Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
HATO135 schreef op 15 januari 2020 20:10 :
Nee hoor 15 Augustus stond hij 25.00 euro
Nu echt te pakken, 24.85 euro! De markt lijken weinig onder de indruk van de Vastned strategie die zou moeten leiden tot "stabiele en voorspelbare resultaten van de portefeuille voor de lange termijn", een huurdaling van 15% bij verhuringen in 2019 is weinig stabiel te noemen. Lachwekkend dat management dit soort teksten blijft opdreunen, en niet de moeite neemt om echt waarde te tonen (> desinvesteringen dichtbij boekwaarde, centralisatie portefeuille met exit Spanje en evt. Frankrijk). In plaats hiervan wordt gerommeld met derivaten (om resultaten op te leuken) en wil management het dividend gelijk houden (ondanks payout >100% resultaat) en vinden er in 2019 zelfs nieuwe aankopen plaats. De markt doorziet dit, en straft dit af. Leegstand is voor Vastned wellicht niet zo'n groot probleem, hoewel met de bezettingspercentages wat wordt geknoeid (leegstand Rue de Rivoli per Q3 al meetellen in bezetting is niet erg nauwkeurig). Panden blijven vast verhuurbaar, alleen niet tegen gelijke/stabiele huren. Bij de meest exclusieve panden rekent Vastned een huurprijs van € 3.000 per m2/jaar, als huren hier met 15% dalen tot € 2.550 per m2/jaar (en NIY blijft gelijk op circa 3,0%), dan daalt ook de marktwaarde met 15%. Daarnaast zullen beleggers iets oplopende rendementen (NIY) wensen op panden met dalende huren, omdat het risico (onzekerheid) toeneemt. Daarmee kan het vastgoed snel tientallen procenten minder waard worden, wat met een stijgende LTV (in 2019 zijn schulden verhoogd t.b.v. aankoop panden en aandeleninkoop) extra hard word genomen in het eigen vermogen. Hier loopt de beurskoers op vooruit. Benieuwd of management de ivoren toren zal verlaten bij presentatie van de jaarcijfers 2019 (en plannen 2020), met verhoogde urgentie aandeelhouders waarde toont, en zich niet alleen bezighoudt met de glossy layout van het jaarverslag. Soberheid is op zijn plaats.
Inkoop eigen aandelen klonk toen 'stoer', gaf vertrouwen en had gewerkt als de retaildip een tijdelijke was. De veilige optie was een lagere LTV realiseren en was nu plezieriger geweest. Risicoprofiel van Vastned is wel relatief lager, portefeuille bestaat uit veel individueel te verkopen objecten op toplocaties. Als de LTV echt gevaarlijk hoog wordt, kan altijd nog pandje voor pandje verkocht worden. Op deze lage niveau's vraag je je wel af of alles verkopen en liquideren niet interessante optie is.
Inkoop aandelen was een aardige zet en gaf vertrouwen, maar geld bijlenen om aandelen in te kopen werkt risicoverhogend. Ik had verwacht dat Vastned vastgoed zou verkopen ter financiering van deze inkoop. Alleen is t/m derde kwartaal 2019 meer vastgoed aangekocht dan verkocht, waardoor schulden oplopen in 2019. Het lijkt erop dat Vastned management vooral stuurt op direct resultaat en dividend (verkoop vastgoed verlaagt resultaat, dividend behoud ten koste van alles met een payout boven 100%). Focus is minder op balans versterking, wat op moment van dalende marktwaarden tot extra pijn voor aandeelhouders leidt. Aandeelhouders kijken verder dan alleen dividend. Misschien dat Vastned management te dicht op de markt zit om het grote plaatje te zien.
Je kan de voortdurende daling van de koers als bestuurders wel negeren maar uiteindelijk zijn er wel een aantal vertrouwenwekkende acties gewenst. Over het algemeen is het sentiment wel negatief momenteel, over alle fondsen heen. We zitten weer even in een dip.
junkyard schreef op 22 januari 2020 23:02 :
Inkoop aandelen was een aardige zet en gaf vertrouwen, maar geld bijlenen om aandelen in te kopen werkt risicoverhogend. Ik had verwacht dat Vastned vastgoed zou verkopen ter financiering van deze inkoop. Alleen is t/m derde kwartaal 2019 meer vastgoed aangekocht dan verkocht, waardoor schulden oplopen in 2019.
