Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Goldman Sucks ziet risico,s Crucell
Volgen
Crucell IS als........ een oliemaatschappij die een groot olieveld heeft...., maar nog geen (op)pompstation,... leidingen/transport-infrastructuur, .... klantenbenadering- en -belevering..... EN DIT NU IN 1 KEER WÉL HEEFT!..... EN er nog 4 nieuwe kant en klare (PhaseIII)olievelden bij krijgt... Wat een heleboel trial and error - dus moneyspending - VOORKOMT!.... WAT ZOU DAAR NOU MIS MEE ZIJN...KAN IEMAND DAT UITLEGGEN.. voorzichtige suggestie....: kan er wat van jalouzie meespelen..hier en dáár..vooral dáár...
De uitspraak van een paar maanden geleden "wanneer Crucell enigszins wankelt, komt deze parasiet uit zijn holletje gekropen" wordt weer eens bevestigd. Zoals gisteren al gemeld in WPW`s basher artikel. Bashers only bash a good stock.
As we have previously noted, in our view, the Berna deal "makes a lot of strategic sense" for Crucell. However, we have several concerns: 1. Crucell's equity value is around 3.5x higher than other emerging vaccine companies. In the short-term, given that Crucell proposes to pay for the Berna acquisition with - in our view - highly over-valued equity, there is a risk that Berna shareholders sell after the deal closes. That could put pressure on Crucell's shares. Het item is of het een goede deal is. Wanneer de Crucell aandelen "overpriced" zijn kun je nooit teveel "betalen" voor de overname. Daarnaast zullen Berna aandeelhouders die nu de Novartis deal niet doorgaat (en er zich nog geen potentiele andere kandidaat heeft gemeld en waarschijnlijk ook niet gaat melden) die niet in de deal geloven inmiddels wel verkocht hebben. 2. Crucell has indicated that the acquisition of Berna is not driven by the potential for cost cutting. In our view, to make the deal work, significant cost savings have to be realised from the combined group. If that does not occur, you simply have the combination of 2 loss-making companies. We remain sceptical that Crucell, an R&D-based company, can accelerate the sales of Berna's products to make up for the lack of cost reductions. Crucell is een innovatief bedrijf. De kenmerken van biotech bedrijf is, dat de aard van de werkzaamheden zich NIET bevindt in de space van "veel aanbieders" en veel vragers of wel erg lage marges. Een biotech bedrijf neemt niet over om kosten te kunnen besparen maar om eerder innovatieve produkten naar de markt te brengen. Kostenbesparing zal nooit het "hoofddoel" zijn bij een overname. 3. In the absence of cost cutting, an acquisition price of around 4.5x annualised 2005 sales for a loss making business, in our view, is high. That said, it is relatively easy to justify from Crucell's viewpoint with highly rated paper. Ik begrijp wel wat hier staat, maar de vergelijking ontgaat me. Dat het risico van deze overname een in bankbegrippen bijna een "junk" status krijgt. Met een cash positie van ruim 200 mio euro en een te verwachten minimale burnrate (breakeven in 2006) begrijp ik niet dat je hierop een status van 'Junk" overname plakt. (beetje vrij vertaald) 4. There is execution risk attached to any acquisition. For a small company such as Crucell with no pre-existing expertise in manufacturing or sales and marketing, integrating a company such as Bernawhich has those capabilities in several countries in Europe and in Korea may be more of a challenge than it would be for a company with similar capabilities and similar geographic spread to Berna. Volgens mij is het Berna management niet ontslagen en blijven zij de funktie uitoefenen waarin ze al jaren ervaring hebben. Dit lijkt me eerder een voordeel dan een nadeel. Echt integreren wat je niet hebt lijkt me ook nogal een probleem. Hiermee bagataliseer ik een overname zeker niet. Niet voor niets is een "sterke" man aangetrokken om dit process goed te laten verlopen. Een dergelijk traject kost veel geld en management aandacht, maar om het zo somber te zien als GS, nee zover ben ik niet. Een botsing tussen culturen lijkt me een groter risico ;-).
nu Kees de Kort ook nog even aan het woord laten.....
