Tenko schreef op 10 december 2023 13:44:
[...]
Dividend is geld dat verdwijnt en niet meer rendeert (wordt belasting op betaald en verdwijnt uit de kas). Geld dat ze in kas houden verlaagt de schuld, waardoor er minder rente betaald moet worden en gunstiger geleend kan worden.
Dividend = Uitgekeerd kapitaal - belasting van 12.5-50% afhankelijk van je woonplaats.
En daarboven geen schuldafbouw. Waardoor er op dit bedrag hoge rente betaald wordt komende jaren door URW. Bovenop de dividendbelasting bekoop je deze uitkering dus komende jaren nog steeds doordat dit geld nu geleend gaat moeten worden.
Anderzijds geen dividend = Geen dividendbelasting. Het geld blijft in je aandeel zitten. Dit bedrag moet niet geleend worden door URW want die cash hebben ze gewoon = elk jaar rente besparing.
Daarboven betere balans, dit betekent gunstigere leningen komende jaren voor heel hun uitstaande schulden (nog meer geld bespaard!) en meer vertrouwen in het besrijf = het sneller naar boven brengen van de meerwaarde die momenteel nog niet in de aandeelprijs zit.
Je gebruikt wereldhave als voorbeeld maar ik zie wereldhave vanaf dit punt niet veel meer stijgen in tegenstelling tot URW. Als die stijging een jaar langer op zich laat wachten stoort me dat niet.
Natuurlijk moeten ze ooit eens dividend gaan uitkeren maar ik volg branco's standpunt dat het verstandig is om ook de balans te versterken. Als lange termijn belegger, zoals hierboven vereenvoudigd uitgelegd, brengt dit veel meer op.
Waarom beleg je dan niet in WH?
In mijn ogen is WH dividend aan het uitkeren door in eigen vel te snijden onder gematigd beleid en gaat die koers eerder aanmoderen/kelderen dan dat daar nog iets van verborgen waarde omhoog gaat komen.
URW management is in mijn ogen dan weer gezond en doordacht bezig met een grote opkuis van de balans na de de covid-saga en dit zal op een gegeven moment resulteren in een koersexplosie gevolgd door stabiel dividend. Hier zit nog veel verborgen waarde en de balans versterken zal die alleen maar helpen naar boven te halen.
Voor beide standpunten valt iets te zeggen maar ik snap de gebrandheid niet om nu onmiddellijk dat hoge dividend te krijgen. Er zijn toch genoeg dividend aandelen waar je kan instappen die wel een hoog dividend uitkeren?
In URW moet je zitten omdat je vind dat het aandeel zwaar ondergewaardeerd is, niet voor het dividend.
Liever een gezond bedrijf met goede vooruitzichten dan een ongezond bedrijf dat het mes in eigen vel zet om even snel gewin te halen. Daar betaal je later de prijs voor.
Mijn URW positie staat momenteel bijna +30% dus ik lig zeker niet wakker van het dividend.
Dat andere bedrijven iets wel/niet doen maakt op zich niet uit. Dat zijn beleidskeuzes en je moet investeren in een bedrijf waarvan het beleid bij jou gedachtegang aansluit.
Voor mij is het simpel. Er was historisch lage rente waardoor schuld goedkoop was en veel bedrijven naar ltv's van 40-50% gingen. De situatie is nu veranderd. Schuld is duur. Logischerwijze zouden die ltv's dan ook terug omlaag moeten want die hoge rentes snijden in de winst. Bedrijven die daar de oogkleppen voor opzetten en hier geen werk van maken heb ik geen vertrouwen in.