gevolgd. Duitsland had eind 2023 10à12 clubs dacht ik?
Umi1 schreef op 23 januari 2024 18:46 :
[...]
Niet meer kort gevolgd.
Duitsland had eind 2023 10à12 clubs dacht ik?
ik had begrepen totaal 12 clubs eind 2023 in Dld waarvan er 9 nieuw zijn geopend in dat jaar
Kantorenbelegger NSI heeft de waarde van zijn vastgoed in de tweede helft van 2023 opnieuw hard zien dalen. De gestegen rente noopte de onderneming met prominente gebouwen in Amsterdam en Den Haag tot een afschrijving van ruim 8%. Dat blijkt uit de voorlopige jaarcijfers die het bedrijf donderdagochtend voorbeurs presenteerde. Taxateurs sneden in de eerste helft van het jaar ook al flink in de waarde van NSI’s kantorenportefeuille, waardoor de totale afschrijving in 2023 neerkomt op 17,4%. Op de Amsterdamse kantoren werd relatief veel afgeschreven, deze panden werden tot een vijfde minder waard. De waarde van de totale portefeuille van NSI was eind vorig jaar ongeveer €1 mrd. NSI schrijft deze waardedalingen vrijwel geheel toe aan de gestegen rente. Die maakt het voor vastgoedbeleggers duurder geld te lenen en dat vertaalt zich na jaren van forse prijsstijgingen in lagere tarieven voor woningen, winkels en kantoren. Zou er een parallel met BF te trekken zijn? Intrinsiek geïnvesteerd vermogen van BF meer dan €1,8mmm. Máár hier geen verhuur van een onroerende zaak maar roerende zaken. Waarbij de BF-huurinkomsten de prijs-index niet heeft kunnen bijbenen i.t.t. onroerende zaken waar de inkomsten de index min of meer hebben gevolgd. De rente is de grootste ‘killer’ voor de lagere toegekende waarde van een club t.o.v. de periode van ‘gratis’ geld.
Bron: De Belegger okt 2023.Basic-Fit boekt recordomzet en zet Koers op verdere groei In het kort: Basic-Fit boekt in de eerste drie kwartalen van 2023 een indrukwekkende omzetstijging van 36 procent, resulterend in 765 miljoen euro. Groeiende ledenaantallen, prijsstijgingen voor basisabonnementen en de promotie van premium lidmaatschappen dragen bij aan de stijgende opbrengsten per lid. De fitnessketen mikt op verdere groei, met de opening van 216 nieuwe clubs in de eerste negen maanden en ambitieuze doelen voor de toekomst, waaronder een gemiddelde omzet van 24,50 euro per lid in 2024. Basic-Fit, heeft in de eerste drie kwartalen van 2023 indrukwekkende resultaten geboekt. De omzet steeg met maar liefst 36 procent tot 765 miljoen euro, dankzij een groeiend klantenbestand en een slimme strategie om de keuze voor premium abonnementen te bevorderen.
Jaarcijfers 2023 , waarschijnlijk net als vorig jaar 14 maart 2024.
Umi1 schreef op 23 januari 2024 15:01 :
Bijna 23 clubs geopend in Duitsland. Ook in Berlijn gaat er binnenkort eentje open.
De versnelling is ingezet.
Dus 12 in Duitsland en nu "Oh Champs-Elysees" 20 in Frankrijk. Umi1 noemde eerder 13 clubs in andere landen dus samen minstens 45 nieuwe clubs YTD.corporate.basic-fit.com/docs/Basic-Fi... Plus uiteraard de Spaanse overname van 47 clubs naar alles samen 92. Hehe, dat zet zoden aan de dijk...
Ik zie in Frankrijk 22 upcoming clubs staan, waar dit er recentelijk nog maar 5 oid waren, kortom we zitten voor dit jaar al op 100!
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)