Het lijkt erop dat Vastned management vooral stuurt op direct resultaat en dividend (verkoop vastgoed verlaagt resultaat, dividend behoud ten koste van alles met een payout boven 100%). Focus is minder op balans versterking, wat op moment van dalende marktwaarden tot extra pijn voor aandeelhouders leidt. Aandeelhouders kijken verder dan alleen dividend.
Misschien dat Vastned management te dicht op de markt zit om het grote plaatje te zien.
Laten we niet vergeten welk effect afboekingen zullen hebben. Meer CAPEX, lagere huren en procentueel hoge afboekingen. VastNed is een zinkend schip. Aankopen pas bij €18,50.
Afboekingen hebben geen gevolgen voor capex of huren, dit causale verband zie ik niet (?). Bij dalende markthuren kunnen wel afboekingen of hogere capex (bij leegstand / benodigde herontwikkeling t.b.v. verhuring) volgen. Mee eens dat de Vastned strategie moeizaam aanslaat, en koersontwikkeling op WHV begint te lijken.
junkyard schreef op 27 januari 2020 15:36 :
Afboekingen hebben geen gevolgen voor capex of huren, dit causale verband zie ik niet (?). Bij dalende markthuren kunnen wel afboekingen of hogere capex (bij leegstand / benodigde herontwikkeling t.b.v. verhuring) volgen.
Mee eens dat de Vastned strategie moeizaam aanslaat, en koersontwikkeling op WHV begint te lijken.
De punt was een punt. Afboekingen die bij VastNed nog veel te weinig zijn gedaan - zeker als je met de huurdalingen te maken hebt die je nu ziet(!). Dan wordt er wel heel weinig CAPEX geboekt bij VastNed tot een punt dat het ongeloofwaardig is. En dan last but not least, de hoge kosten van het VV zou ik mij nogal zorgen om maken. Ik denk dat VastNed een lot erger dan WHV staat te wachten.
Vastned een zinkend schip, WHV een smeltend ijsblokje, een en al ellende in retail vastgoed :) Outperformance WHV zie ik niet aankomen, maar wie weet.
Vanaf welke prijs wordt het interessant om de panden te verkopen en de opbrengst uit te keren aan de aandeelhouders? Vorig jaar werd berekend dat de boekwaarde van VastNed op dat moment rond de 35 euro per aandeel was. Ik verneem graag jullie mening hierover.
Dit hangt af van de verkoopprijs die wordt gerealiseerd. Boekwaarde per aandeel is circa € 46, beurskoers is 24,60 (= 53,5%). De LTV is ongeveer 42%. Het Vastned vastgoed wordt daarmee door de markt gewaardeerd op 42% (LTV) + 58%*53,5% = 73,0% van boekwaarde. Ofwel, al het vastgoed wat nu boven de 73,0% van boekwaarde wordt verkocht levert een positieve bijdrage t.o.v. de huidige beurskoers. Dit rekenvoorbeeld gaat ervan uit dat de Vastned organisatie een neutrale waarde heeft. Ik denk dat de markt ervan uitgaat dat de Vastned structuur en organisatie een negatieve waarde heeft, gegeven de hoge kostenstructuur (te hoge overhead o.a. door stevige management fees, te hoge financieringslasten, inefficiënte van dubbele beursnotering en minderheidsbelang Belgium). Daarmee moet er iets boven de 73,0% worden verkocht, om te compenseren voor de negatieve waarde van Vastned structuur/organisatie. Als rond boekwaarde wordt verkocht, dan levert dit in ieder geval aandeelhouderswaarde op bij de huidige discount. Aankopen kosten alleen maar geld, aangezien dit plaatsvindt op boekwaarde en gelijktijdig transactiekosten moeten worden voldaan (wat per direct kan worden afgeboekt). Daarmee relatief eenvoudig voor management om aandeelhouderswaarde te creëren, simpelweg door vastgoed te verkopen tegen redelijke prijzen (+verhuren +herontwikkelen binnen portefeuille) en niet langer vastgoed aan te kopen. Helaas voor aandeelhouders is Vastned management in 2019 blijven aankopen (zelfs meer aankopen dan verkopen t/m Q3!). Schuld (LTV / risico) verhoging (zoals in 2019) levert in ieder geval geen aandeelhouderswaarde op, aangezien Vastned zichzelf te duur financiert.
junkyard schreef op 29 januari 2020 23:07 :
Ik denk dat de markt ervan uitgaat dat de Vastned structuur en organisatie een negatieve waarde heeft ... Daarmee moet er iets boven de 73,0% worden verkocht, om te compenseren voor de negatieve waarde van Vastned structuur/organisatie.
