Aandeel Pharming Group AEX:PHARM.NL, NL0010391025

quote:

jus1711 schreef op 11 januari 2023 12:07:

[...]

Mobiliseer aandeelhouders, ga naar de jaarvergadering en stel het beloningsbeleid van Pharming ter discussie of stem het af.

quote:

Beur schreef op 11 januari 2023 12:20:

[...]Flauwe cliché-response.

quote:

jus1711 schreef op 11 januari 2023 12:25:

[...]

Deels, aan de andere kant, met jouw opmerking stel je het hele westerse ondernemingsmodel ter discussie. Ik ken voorlopig geen beter model (met hier en daar wat oneffenheden) Jij wel?

quote:

Beur schreef op 11 januari 2023 12:27:

[...]Onjuiste en voorbarige conclusie. Ik stel hier een randverschijnsel, een uitwas aan de kaak en niet het Westerse ondernemingsmodel zelf.

quote:

Beur schreef op 11 januari 2023 12:27:

[...]Onjuiste en voorbarige conclusie. Ik stel hier een randverschijnsel, een uitwas aan de kaak en niet het Westerse ondernemingsmodel zelf.

quote:

fanaat schreef op 11 januari 2023 11:28:

…
…
Ik ben nog altijd de mening toegedaan dat Pharming overgewaardeerd is omdat de winst per aandeel nog altijd duizelingwekkend hoog is.
…
…

quote:

jus1711 schreef op 11 januari 2023 12:36:

[...]

Beloningsbeleid RvB opgesteld door de RvC en goedgekeurd door de AvA, noem mij de uitwas

quote:

SvenZon schreef op 11 januari 2023 13:15:

Waarderings update van SvenZon;
Het aandeel is nu ongeveer 1.59 EUR waard.

De assumpties:
(A) 5% discount rate / required rate of return
(B) Ruconest omzet = 198.871.000 USD tot 2028 waarna er elk jaar 3% af gaat.
(C.1) Leniolisib zal verkocht worden tegen een vaste jaar prijs van 200K
(C.2) 2023; 400 patienten, 2024; 600 patienten; 2025; 800 patienten; 2026+; 1000 patienten;
(C.3) Licentie overeenkomst houd stand na heronderhandeling met vergelijkbare terms.
(C.4) Omzet piekt in 2026 met 170.000.000 USD en zakt 2033 elk jaar met 3%
(C.5) Cashflows zijn gecorrigeerd voor een slagingspercentage van 85%.
(D) Wisselkoers EURUSD houd stand op 1.07.
(E) Earningsmarge is 21% van omzet.
(F) Geen nieuwe ontwikkelingen en omzet stroom loopt theoretisch door tot 2100.

Natuurlijk niet altijd even realistische assumpties maar het is natuurlijk maar indicatief. Dit laat zien dat het aandeel op dit moment nogsteeds veelste laag is gewaardeerd.

quote:

LL schreef op 11 januari 2023 13:33:

[...]

AB. Vanwaar een lagere waardering t.o.v. de vorige keer? Rente?

quote:

LL schreef op 11 januari 2023 13:33:

[...]

AB. Vanwaar een lagere waardering t.o.v. de vorige keer? Rente?

quote:

SvenZon schreef op 11 januari 2023 13:15:

Waarderings update van SvenZon;
Het aandeel is nu ongeveer 1.59 EUR waard.

De assumpties:
(A) 5% discount rate / required rate of return
(B) Ruconest omzet = 198.871.000 USD tot 2028 waarna er elk jaar 3% af gaat.
(C.1) Leniolisib zal verkocht worden tegen een vaste jaar prijs van 200K
(C.2) 2023; 400 patienten, 2024; 600 patienten; 2025; 800 patienten; 2026+; 1000 patienten;
(C.3) Licentie overeenkomst houd stand na heronderhandeling met vergelijkbare terms.
(C.4) Omzet piekt in 2026 met 170.000.000 USD en zakt 2033 elk jaar met 3%
(C.5) Cashflows zijn gecorrigeerd voor een slagingspercentage van 85%.
(D) Wisselkoers EURUSD houd stand op 1.07.
(E) Earningsmarge is 21% van omzet.
(F) Geen nieuwe ontwikkelingen en omzet stroom loopt theoretisch door tot 2100.