Goed doordacht yinx! Er zijn door Crucell een aantal "integratie-teams" in stelling gebracht om e.e.a. soepel te laten lopen. En..... we hebben het hier niet over de integratie van 2 miltionationals; dus ik denk niet dat de samensmelting supercomplex is. In tegendeel. Grtz, ZEKER
Aanbevolen Yinx. Dat laatste punt van je is ook mijn grootste zorg. Maar Brus was daar zeer duidelijk over. In plaats van een nadeel ziet hij het als een voordeel. De zwitsers zullen m.n. de "degelijkheid" van Crucell gaan verzorgen. Aanvragen en verzorgen van FDA en andere procedures, doen ze al jaren uitstekend, de marketing en contacten met afnemers van producten en de feitelijke productie zelf. De oude staf van Crucell zal met name de toekomst fantasie in het bedrijf overeind houden. Het probleem wordt goed onderkent en met Lance zou dat in goede handen moeten zijn.
Hi Yinx, Ja die cost cutting is voor veel bedrijven een belangrijk gegeven. Voor Crucell geldt echter het tegenovergestelde. De kosten mogen best omhoog: Meer onderzoek levert meer en sneller producten op. Er staan nog enkele miljoenen op de bank en die mogen van mij best op (aan onderzoek). Via de overname krijgt Crucell er in 1 klap een hele hoop goed opgeleid personeel bij, dat ze goed kunnen gebruiken. Groeten :) Frank
Heel juist ZEKER en Yinx...! De integratie beperkt zich hier hoofdzakelijk tot het maken van de juiste koppelingen tussen de 2 bedrijven, m.a.w. géén technische integratie, geen personeelsvermenging, geen financiële stromen die zich vermengen...geen goederenstromen die zich vermengen....geen overlap in produktassortimenten...bedrijfsafdelingen als inkoop en produktie...geen overlappingen in transportstructuren...niet in marketing (hooguit overlegstructuur hier voor) .....NEE gewoon een kwestie van 2 opeenvolgende schakels in de BEDRIJFSKOLOM KOPPELEN. Dat is van alle integraties veruit de eenvoudigste!! Degene die dit schrijft heeft er zelf nog nooit mee te maken gehad, dat weet ik ZEKER! gr j.zeker schreef:
Goed doordacht yinx!
Er zijn door Crucell een aantal "integratie-teams" in stelling gebracht om e.e.a. soepel te laten lopen.
En..... we hebben het hier niet over de integratie van 2 miltionationals; dus ik denk niet dat de samensmelting supercomplex is. In tegendeel.
Grtz,
ZEKER
Goldman Sachs heeft vind ik wel gelijk met cost cutting. Er zullen altijd dubbele functies ontstaan als je 2 bedrijven samenvoegt. Inefficiency kan ontstaan op sommige plekken, daar is niets mis mee, maar je moet er dan wel wat mee doen. Synergie haal je uit de sterke krachten (die kennen we wel), maar de zwakkere kanten (inefficiency) moet je ook ontzenuwen, en die zijn er echt wel als je 2 bedrijven samenvoegt. Dat bedoel ik te zeggen. Verder is Goldman Sucks op een smerige manier bezig. Ze hebben een 'hidden agenda' op zeker.
De uitspraak van Brus, dat de overname NIET als doel heeft kosten te sparen zegt eigenlijk alles. Als Goldman Sucks dat niet snapt zegt dat genoeg over zijn doel. 1. A basher uses 10% facts and 90% lies. 2. YOU CAN´T VERIFY THEIR STATEMENTS. Bij een goed gerunde company zeg ik. Hoe meer kosten hoe beter. Natuurlijk niet met als doel om kosten te maken, dat moge duidelijk zijn. 1. Stilstand is achteruitgang. 2. Meer kosten voor R&D en marketing MET EEN GOED PLAN is meer winst. 3. Nogmaals. STILSTAND IS ACHTERUITGANG.
Japies, Ineffeciency heb je bij elk bedrijf met meerdere locaties en managementlagen. No big deal, dat heeft nix met deze overname te maken en zeker niet dat hierdoor "enorme" kostenbesparingen te realiseren zijn, waardoor de winstpotentie aanzienlijk zal verbeteren. Het feit dat door deze overname Crucell eerder winstgevend is, moet een grotere nadruk hebben dan die marginale kostenbesparing. Dat Crucell in 2006 waarschijnlijk een breakeven resultaat haalt, betekent dat alle nu aanwezige cash geinvesteerd kan worden in "nieuwe" projekten waardoor de winstgevendheid op lange termijn gegarandeerd is. De kosten die te besparen zijn door afdelingen, systemen enz samen te voegen zijn peanuts in vergelijking tot de winstpotentie en daar gaat het om. In dit telecommunicatietijdperk is het heel eenvoudig om via 1 systeem data/spraak/video (internet/ip-protocol)zowel vast als draadloos een virtuele Crucell/Berna omgeving te creeren, waarbij samenwerken heel eenvoudig en dichtbij en dus ook efficient en goedkoop is.