Klein bier en absoluut nog geen brede trend, maar een bescheiden retailinnovatie of retailmodernisatie ('Een streek leveren', hetoversticht.nl/stemactie/1/stemmen) lijkt uit te gaan van eigen en anders misschien moeilijk te vullen vastgoed. Waarschijnlijk omdat worstelende retail steeds meer neerkomt op de exploitatie van vastgoed, en een winkelformule het geld dan niet moeizaam hoeft te verdienen voor die Vastned-structuur en de aandeelhouders daarvan. Het onderliggende plan is niet zichtbaar; ik weet niet welke plaats het vastgoed in zo'n nieuwe structuur zou krijgen. Huren van een derde gaat 'm blijkbaar niet meer worden, dus daar past een theoretische liquidatie bij. Waarom je geld naar Vastned brengen, wanneer je misschien blij moet zijn dat een gehuurde winkelruimte genoeg oplevert om de salarissen van te kunnen betalen, en de spaarrentes van nu maken een kapitaalintensieve aanpak eveneens haalbaarder. Merk op dat, conform de beschrijving, de retail niet het doel maar een middel is. De beweging lijkt mij kleinschalig logisch, als er steeds minder succesvolle grote winkelketens zijn en dat wat er nog is hard moet knokken om de huur op te brengen. Een wat grootschaliger, iets ander voorbeeld van modernisatie is misschien Jan Bun ( www.bun.nl/over-bun ). Een Albert Heijntje bouwen, maar dan ook meteen de halve woonwijk erbij projectontwikkelen of renoveren. Meer investeren in het vastgoed dan in de winkel.
Vastned Retail Belgium heeft de jaarcijfers over 2019 gepresenteerd. Er werd voor 4,6 mio aan nieuwe verhuringen en verlengingen geboekt, goed voor 23% van de totale huurinkomsten van Belgium. Belgium heeft hier 0,7 mio op toegelegd als gevolg van dalende markthuurprijzen. De neerwaartse trend die al bij Vastned in Q3 zichtbaar was (-/-8% op nieuwe verhuringen) lijkt hier nog te versnellen (-/- 13%).
Belgium lijkt redelijk. Huurdalingen werden eerder al gepresteerd, waardedaling is bijna geheel al in het eerste halfjaar 2019 genomen (en is tweede halfjaar 2019 zeer beperkt), en bezetting is afgelopen kwartaal met 1,0% gestegen tot 98,8% (+0,8% jaar op jaar). Bijzonder dat de outlook 2020 alleen meldt dat het resultaat lager zal worden dan 2019, maar geen bandbreedte wordt afgegeven. Een iets lager resultaat is goed verklaarbaar door de dalende huren, dit niet als reden benoemen maar alleen wijzen naar desinvesteringen aandragen vind ik erg slap (vooral omdat pand in Luik alreeds geruime tijd leegstond).
VastNed krijgt al een aantal dagen achter elkaar behoorlijke klappen. Ik ben bang dat de cijfers van morgen niet veel goeds zullen brengen.
TechFocussed schreef op 10 februari 2020 09:19 :
VastNed krijgt al een aantal dagen achter elkaar behoorlijke klappen. Ik ben bang dat de cijfers van morgen niet veel goeds zullen brengen.
Als iedereen bang is dan is de daling verklaard... we gaan het zien.
