Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
Beste TT volgers. Ik ben geen zeer actieve poster. In 2010 gaf ik een positief fundamenteel verhaal met als koersdoel ruim 7 Euro. Dit is ook uitgekomen en mijn bijdrage werd indertijd erg gewaardeerd met 19 aanbevelingen. In de historie is dit nog terug te lezen. In mijn latere postings kun je ook teruglezen dat ik me zorgen maakte over de te langzame transitie van PND naar content en inbouw.Helaas is dat ook uitgekomen. De terugval ging te snel, ik was gewoon te laat.Ik had moeten handelen en verkopen. Ik heb nooit verkocht en moet vaststellen dat 2011 zeer teleustellend is geweest. Als lange termijn belegger heb ik een horizon van minimaal 5 jaar, ik ben geen trader. Ik heb een drukke baan, eigen zaak, en hoop ooit van mijn beleggingen met pensioen te gaan. Zonder het verlies op TT had ik een positief rendement op de gehele porto van 3% gemaakt, echter TT maakte mijn 2011 rendement tot een overzienbaar verlies van 6%. Verlies heb je pas echt als je verkoopt en datheb ik niet gedaan. Voor 2012 hou ik vast aan mijn stukken. Ik houd bewust vast aan de stukken omdat ik geloof dat de potentie er nog steeds is en dat mijn verlies zal ombuigen in een winst. Geduld is een schone zaak. TT heeft 222 mln uitstaande aandelen tegen een koers van 3,04 en is dus nog maar 675 mln Euro waard. Eind kwartaal 3 stond er op de balans aan vast activa; voorraden, debiteuren en cash 528 mln Euro op de balans. Dit zijn echte bezittingen. De resterende goodwill staat op 382 mln, de software-waarde op 896 mln plus een paar kleinere posten; totaal zijn de bezittingen 1.862 mln.De huidige beurswaarde van 675 mln is natuurlijk in geen verhouding. Goodwill en Software etc. is moelijk te waarderen em misschien moet TT nog wel eens extra impairments nemen. Ik geloof echter niet dat de goodwill "0" is en dat er geen waarde zit in het kaartenmateriaal en HD Traffic. Verder is TT gewoon operationeel winstgevend. De genormaliseerde winst komt in heel 2011 op zo'n 60 mln. De markt geeft dus nog maar 147 mln voor de vlottende activa en voor het winstpotentieel van TT. TT heeft indertijd bijna 3 mrd betaald alleen voor TeleAtlas. De impairment op goodwill in KW 2 is geen "cash-out", de balans wordt gewoon een beetje korter, de operationele winst is stabiel. Ik verwacht geen verdere winstdaling meer in 2012 door de kosten-sanering en betere mix van omzet met betere marges. Ik verwacht echter ook geen extreme groei van winst, men is nog in de "overgang". Een sterkere Dollar kan een positieve verrassing worden. Detransitie gaat wel veel langzamer dan ik had gehoopt, HD heeft een goed kwaliteits-image, maar de verlengings percentages liggen op ongeveer 30% (noch niet overtuigend). Stel ik waardeer alle vlottende activa (winstpotentie) obv een KW 10 van 60 mln; dat is dus 600 mln plus alle harde bezittingen per eind 2011 ook op 600 mln (de debiteuren en voorraden zullen nu hoger zijn tov eind KW3 528 mln) dan zijn de bezittingen minimaal 1,2 mrd/ 222 mln aandelen = 5,40 per aandeel. Verder blijf ik ook geloven in het synergie potentieel bij een overname door een partij die zelf geen kaartenmaterieel heeft. 100 mln synergie is niet ondenkaar voor bedrijven die dit nu zelf inkopen, bijv Garmin/Samsung etc. Met een terugverdientijd van 5 jaar, komt er nog zo'n 2 Euro per aandeel bij. Ik geloof dus nog steeds dat TT tussen 5,5 en 7,5 Euro waard is. 5,5 is een absoluut minimum. HG moet wel doorschakelen met de re-organisatie en de tent sneller en minder complex maken. Door alle innovaties en nieuwe producten is er veel geld verbrand in R&D, dit mag niet worden geactiveerd op de balans. Het is OK dat hierop nu wordt ingegrepen. Succes allen er is nog veel te winnen,mijn eindejaars koersdoel 6,- Euro, bij overname 8,- Euro. Succes allen XOF
AB van mij, mooie uiteenzetting van de mogelijkheden.