Natuurlijk niet altijd even realistische assumpties maar het is natuurlijk maar indicatief. Dit laat zien dat het aandeel op dit moment nogsteeds veelste laag is gewaardeerd.

quote:

Beur schreef op 11 januari 2023 13:08:

[...]Met "uitwas" doelde ik uiteraard op het bonusbeleid in het algemeen.
Neemt niet weg dat ik de beloning van de CEO - vooral in zijn eerste jaren - voor een bedrijf van dit formaat een uitwas wil noemen. Jarenlang is Ph. verliesgevend (pas de laatste jaren iets van winstmakend) en heeft het op het randje van faillissement verkeerd. Niettemin werd de Directie opvallend rijk beloond.
Dit heeft geen goed signaal aan met name de professioneel beleggende buitenwacht afgegeven: als je werkelijk overtuigd bent van de uitstekende toekomst voor het bedrijf die je voorspelt dan neem je eerst genoegen met een bescheiden beloning om die na overtuigende succesen met een welverdiende en wat mij betreft dan forse bonus op te te trekken. Nu leek het meer op een wankele toko waarbij de Directie denkt: eigen centjes eerst en dan pas die van anderen.

Het beloningsbeleid wordt in samenspraak met mensen met wie men zeer goed bekend is samengesteld, hier sluipt dus al een subjectieve factor in. Ik noemde het om die reden al "ouwe jongens,krentenbrood". En zo gaat het vaak kan ik je vertellen.
De AVA is door het veel te kleine aantal stemmen van de aanwezige particulieren meer een zaak van hamerstukken. Dus je kunt als particulier hooguit wat roepen en bezwaar maken: op het beloningsbeleid heeft het totaal geen effect.

Wat betreft de hier veel gebezigde opmerkingen aan het adres van kritische volgers in de trant van : "Ga naar de AVA" of "Stel je vraag aan De Vries": in het verleden ben ik voor mijn gevoel al actief genoeg geweest. In 2003 en 2005/2006 een fors aantal briefwisselingen met de toenmalige Directie heb gevoerd en heb in 2006 op IEX zelfs een actie georganiseerd heb waarbij de prangende vragen die leefden bij vele ontevreden aandeelhouders in kaart werden gebracht en voorgelegd aan Ph. Resultaat: een muur met ontwijkende, nietszeggende antwoorden. Tenzij je echt oorlog wilt voeren en bijvoorbeeld de media opzoeken begin je ook als groep aandeelhouders met een aantal miljoenen stukken niet zoveel.
,

quote:

jus1711 schreef op 11 januari 2023 13:57:

[...]

Dank voor je reactie (nu in mijn ogen goed gefundeerd). Ik houd er niet van wanneer er hier alleen maar kreten worden rondgeslingerd (van beide kanten), een indruk, welke ik bij jouw (wellicht ten onrechte) ook had.
Ook ik sluit mijn ogen niet voor uitwassen in het beloningsbeleid. Niettemin blijf ik toch van mening, dat er een flinke prestatie is geleverd door van een onderneming op sterven na dood een winstgevende onderneming (vier jaar), dit dankzij / ondanks SdV met een positief eigen vermogen en geen netto schuld.

quote:

VDX2 schreef op 11 januari 2023 14:01:

[...]

simon heeft alleen maar zijn zakken gevuld
de aandeelhouder heeft pharming gered en niemand anders

quote:

Beur schreef op 11 januari 2023 13:45:

[...]Is jouw prijs van 200k de prijs voor de US of een gemiddelde prijs voor US/Europa? Je weet dat Europa een stuk lager zal gaan liggen. Verder lijken me bij C2 de patiëntenaantallen wel heel erg optimistisch. Maar we gaan het zien!