Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
Bartjens: Scherp zicht 2014-09-01 ‘Je gaat het pas zien als je het doorhebt’, orakelde Johan Cruijff ooit. Bij investeringsmaatschappij HAL weten ze dat brillen en lenzen ook veel kunnen bijdragen aan scherp zicht. En aan een goed belegde boterham. Achttien jaar nadat HAL zijn eerste stappen heeft gezet in de optiekbranche met de aankoop van Pearle, brengt het zijn optiekbedrijf GrandVision deels naar de beurs. Het is tijd om de investeringen die zijn gedaan te gelde te maken. Winstmultiples Wat kan HAL op zijn bankrekening bijschrijven als de beursgang in november doorgang vindt? Het beste aanknopingspunt voor een waardebepaling bieden beursgenoteerde branchegenoten. Dat zijn de Italiaanse bedrijven Luxottica en Safilo (voor 42% in handen van HAL), het Duitse Fielmann en het Franse Essilor. Luxottica is marktleider met een jaaromzet van €?7,3 mrd en een winst voor rente, belasting en afschrijvingen (ebitda) van €?1,42 mrd. De ondernemingswaarde van het moederbedrijf van onder meer Ray-Ban en Oakley bedraagt €?20,8 mrd. Dat komt neer op 14,6 maal de winst (ebitda). Kijken we naar de winstmultiples die voor Safilo, Fielmann en Essilor gelden, dan zien we dat de 14,6 van Luxottica iets boven het gemiddelde is in de branche. Met een ebitda van €?111,7 mln en een ondernemingswaarde van €?1,15 mrd heeft Safilo de laagste multiple van de vier: 10,3. Fielmann (ebitda €?233,8 mln, ondernemingswaarde €?3,8 mrd) komt uit op 16,3 en Essilor (ebitda €?1,13 mrd, ondernemingswaarde €?16,9 mrd) op 14,9. Gemiddeld voor de branche geldt dan een vermenigvuldigingsfactor van 14. In de lift Terug naar GrandVision. Dat realiseerde in 2013 een operationeel resultaat van €?274 mln bij een omzet van €?2,5 mrd. Afgaande op het operationele resultaat en de gemiddelde vermenigvuldigingsfactor van 14 komt de waarde van GrandVision uit op €?3,84 mrd. Als we de halfjaarcijfers erbij pakken die HAL eerder deze week publiceerde, zien we dat de winstgevendheid van GrandVision dit jaar flink in de lift zit. Wordt dat meegenomen, dan komt de waardering hoger uit. Over de eerste helft van het jaar werd een operationeel resultaat geboekt van €?170 mln. Verloopt het tweede halfjaar volgens dezelfde lijn als de laatste zes maanden van vorig jaar dan zou het ebitdaresultaat over 2014 kunnen oplopen naar €?340 mln. Daarmee zou de waarde van GrandVision uitkomen op €?4,2 mrd. Optiek HAL wil 20% tot 25% van zijn aandelen in het optiekbedrijf naar de beurs brengen. Bij de hoogste waardering van €?4,2 mrd, kan het bij de beursgang in dat geval rekenen op een bedrag dat ligt tussen de €?840 mln en €?1,05 mrd. Niet gek voor een bedrijf dat in zijn geheel voor minder dan €?2 mrd in de boeken staat van HAL. Had Cruijff het maar eerder gezien en doorgehad. Dan had hij zijn miljoenen in de jaren zeventig niet verloren aan een investering in een Catalaanse varkensfokkerij, maar had hij het geïnvesteerd in een brillenketen. Bartjens@fd.nl Copyright zie www.fd.nl
Nog even de berekening van KBC (zie ook de bijlage):www.iex.nl/Column/122070/Het-is-weer-...
Dank je pim! AB van mij voor je werkzaamheden
Ik heb maar weer eens een theoretische benadering van de waarde per aandeel HAL obv bovenstaande berekening van GV gemaakt, waarbij ik GV (laag) op 3,6 Miljard (3600 Mln) stel. beursgenoteerd: 35% Boskalis 1828 Mln 48% Vopak 2377 Mln 42% Safilo 417 Mln 13% SBMO 324 Mln Niet beursgenoteerd gebaseerd op JV 2013: 621 Mln Totaal 3600+1828+2377+417+324+621= 9167 Mln/71 Mln aandelen = 129 Euro Hierin zitten conservatieve veronderstellingen mbt niet beursgenoteerd overig (dat beter lijkt te draaien dit jaar) en een lage inschatting van de waarde van GV. Als deze hoger blijkt te zijn is enig vuurwerk in de koers zeker mogelijk! Mvg Brogem
Brogembank schreef op 2 september 2014 09:42 :
Ik heb maar weer eens een theoretische benadering van de waarde per aandeel HAL obv bovenstaande berekening van GV gemaakt, waarbij ik GV (laag) op 3,6 Miljard (3600 Mln) stel.
beursgenoteerd:
35% Boskalis 1828 Mln
48% Vopak 2377 Mln
42% Safilo 417 Mln
13% SBMO 324 Mln
Niet beursgenoteerd gebaseerd op JV 2013: 621 Mln
Totaal 3600+1828+2377+417+324+621= 9167 Mln/71 Mln aandelen = 129 Euro
Hierin zitten conservatieve veronderstellingen mbt niet beursgenoteerd overig (dat beter lijkt te draaien dit jaar) en een lage inschatting van de waarde van GV. Als deze hoger blijkt te zijn is enig vuurwerk in de koers zeker mogelijk!