Van mij ook een AB.. Dit is tenminste een duidelijk verhaal en beter dan Tomtom met Baan en OpenTV vergelijken wat een zeker iemand hier steeds doet..
twister schreef op 2 januari 2012 22:56 :
Van mij ook een AB..
Dit is tenminste een duidelijk verhaal en beter dan Tomtom met Baan en OpenTV vergelijken wat een zeker iemand hier steeds doet..
Een posting van klasse van xof,beter als die nonsens verhalen van sommigen op dit forum.
Beste xof, Je spreekt in je stuk over de snelheid van de transitie. Allereerst moeten we dan kijken wat transitie precies is. want het is een nogal breed begrip. Ik denk dit: a) geografische verbreding. Door te investeren in ontwikkelen van content en lanceren van producten en diensten in o.a. Rusland, Azië en zuid-Amerika. b) verbreding afzetkanalen. Minder leunen op detailhandel en meer op eigen online verkoopkanaal (TomTom.com dat wat dat betreft nog beter kan), webwinkels en niet te vergeten autodealers c) verbreden presentatievormen van navigatie. Naast kastjes ook inbouwdeals bij autofabrikanten binnenhalen en apps voor mobiele telefoons ontwikkelen. d) marktontwikkeling en productontwikkeling. oa groeien in zakelijke (transport) segment en de overheid als afnemer van file informatie tbv wegbeheer en digitale borden. En ook het aanboren van nieuwe segmenten, zoals fitness e) verschuiving van verkoop van hardware (eenmalig) naar abonnementsvormen voor content met herhaalinkomsten en goede marges. f) dit alles met een kleinere wendbare organisatie met een snellere time-to-market. Als je deze onderdelen beoordeelt dan zie ik wel degelijk dingen snel gaan. Al gaat het bij punt e) wel de goede kant op maar nog geen exponentiële groei (wel lineair met 200k abonnees per kwartaal). En voor punt f) is nu een reorganisatie gaande. Punt c) gaat goed qua contracten in de autoindustrie (kan altijd meer), maar nog niet qua apps. En op de andere punten zie ik ook vooruitgang. Vraag van een heel andere orde is wanneer de transitie ook materialiseert in de omzet en winst. We zien tot nu toe mijns inziens veel nieuws dat laat zien dat de transitie in de goede richting gaat. Maar nog niet in knallende kwartaalcijfers. Al kunnen de markten daar wel op vooruit lopen als ze van mening zijn dat de transitie vorderingen maakt. Mijn vraag aan goddijn zou alleen nog zijn waar transitie afwijkt van dagelijkse vernieuwingen die voor ieder innovatief bedrijf structureel zijn. Het woord transitie suggereert dat het iets tijdelijks en afgebakends is met een concreet einddoel en tussentijdse mijlpalen. Met andere woorden: kun je ooit wel zeggen dat de transitie 'af' is, en zo ja, wanneer dan?
Allen, Bedankt voor de AB aanmoedigingen. @Justin Een bedrijf is inderdaad nooit klaar met vernieuwing. Voor mij betekent de transitie-periode bij TT dat de teruggang in toegevoegde waarde bij de verkoop van PND, minimaal gecompenseerd wordt met nieuwe marge bij content&services en dat er weer groei wordt gerealiseerd. Dat is vooralsnog niet het geval en TT laat feitelijk krimp zien, niet alleen in omzet maar ook in marge en operationele winst. Dit is natuurlijk funest voor de waardering en verklaart het te lage nivo. In mijn betoog kijk ik slechts feitelijk naar wat er op de balans staat en de lopende resultaten ten opzichte van de huidige waardering. Verder zie ik dat op de balans dat men afschrijft op "zachte bezittingen" als software etc. Bijna 80 mln per jaar wordt afgeschreven op "technology&databases", terwijl 150 mln R&D expenses als kosten worden genomen en onmiddellijk ten laste van de winst gaan. Het is vaak een slecht teken als ontwikkelingskosten geactiveerd worden op de balans, gelukkig doet TT dit niet. Het is conservatief en degelijk. De post van 150 mln is wel erg hoog en er komt te weinig uit, je mag het dus ook niet als een investering zien. Men speelt op teveel fronten tegelijk, dat blijkt ook uit de opsomming van Justin. Het is een goede zaak dat de R&D kosten/mensen meer toegewezen gaan worden aan de busisness units, korter op de bal en meer accountability. Ik denk dat TT nu ondergewaardeerd is en de huidige koers reflecteert hooguit de waarde van harde bezittingen. Schulden worden verder afgelost, gebakken lucht op de balans wordt afgeschreven en nieuwe innovatie-kosten worden onmiddellijk ten laste van de winst genomen. TT komt er vanzelf weer bovenop, maar de echte stijging is misschien pas in 2013, ik hoop eerder. Succes xof
LBS markt is groeiende,laat ze daar ook eens marktaandeel op winnen
Xof , ook van mij een AB duidelijk leesbaar verhaal
Waarom krijg ik geen AB s? grapje
Chiddix schreef op 3 januari 2012 10:58 :
Waarom krijg ik geen AB s? grapje
omdat je negatief bent. op deze forum krijg AB alleen als je positief bent over TT.
