Perpetuals, Steepeners« Terug naar discussie overzicht

quote:

ouwebeursrot schreef:

Ik ben op zoek naar Floaters voor een eventuele rentestijging in de toekomst.

Wie heeft er een mooi lijstje ?

Liefst verhandelbaar op Euronext.

quote:

Nimzo schreef:

Hierbij een lijstje van op Euronext genoteerde perpetual floaters, ingedeeld in een aantal categorieen en met de laatst gedane koers (slot 13-1). In alle gevallen gaat het om een rente van 10-yr CMS met een kleine opslag (rond de 10 bp). Ik laat de zeer illiquide fondsen buiten beschouwing.

I) cumulatief preferenten:
3.6269% Aegon Perpetual Capital Sec EUR (58,01)
3.975% Friesland Bank Perp. Cap. Sec 04 (60,00)
4.00% ING Perpetual Securities II (66,45) PM opslag 40 bp
3.60% ING Perpetual Securities III (61,50)
3.814% Van Lanschot Perp. Cap. Sec. 04 (56,31)

II) Niet cumulatief preferenten
3.643% AXA 2004 (59,89)
Bank of Ireland Cap.Fund.Perp 05 (35,60)
3,916% Banque Fédérative Perp.2004 (58,78)
Caixa Terrassa Soc. Part Pref. 05/99 (36,50) PM tot 10-08-2010 8%, daarna floating
3.84% Deutsche Postbank Perp. III 2005 (56,00)
3.735% Jyske Bank Perp Capped (54,75)
3.52% Nordea Bank 2004 (65,00)
3.916% RZB Finance III Perp.Fl.Rate 2004 (44,00)
3.697% Sydbank Perp 2004 (56,00)

III) Floaters waarvan de rentebetaling is stopgezet
0% Anglo Irish Cap Fund 2004 (16,50)
DEPFA Funding III LP Perp.Pref 05 (15,00)
Hypo Alpe-Adria Perp. 2004 (18,45)
IKB Funding Trust II Var 2004 (11,00)
OVAG Finance Limited Perp. 2004 (24,00)

Risico en rendement (op basis van de koers) lijken in alle gevallen redelijk met elkaar in overeenstemming. Ik heb alles in portefeuille (en bovendien ook nog de illiquiden Ba-Ca, Eurohypo en Kommunalkredit).
Desgevraagd verstrek ik graag nadere info over de fondsen.

quote:

roeier schreef:

Mooi lijstje met veel info. Mogenlijk toch nog een aanvulling inzake Sydbank. Mi wordt de coupon gebaseerd op verschil tussen 10jrs en 6 mnds met opslag. Inzake de groep III ook enkele leningen met coupon gebaseerd op verschillen 10 jrs en 6 mnds euribor. Zelf heb ik ook nog Banco Popular (65,00) in portefeuille

Daarnaast zijn er leningen met een couponbetaling waarbij coupon op basis van verschil 10 jrs met 6 mnds euribor.
Deutsche Bank Cap. Trust (tot 26 juni 2010 7%)(62,50)
Sydbank (58.00)
NIBC 2040 (48,00)

quote:

Nimzo schreef:

Bij Sydbank gaat het om de swaprente 10 yrs- vs 6 maands (had bijvoorbeeld ook de swap versus 3-mnds kunnen zijn). Dat is iets anders dan het verschil tussen beide rentes (dan zou de vergoeding wel erg ongunstig kunnen uitpakken), maar gewoon een variant van 10 yrs CMS.
De Deutsche Bank heeft het nadeel dat de rentevergoeding onder de 10-yrs CMS kan komen bij een vlakke rentecurve en is overigens geen perpetual (dat laatste kun je natuurlijk weer als voordeel zien).
Voor Banco Popular was er in december een omruilbod en sindsdien heb ik hem zelf niet meer maar hoort inderdaad in het lijstje thuis.
NIBC is ook een floater, maar verschilt van de door mij genoemde fondsen omdat het een steepener is (4 * 10 - 2yrs CMS, met een minimum van 2,85%). Overigens wel een zeer aantrekkelijk fonds, zeker nu de kredietwaardigheid van NIBC getuige de sterk gedaalde CDS-premies spectaculair is verbeterd.

quote:

Nimzo schreef:

Hierbij een lijstje van op Euronext genoteerde perpetual floaters,

quote:

Nimzo schreef:

I) cumulatief preferenten:
3.6269% Aegon Perpetual Capital Sec EUR (58,01)
3.975% Friesland Bank Perp. Cap. Sec 04 (60,00)
4.00% ING Perpetual Securities II (66,45) PM opslag 40 bp
3.60% ING Perpetual Securities III (61,50)
3.814% Van Lanschot Perp. Cap. Sec. 04 (56,31)

quote:

Snuffel schreef:

Heren,

Zit zelf al een tijdje in BOI; coupon betalingen altijd netjes op tijd; laatst nog mail-wisseling gehad met een medewerker die aangaf dat coupon betaling gewoon doorgaat.

quote:

roeier schreef:

Een couponbetaling leek ook te mooi om waar te zijn gezien AIB en Anglo Irish.
Een daling naar niveau's onder 30.00 behoort tot de mogelijkheden. AIB daalde in december jl ook onder dit niveau. Zie overigens nog veel bied koersen in het systeem staan.

quote:

ouwebeursrot schreef:

De Eureko 5.125% (77,69) is ook een interessante. Vanaf 2015 3-maands euribor met een opslag van 2.8%.

De Van Lanschot Perp. 05. (63,10), tot 2015 4.855% en daarna 3-maands + opslag 2.32. Zie trouwens geen bied- en laatprijzen. Illiquide ?

De 4.31 Abn Amro (58,88), tot 2016 4.31 en daarna 3-maands + opslag 1.66.

quote:

ivo troost schreef:

[quote=roeier]
Een couponbetaling leek ook te mooi om waar te zijn gezien AIB en Anglo Irish.
Een daling naar niveau's onder 30.00 behoort tot de mogelijkheden. AIB daalde in december jl ook onder dit niveau. Zie overigens nog veel bied koersen in het systeem staan.
[/quote]

Roeier,

met alle respect maar koersen onder de 30 zie ik niet direct zitten.
als we de rbs vgl met de boi perps zie je dat de rbs perps beiden rond de 10 couponrendement draaien (als ze later terug coupon geven).
dus ik neem aan dat een koers tussen de 34 & de 37% normaal is vr de boi perp (10 jaarsrente + 0,10%)

tijd brengt raad...

groeten,

IT

quote:

Snuffel schreef:

Wat denken jullie van die laatste opmerking?