Als ik me goed herinner gaf GS een verkoopadvies op 20-3-2003 van outperform naar inline(koers toen ongeveer 2 euro) en daarna nooit meer aangepast. Zelf verwacht ik dat de koers tussen 20 en 23 blift tot uiterlijk einde feb als de overname geeffectueerd is en er ook een notering op de Zwitserse beurs is sammie
samengevat: we mogen blij zijn met de oppositie van GS...die algemene techniekjes loslaat op een bijzonder bedrijf! Geef mij maar maatwerk..hulde aan de posters op de site die wel "de zaak" van/aan alle kanten bekijken!
yinx schreef:
Japies,
Ineffeciency heb je bij elk bedrijf met meerdere locaties en managementlagen. No big deal, dat heeft nix met deze overname te maken en zeker niet dat hierdoor "enorme" kostenbesparingen te realiseren zijn, waardoor de winstpotentie aanzienlijk zal verbeteren.
Het feit dat door deze overname Crucell eerder winstgevend is, moet een grotere nadruk hebben dan die marginale kostenbesparing.
Dat Crucell in 2006 waarschijnlijk een breakeven resultaat haalt, betekent dat alle nu aanwezige cash geinvesteerd kan worden in "nieuwe" projekten waardoor de winstgevendheid op lange termijn gegarandeerd is.
De kosten die te besparen zijn door afdelingen, systemen enz samen te voegen zijn peanuts in vergelijking tot de winstpotentie en daar gaat het om.
In dit telecommunicatietijdperk is het heel eenvoudig om via 1 systeem data/spraak/video (internet/ip-protocol)zowel vast als draadloos een virtuele Crucell/Berna omgeving te creeren, waarbij samenwerken heel eenvoudig en dichtbij en dus ook efficient en goedkoop is.
Ben het met je eens hoor, wil alleen aangeven dat de gedachte wel een logische is van GS. Als je als management niet naar de kostenvoordelen kijkt dan ben je niet slim bezig. Acht overigens crucell management wel slim genoeg. Waarschijnlijk is de statement ook ingezet om de overname een grote kans van slagen te geven; immers geen gedwongen ontslagen en steun van Berna management.
Jahn, Zeker hulde aan de forumleden. Echter de praktijk is vaak anders dan we willen en als ik de grafiek vanaf de koers van bijna 25 euro enige maanden geleden, naast die van de AEX leg dan wordt ik toch wel bleekjes. Straks nog een koersval van de Berna aandeelhouders die de Crucells gaan dumpen en de Petercams, GS en Tosties hebben dan wel gelijk gekregen. Sorry, maar echt nuchter gekeken zonder Crucell bril is het aandeel de laatste 4-6 maanden niet erg sterk geweest, zelfs met al die geweldige persberichten, zelfs Star. Ik heb nog niets verkocht maar krijg toch wel een wat negatief gevoel over de hele overname.
Zit de verwatering dan al een deel in de koers?
Bij iedere overname past sowieso een soort van werkgelegenheidsgarantie gedurende een bepaalde periode voor de over te nemen partij, al is het alleen maar om de rust in de tent te bewaren, en de boel een beetje in gang te houden. En natuurlijk voor het management, om de beste poppetjes op de juiste plaatsen te krijgen... Gezien de kwaliteit van deze match lijkt mij overigens, dat het personeel aan beide zijden zich geen zorgen hoeft te maken.
jecebe, If you can,t stand the heat, stay out of the kitchen. Dit hoort erbij bij een biotech. Kijk naar de koers van vorig jaar en vertel me dan een beter aandeel.
Dubbeling zit in de ondersteunende taken; admin, boekhouding, az. Maar dat zijn relatief kleine onderdelen. Aangezien de company op verschillende locaties zit maar met verschillende taken/producten (lab in leiden, fabriek in zwitserland) zal zelfs daar de dubbeltelling wel meevallen. Belangrijker vind ik de personeelssanering die Berna in 2005 al heeft doorgevoerd. Dat kan een voorwaarde van CRXL voor de TO zijn geweest overigens. Alleen een TO als je eerst schoonschip maakt (lean & mean)
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia Oyj
Nokia OYJ
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)
Indices
AEX
913,05
-0,02%
EUR/USD
1,0856
-0,13%
FTSE 100
8.426,61
+0,08%
Germany40^
18.785,20
+0,43%
Gold spot
2.410,19
-0,21%
NY-Nasdaq Composite
16.685,97
-0,07%
Stijgers
Dalers