Het heeft even geduurd, maar inmiddels heeft het veelgeplaagde Teva Pharmaceutical Industries dan toch een nieuwe topman gevonden. Het van oorsprong Israëlische bedrijf is daarmee nog lang niet uit de problemen, maar een vleugje goed nieuws kan wonderen doen.
Falling knife
Teva heeft het zwaar, bijzonder zwaar zelfs. Een korte blik op de koersgrafiek van de producent van generieke geneesmiddelen spreekt in dat verband boekdelen. Een falling knife noemen ze dat in de VS ook wel.
Amper een jaar geleden kostte het aandeel beleggers nog meer dan 50 dollar per aandeel. Daar is nu, voorbeurs, nog amper 15 dollar van over. Een koersdaling van 70%: dat komt bekend voor. Valeant natuurlijk, nog zo’n fallen angel.
Overeenkomsten tussen Teva en Valeant zijn er zeker, maar er zijn ook belangrijke verschillen. Wat beide fondsen gemeen hebben, naast een enorme koersval van het aandeel, is de schuldenlast waaronder zij gebukt gaan.
De focus even op Teva leggend: het bedrijf heeft zich vertild aan overnames, leidend tot een schuldenlast van circa 35 miljard dollar. Tegelijk staat de core business onder druk, lopen de marges terug en zijn er vraagtekens rond de pijplijn.
Het bedrijf zit dusdanig krap bij kas dat het zijn dividend fors heeft teruggeschroefd en wil desinvesteren om de schuldenlast weer tot beheersbaarder proporties terug te dringen. En oja, een nieuwe topman is ook dringend noodzakelijk.
Nieuwe topman
Welnu, die nieuwe topman is gevonden, zo heeft het bedrijf vandaag bekend gemaakt. En dat geeft een sprankje hoop op betere tijden voor de farmaceut.
Een aandeel dat maandenlang achtervolgd werd door slecht nieuws, downgrades van alle grote zakenbanken, onzekerheid en angst: voer voor dalende koersen. Tegelijk ontstaan er dan wel kansen op een rebound.
Teva staat pre-market op een plus van circa 10%. Wat daar bij opening van overblijft, is afwachten. Feit is wel dat de consensus rond dit aandeel dermate negatief is, dat een lichtpuntje als het vinden van een nieuwe CEO het aandeel al een aardige lift kan geven.
Disclaimer: Crum heeft geen posities in bovenvermelde aandelen.