Juglar-cyclus

Definitie

De Juglar-cyclus is de investeringscyclus. Juglar is een cyclus die gemiddeld een jaar of negen à tien duurt. Hij is vernoemd naar de franse arts Clement Juglar die hem in 1889 formuleerde. Eigenlijk zouden deze cyclys de Kalecki-cyclus genoemd moeten worden. Deze Poolse wetenschapper had de cyclus eerder ontdekt. Hij beschreef het echter alleen in het Pools en daardoor is iedereen Kalecki vergeten.

Investeringen drijven de winsten. Vaak worden deze investeringen op hun beurt weer gedreven door een technologische ontwikkeling. En u weet dat winsten de belangrijkste motor achter koersstijging zijn. Logischerwijs zien we dan ook dat pieken in de investeringen gelijk lopen met pieken in de winsten en daarmee de pieken in de koersen.

In de jaren negentig zijn de investeringen enorm opgeblazen. Deze gelden zijn vooral in de telecom- en de internetsector terechtgekomen. Dat is de enorme golf die we in de grafiek terugzien. Daarbij moet u zich wel bedenken dat de investeringen vooral plaatsvonden in de technologiesector. Deze apparatuur wordt veel sneller afgeschreven. Een machine ging vroeger tien jaar mee, terwijl tegenwoordig een computer na drie jaar al naar de schoothoop kan. Daardoor ligt het totale investeringsniveau hoger.

« Terug