WHV heeft stevig afgeboekt in NL, dit zal wat uitstralen op ander NL retail vastgoed (zoals Vastned). Vastned houdt zelf vol dat het topsegment minder last heeft van de aanhoudende retail malaise, maar toont aan de andere kant wel stevige huurdalingen (echt 'stabiel en voorspelbaar' is het resultaat niet). Vastned Belgium heeft de boeken al geopend, het tweede halfjaar zag er niet slecht uit, met oplopende bezetting (wel tegen iets lagere huren) bij moeilijke marktomstandigheden. Het 2020 resultaat (outlook direct resultaat) zal waarschijnlijk hoger liggen dan 2019, door herfinanciering van dure aflopende kredietlijnen en verhuring Rue de Rivoli per 1 januari 2020 (i.v.m. leegstand bijna geheel 2019). Het dividend zal in 2020 houdbaar zijn (bij voortkabbel scenario), over 2019 wordt met € 2,05 wel teveel uitgekeerd (wat moet worden bijgeleend). Daarnaast is de schuld in 2019 waarschijnlijk opgelopen, omdat de aandeleninkoop grotendeels met schuldverhoging is gefinancierd (in plaats van desinvesteringen, wat meer logisch zou zijn). Hopelijk dat Vastned meer zal desinvesteren (ook 'beter' vastgoed met lagere yields) en de schuldlast hiermee verlaagd tot beneden de 40% (liefst naar 30%), om zo het risicoprofiel voor aandeelhouders te verlagen en waarde (boekwaarde = marktwaarde?) te tonen. Overtollige liquiditeiten na schuldverlaging kunnen worden ingezet voor aandeleninkoop. Bij stevige schuld (risico) verlaging is een iets lager dividend prima, het risico is immers ook lager. Verkoop Spaans en Frans vastgoed (+ beëindiging lokale organisaties) lijkt mij reëel, zodat de focus (net als WHV) puur NL (vooral Amsterdam) en België wordt. Spanje en Frankrijk bieden weinig-geen synergievoordelen, en zijn moeilijk beheersbaar vanuit Amsterdam (hoofdkantoor). Enige actie vanuit management is gewenst (en dan zeker geen nieuwe peperdure aankopen).
Het is een mooi bedrijf met veel passie voor de winkels en panden. PE staat heel hoog >25 helaas, dus ik zie voorlopig geen bodem. De payout ratio is ver boven 100% dus ze gaan ook iets met de divident doen vermoed ik. gaat het naar 15-20 range?
junkyard schreef op 6 februari 2020 22:35 :
Belgium lijkt redelijk. Huurdalingen werden eerder al gepresteerd, waardedaling is bijna geheel al in het eerste halfjaar 2019 genomen (en is tweede halfjaar 2019 zeer beperkt), en bezetting is afgelopen kwartaal met 1,0% gestegen tot 98,8% (+0,8% jaar op jaar).
Bijzonder dat de outlook 2020 alleen meldt dat het resultaat lager zal worden dan 2019, maar geen bandbreedte wordt afgegeven. Een iets lager resultaat is goed verklaarbaar door de dalende huren, dit niet als reden benoemen maar alleen wijzen naar desinvesteringen aandragen vind ik erg slap (vooral omdat pand in Luik alreeds geruime tijd leegstond).
@junkyard, de cijfers van Belgium geven toch een ander beeld. In het eerste halfjaar van 2019 meldt Belgium 13 verhuringen (6 nieuw voor 0,4 mio en 7 vernieuwd voor 1,3 mio) met een stijging van 4% voor de nieuwe verhuringen en een daling van 4% voor de vernieuwde verhuringen. Gemiddelde daling 2,25% gerelateerd aan het huurvolume. Voor heel 2019 meldt Belgium 26 verhuringen (12 nieuw voor 1,2 mio en 14 vernieuwd voor 3,4 mio) waarbij een huurdaling wordt gerapporteerd van 0,7 mio. Op jaarbasis is dit een daling van ruim 13% en ligt voor het tweede halfjaar van 2019 feitelijk nog hoger omdat de relatief geringe daling van het eerste halfjaar nog wat dempend werkt. Naast het Wereldhave-effect kan de recente daling ook worden verklaard uit de jaarcijfers 2019 van Belgium waar stevige huurdalingen worden gerapporteerd.
De Belgium huurdalingen stonden al in de Q3 cijfers. In Q4 is de bezetting verhoogd, en herwaarderingen waren in tweede halfjaar 2019 ongeveer stabiel (afboeking zat al in eerste halfjaar). De Belgium update is dus niet negatief, koers Belgium reageert ook nauwelijks. Ik verwacht dat de negativiteit nu vooral uit NL portefeuille deel komt.
Wakula schreef op 10 februari 2020 11:20 :
Het is een mooi bedrijf met veel passie voor de winkels en panden. PE staat heel hoog >25 helaas, dus ik zie voorlopig geen bodem. De payout ratio is ver boven 100% dus ze gaan ook iets met de divident doen vermoed ik. gaat het naar 15-20 range?
P/E is niet echt relevant voor een vastgoed fonds. Meer FFO. Payout ratio was wellicht in 2019 meer dan 100%, maar met de verhuur van Rue de Rivoli zal dat ook wel een heel eind bijtrekken.
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)