(ABM FN-Dow Jones) Berenberg heeft vrijdagochtend het koersdoel voor TKH Group verlaagd van 54,00 naar 50,00 euro, met handhaving van het koopadvies, nadat TKH vertraging meldde bij het halen van zijn doelstelling voor 2025.
Volgens analist Trion Reid van Berenberg waren de cijfers die TKH onlangs presenteerde in lijn met de verwachtingen, maar waren er per divisie wel verschillen te zien.
De analist verwacht meer groei in 2024, maar niet in de eerste maanden van het jaar. Het management gaf aan dat het eerste kwartaal nog altijd wordt beïnvloed door de voorraadafbouw die tegen het einde van 2023 begon.
Reid wees ook op de sterke vergelijkingsbasis van vorig jaar, waarbij de omzet in het eerste kwartaal van 2023 met 8 procent op jaarbasis steeg, wat het sterkste kwartaal van 2023 was.
Als gevolg hiervan verwachten TKH en Berenberg dat de omzet en de aangepaste EBITA in het eerste kwartaal zullen dalen.
Ten slotte wees de analist erop dat TKH meer tijd nodig zal hebben om de doelstelling voor 2025, van een rendement op de omzet van 17 procent, te halen.
Toch vindt Reid dat TKH nog altijd goedkoop is. Het nieuwe koersdoel biedt nog altijd een opwaarts potentieel van 30 procent.
"Een tragere groei en minder margestijging zijn nooit welkom, maar we merken op dat de waardering nog altijd goedkoop is […] en het lange termijnplaatje nog altijd intact is", aldus Reid.
Het aandeel THK sloot donderdag 0,4 procent hoger op 38,58 euro.
Bron: ABM Financial News