Mvg
Brogem
Je moet er rekening mee houden dat fondsen als HAL altijd op een discount noteren (conglomeraatkorting). Die zal nu niet ineens als sneeuw voor de zon verdwijnen. Als de toekomstige intrinsieke waarde (na beursgang) op €129 euro zal uitkomen, mag je daar zeker 10-15% van aftrekken voor het bepalen van de dan geldende beurskoers. Volgens mij gaat de markt ervan uit dat Grandvision veel meer waard is dan €3,6 mrd, anders is de huidige koers al niet te rechtvaardigen.
RT2014 schreef op 2 september 2014 13:21 :
[...]
Je moet er rekening mee houden dat fondsen als HAL altijd op een discount noteren (conglomeraatkorting). Die zal nu niet ineens als sneeuw voor de zon verdwijnen. Als de toekomstige intrinsieke waarde (na beursgang) op €129 euro zal uitkomen, mag je daar zeker 10-15% van aftrekken voor het bepalen van de dan geldende beurskoers.
Volgens mij gaat de markt ervan uit dat Grandvision veel meer waard is dan €3,6 mrd, anders is de huidige koers al niet te rechtvaardigen.
@ RT2014: Je hebt natuurlijk een punt hiermee. Dit is dan ook het neerwaarts momenteel bij HAL denk ik; obv 15% discount en intrinsiek 129 dus tot ongeveer 110. Daarentegen wanneer GV 4 Mrd blijkt waard te zijn -ceteris paribus- (10% meer) kom je aan een intrinsieke waarde van 135. Al met al lijkt HAL obv van jouw redenering momenteel stevig geprijsd... Ik blijf er rustig in zitten en wacht op de dingen die komen gaan. Als ze dippen -wat bijna nooit gebeurt- koop ik mogelijk er wat bij.
Aantal uitstaande aandelen is sinds juni dit jaar : 74.141.313 Dit even ivm de hierboven gedane berekeningen. Verder is mijn persoonlijke mening dat als je na de beursgang van GV voor naar mijn verwachting richting de 5 miljard totaal waarde alleen nog maar bestaat uit enkele liquide posities in AEX of bijna AEX fondsen + Safilo + wat kleinere niet genoteerde fondsen een standaard conglomoraat discount van 10 tot 15% wel enorm veel is, zeker als dadelijk ook nog eens een flink gedeelte cash wordt met de IPO. Verder heb ik nog een Kering / Safilo samenwerkingsnieuwsbericht gepost in de HAL 2014 draad.
R0ME0 schreef op 3 september 2014 08:49 :
Aantal uitstaande aandelen is sinds juni dit jaar : 74.141.313
Dit even ivm de hierboven gedane berekeningen.
Verder is mijn persoonlijke mening dat als je na de beursgang van GV voor naar mijn verwachting richting de 5 miljard totaal waarde alleen nog maar bestaat uit enkele liquide posities in AEX of bijna AEX fondsen + Safilo + wat kleinere niet genoteerde fondsen een standaard conglomoraat discount van 10 tot 15% wel enorm veel is, zeker als dadelijk ook nog eens een flink gedeelte cash wordt met de IPO.
Verder heb ik nog een Kering / Safilo samenwerkingsnieuwsbericht gepost in de HAL 2014 draad.
Rome0, dank voor het onder de aandacht brengen van nieuws mbt Safilo; was even onder mijn radar doorgevlogen in het koersgeweld rond Oekraïne. Maar waarschijnlijk wordt de soep niet zo heet gegeten. Dit kan ook een gevolg zijn van angst van de concurrentie voor GV ;-). Bovendien is die 90M die Safilo als termination fee ontvangt bijna gelijk aan de 100M die nu in (tijdelijke) rook opgaat voor HAL. Natuurlijk: pas indien er verkocht zou worden krijgen we daadwerkelijk verlies. Ik denk dat dit dan ook een tijdelijke schokreactie is en wellicht zelfs een aankoopmoment voor HAL? Dank voor het corrigeren mbt aantal uitstaande aandelen HAL; ik was uitgegaan van de info op IEX, maar deze is kennelijk nog niet bijgewerkt voor stockdividend aanwas dit jaar. Wat betreft de conglomeraatkorting: je moet ook kijken naar de aantrekkelijkheid van de beursgenoteerde fondsen: Boskalis gaat in volle vaart, SBMO en Safilo verkeren in zwaar weer en Vopak is op z'n zachtst gezegd licht uit de koers geraakt om in scheepvaart termen te spreken. Dus ik denk dat RT2014's discount wel realistisch is -ik zou het liever anders zien, maar dan zal iig Vopak zich moeten herpakken denk ik.