ilko schreef op 3 januari 2012 11:17 :
[...]
omdat je negatief bent.
op deze forum krijg AB alleen als je positief bent over TT.
goh,wat vreemd is dat! kritisch zoals Cid weleens ,ach moet kunnen. ik vind cid kritisch beschouwend.laat die man ff gaan. het is ook geen weer om de hond uit te laten. maar negatief is weer een heel ander verhaal. en negatief zonder goede dekking v/h verhaal,helemaal.
ilko schreef op 3 januari 2012 11:17 :
[...]
omdat je negatief bent.
op deze forum krijg AB alleen als je positief bent over TT.
Als jij nou eens goed zou onderbouwen waarom Tomtom het niet gaat redden volgens jou dan kreeg je misschien ook wel een AB.. Met gewoon dom roepen dat Tomtom mensen ontslaat omdat ze de lonen niet meer kunnen betalen krijg je i.i.g. geen AB..
twister schreef op 3 januari 2012 13:18 :
[...]
Als jij nou eens goed zou onderbouwen waarom Tomtom het niet gaat redden volgens jou dan kreeg je misschien ook wel een AB..
Met gewoon dom roepen dat Tomtom mensen ontslaat omdat ze de lonen niet meer kunnen betalen krijg je i.i.g. geen AB..
wacht maar op de cijfers..in de VS werden pnd's verkocht voor nog geen 50 dollar dat is 38 euro. en goddijn zegt markt is verzadigt...goddijn ziet de tak afzegen waar hij zelf op zit.
ilko schreef op 3 januari 2012 13:32 :
[...]
wacht maar op de cijfers..in de VS werden pnd's verkocht voor nog geen 50 dollar dat is 38 euro. en goddijn zegt markt is verzadigt...goddijn ziet de tak afzegen waar hij zelf op zit.
Sorry Ilko weer geen AB voor je nederlands :)
Guppie59 schreef op 3 januari 2012 13:34 :
[...]
Sorry Ilko weer geen AB voor je nederlands :)
ja ik zie ipv de moest zeker het zijn? Lekker belangrijk!!!!
ilko schreef op 3 januari 2012 13:32 :
[...]
wacht maar op de cijfers..in de VS werden pnd's verkocht voor nog geen 50 dollar dat is 38 euro. en goddijn zegt markt is verzadigt...goddijn ziet de tak afzegen waar hij zelf op zit.
Er werden ook pnd's verkocht voor 200 dollar.. Heb jij geen spellingscontrole op jou PC ?
ilko schreef op 3 januari 2012 13:32 :
[...]
wacht maar op de cijfers..in de VS werden pnd's verkocht voor nog geen 50 dollar dat is 38 euro. en goddijn zegt markt is verzadigt...goddijn ziet de tak afzegen waar hij zelf op zit.
als ze ,na volledige afschrijving, voor nul in de boeken staan leveren ze toch nog 38 euro op.
Het enige wat voor dumpprijzen de deur uit is gegaan zijn oude modellen waar geen live abonnementen met herhaalinkomsten op zitten. De oude voorraden zaten wel de verkoop van nieuwe live modellen in de weg. Dus nu kan 2012 met een schone lei beginnen en het percentage verkochte live modellen verhoogd worden. Die worden voor normale winkelprijzen met goede marges verkocht.
Mensen die een model van 38 euro kopen, zouden hoogstwaarschijnlijk nooit HD traffic klant geworden zijn......... B.t.w. TT nu in het groen ;-)
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)