Forum: Koffiekamer » Na eindejaarsrally daalt optimisme’

Met IEX wordt u een betere belegger en verhoogt u het rendement op uw beleggingen

Vanaf 13,95 per maand leest u dagelijks onze professionele aandelenanalyses en kooptips.

Krijg toegang tot vele voordelen

Onbeperkt toegang tot onze Premium-content
Ons magazine IEX Expert (digitaal of papier)
Toegang tot onze 3 modelportefeuilles

Profiteer van de IEX producten

3 Modelportefeuilles
Dividendkalender
Aandelenselector

Senior 1936 15 november 2023 10:03

Optimix: ‘Na eindejaarsrally daalt optimisme’
Geplaatst door Eddy Schekman | 14 november 2023
Optimix Vermogensbeheer gaat uit van een eindejaarsrally in aandelen, maar is aanmerkelijk minder optimistisch voor het begin van 2024. Dat minder positieve sentiment is gebaseerd op de verwachting dat de fors hogere kapitaalmarktrente zal doorsijpelen in de economie.
Her en der ziet Optimix al iets mindere macro-economische cijfers. De Duitse industrie draait verre van op volle toeren en de Amerikaanse arbeidsmarkt vertoont tekenen van afkoeling. De hogere rente lijkt interessant voor de obligatiemarkt, maar Optimix blijft voorzichtig met de langere looptijden, omdat er op de achtergrond ook het gevaar dreigt van hernieuwde inflatoire druk. Niet alleen de hogere energieprijzen, maar ook de dreiging van een loongolf speelt hierin mee.
Rentepauze
In oktober daalde de inflatie in de eurozone meer dan verwacht. De inflatiecijfers zijn nog altijd hoger dan het streven van 2% inflatie, maar voor de ECB was de dalende inflatietrend van de laatste maanden en de licht tegenvallende economische groeicijfers, voldoende om de rente in oktober niet te verhogen. Een week later nam de Federal Reserve eenzelfde rentebesluit. Toekomstige renteverhogingen werden echter niet uitgesloten. De vermogensbeheerders van Optimix verwachten dat de rentemarkt de komende tijd beweeglijk blijft en zullen bij uitschieters naar boven hun beleggingen in vastrentende waarden stapsgewijs uitbreiden ten koste van hun beleggingen in aandelen.
Renterem
In de afbeelding hieronder is de opwaartse rentetrend vanaf 2022 te zien. Ook in 2023 heeft de stijging doorgezet. De kapitaalmarktrente is de rente waar het in de economie om draait. Centrale banken bepalen de korte geldmarktrente, maar overheden, ondernemingen en consumenten lenen geld tegen de lange kapitaalmarkrente. Deze rentestijging zal doorwerken in de economie.

Oplopende kapitaalmarktrentes beheersten het financiële nieuws
Bron: Bloomberg

Overheden hebben grote begrotingstekorten, waardoor hun rentelasten stijgen. Bij gezond overheidsbeleid dient er bezuinigd te worden met minder overheidsstimuli tot gevolg of de belastingen gaan omhoog. Ondernemingen (her)financieren zich tegen een hogere rente, waardoor hun winstmarge afneemt. Consumenten kopen auto’s en huizen tegen een hogere rente, waardoor de financieringsruimte afneemt. Her en der ziet Optimix al iets mindere macro-economische cijfers doorsijpelen. De Duitse industrie draait verre van op volle toeren en de Amerikaanse arbeidsmarkt vertoont tekenen van afkoeling.
Eindejaarsrally
Technisch ziet Optimix ruimte voor een eindejaarsrally op de aandelenmarkten, maar met bovenstaande in het achterhoofd kijken de vermogensbeheerders van Optimix iets behoudender naar het volgende jaar. De opgelopen rente maakt obligatiebeleggingen voor hen interessanter. Toch blijven zij voorzichtig met de langere looptijden, omdat zij rekening houden met hernieuwde inflatoire druk.
Deze kan uit de hoek van energieprijzen komen, maar zeker ook uit de loonhoek. De loondruk blijft voorlopig aanwezig; de gemiddelde loonstijging in de Verenigde Staten en de eurozone bedraagt respectievelijk 4,5% en 4,3% en lijkt niet snel af te nemen. Het akkoord tussen de Amerikaanse vakbond voor werknemers in de auto-industrie en de grote autobouwers is daar een anekdotische getuige van. De werknemers van General Motors, Ford en Stellantis krijgen er 25% loon bij in de komende vier jaar! Deze ontwikkelingen zouden centrale banken uit hun pauzestand kunnen halen, waardoor de rente verder oploopt.
Optimix verwacht dat de rentemarkt voorlopig volatiel blijft en zal bij forse bewegingen naar boven zijn beleggingen in obligaties uitbreiden ten koste van aandelen.

Direct naar Forum

Lees verder op het IEX netwerk Let op: Artikelen linken naar andere sites

AEX	888,58	+1,12%
EUR/USD	1,0803	+0,73%
FTSE 100	8.218,90	+0,57%
Germany40^	18.089,50	+1,08%
Gold spot	2.311,31	+0,33%
NY-Nasdaq Composite	15.840,96	+1,51%

Umicore	+1,38 +6,93% 1.38 6.9277
IBA	+0,72 +5,50% 0.72 5.4962
Proximus	+0,29 +4,32% 0.29 4.3187
SYENSQO	+2,75 +3,11% 2.75 3.1147
Barco	+0,38 +2,91% 0.38 2.9141

Aperam	-1,10 -4,04% -1.1 -4.0411
bpost	-0,14 -3,70% -0.135 -3.6986
Galapagos	-0,46 -1,68% -0.46 -1.6825
Solvay	-0,49 -1,61% -0.49 -1.6066
SHURGARD	-0,55 -1,43% -0.55 -1.4267

Beurscodes, betekenis en hulp bij zoeken

Europa

Noord-Amerika

Kunt u een instrument niet vinden?

Waar vind ik die ISIN code?

Inloggen

Met IEX wordt u een betere belegger en verhoogt u het rendement op uw beleggingen

Krijg toegang tot vele voordelen

Profiteer van de IEX producten

Nederland

Europa

Amerika

Koffiekamer« Terug naar discussie overzicht

Na eindejaarsrally daalt optimisme’

Senior 1936

Aanbevelingen

Aantal posts: 1.391

Meedoen aan de discussie?

Direct naar Forum

Indices

Stijgers

Dalers

Lees verder op het IEX netwerk Let op: Artikelen linken naar andere sites

Gesponsorde links

MeManaged vermogensbeheer

Hét Warren Buffett-pakket al aangevraagd?

Pearl Capital: beleggen met zekerheid

Bitvavo

Nederlandse MKB Participatiemaatschappij

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Verzoek