50 nieuwe Grandvision filialen per jaar - alleen al in Frankrijk!ac-franchise.com/article/la-franchise...
Vandaag BAVA. Misschien nieuws aangaande de beursgang?
'GrandVision richt zich op particulier' Gepubliceerd op 25 sep 2014 om 07:35 | Views: 464 ArtikelReacties Gerelateerde instrumenten inShare HAL Trust Unit 24 sep EUR 122,87 0,00 (0,00%) 'GrandVision richt zich op particulier' HAL werkt aan beursnotering GrandVision AMSTERDAM (AFN) - GrandVision, het moederbedrijf van optiekketen Pearle, gaat zo'n 10 procent van zijn aandelen bij de komende beursgang aan particuliere beleggers aanbieden. Dat meldde De Telegraaf donderdag op basis van ingewijden. GrandVision is nu in handen van HAL. De investeerder maakte eind augustus bekend in totaal 20 à 25 procent van de aandelen in GrandVision te noteren bij particuliere en institutionele beleggers, iets wat naar verwachting op zijn vroegst eind november zal plaatsvinden. HAL was donderdagochtend niet direct bereikbaar voor een toelichting.
Ik neem aan dat dit betekend dat de bedoeling gewoon is om 20 a 25% van de aandelen naar de beurs te brengen en de particulieren voorrang te geven tot 10% om hen dan alles te geven en de andere 10 a 15% daar mogen de grote jongens om vechten. Mochten er niet genoeg particulieren zijn dan wordt dit ook gewoon aangeboden bij de instituten. Er zal genoeg vraag zijn het is een interessante diversificatie. Ik begrijp wel de beweegreden om zoveel mogelijk bij particulieren te willen onderbrengen want zo motiveer je mensen om naar je eigen optiekketen te gaan want daar heb je ook aandelen van. Goeie actie van Pearle. :)
FD op 21 oktober: Daar komen de versomberde diagnoses voor de Europese economie nog bij. Een stabiel geachte onderneming als brillenketen GrandVision (Pearle) kan volgens zakenbankiers nog wel op een warm welkom van beleggers rekenen, maar voor risicovolle ondernemingen zijn de beursdeuren voorlopig gesloten. 'Neem Maxeda', zegt een emissiebankier. fd.nl/beurs/899383/herfststorm-op-de-...
pim f schreef op 25 oktober 2014 22:23 :
FD op 21 oktober:
Daar komen de versomberde diagnoses voor de Europese economie nog bij.
Een stabiel geachte onderneming als brillenketen GrandVision (Pearle) kan volgens zakenbankiers nog wel op een warm welkom van beleggers rekenen, maar voor risicovolle ondernemingen zijn de beursdeuren voorlopig gesloten. 'Neem Maxeda', zegt een emissiebankier.
fd.nl/beurs/899383/herfststorm-op-de-... Beste pim, het artikel kan ik niet openen, geen zin in (weer) een verplicht abonnement. Wat is de strekking ervan? Ik vind de vergelijking tussen een "Parel" als Pearle/GV en het tobbende Maxeda nogal scheefgaan, maar wie weet zijn er toch overeenkomsten? Mvg Brogem
strekking: de aanvoer van beursgangen is helemaal opgedroogd, niets lijkt meer aantrekkelijk om naar de beurs te brenegn nu. Enige uitzondering: Grandvision. De regel waarin dat staat heb ik gecopypaste, verder werd Grandvision niet genoemd...
Essilor gaat lekker, goede vooruitzichtentinyurl.com/mvsw5s8 Luxottica rommelt erg aan de top, aandelen blijven redelijk liggen Fielmann: dipje gehad maar toont sterke veerkracht Safilo (van Grandvision) helaas nog niet uit de problemen
pim f schreef op 28 oktober 2014 22:54 :
strekking: de aanvoer van beursgangen is helemaal opgedroogd, niets lijkt meer aantrekkelijk om naar de beurs te brenegn nu. Enige uitzondering: Grandvision. De regel waarin dat staat heb ik gecopypaste, verder werd Grandvision niet genoemd...
Ok, dank!
twijfel over het spel dat HAL speelt, ik moet bekennen dat ik HAL wel toevertrouw om het maximale uit deze beursgang (of verkoop) te slepen:video.iex.nl/Beleggen-Video/25985/HAL... En Safilo bevalt me niet, na Armani ook Gucci als merk verliezen, als enige staan ze op een dieptepunt terwijl de andere brillenmakers zo ongeveer op year high staan. Wellicht is Safilo met iets bezig en vind HAL het de moeite waard om even te wachten op een mogelijk nieuw lucratief contract??
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)